Президент Трамптың 2025 жылдың сәуір айындағы тарифтік мәлімдемесінің әсерін талдау. AI көрінісі.

Кіріспе және фон

2025 жылдың 3 сәуірінде Президент Дональд Дж. Трамп АҚШ-тың сауда тапшылығын қысқартуға және отандық өнеркәсіпті дамытуға бағытталған «өзара» сауда саясатының бөлігі ретінде импорттық тарифтердің ауқымды жиынтығын ашты. Бұл шараларға Америка Құрама Штаттарына импортталатын барлық тауарларға жалпы 10% тариф АҚШ-пен саудада үлкен профицитке ие елдерге әлдеқайда жоғары елдердің тарифтері ( Бас жаңалықтар | KGFM-FM Іс жүзінде бұл АҚШ-тың барлық сауда серіктестеріне әсер ететінін . Мысалы, қазір Қытайдан келетін импортқа 34% , Еуропалық Одаққа 20% , Жапонияға 24% және Тайваньға 32% . американдық өндірісті «шұңқырға түсірген» ондаған жылдар бойы сауда теңгерімсіздігіне сілтеме жасай отырып, халықаралық төтенше экономикалық күштер туралы заңға (IEEPA) сәйкес ұлттық экономикалық төтенше жағдай жариялау арқылы тарифтерді ақтады Тарифтер 2025 жылдың сәуір айының басында күшіне енді, одан кейін 9 сәуірде жоғарырақ «өзара» мөлшерлемелер енгізілді) және әкімшілік сыртқы сауда серіктестері әділетсіз сауда тәжірибесі деп санайтын нәрселерді қарастырғанға дейін күшінде қалады. Кейбір маңызды өнімдер, атап айтқанда, АҚШ-та өндірілмеген қорғанысқа қатысты кейбір импорттар мен шикізаттар (мысалы, нақты минералдар, энергетикалық ресурстар, фармацевтика, жартылай өткізгіштер, ағаш материалдары және бұрынғы тарифтермен қамтылған кейбір металдар) босатылады.

АҚШ өнеркәсібі үшін «Бостандық күні» деп сипаттаған бұл хабарландыру оның бірінші мерзіміндегі тарифтерден әлдеқайда жоғары көтерілуді білдіреді. Ол негізінен Америка Құрама Штаттарының айналасында жаңа жаһандық тарифтік қабырғаны тұрғызады, іс жүзінде АҚШ-пен саудаға қатысатын барлық секторлар мен елдерге . Келесі талдау осы тарифтердің алдағы екі жылда (2025–2027) жаһандық экономикаға және АҚШ нарықтарына күтілетін әсерін зерттейді. Біз макроэкономикалық болжамды, салаға тән әсерлерді, жеткізу тізбегіндегі үзілістерді, халықаралық жауаптар мен геосаяси салдарды, еңбек және тұтынушылық әсерлерді, инвестициялық салдарды және бұл шаралардың тарихи сауда саясаты контекстіне қалай сәйкес келетінін қарастырамыз. Барлық бағалаулар сенімді, жаңартылған дереккөздер мен 2025 жылдың сәуір айындағы хабарландырудан кейін қол жетімді экономикалық түсініктерге негізделген.

Жарияланған тарифтердің қысқаша мазмұны

Қолдану аясы мен ауқымы: Жаңа тарифтік режимнің негізі АҚШ-қа экспорттайтын барлық елдерге жалпыға бірдей қолданылатын 10% импорт салығы Оның үстіне ( Ақпарат парағы: Президент Дональд Дж. Трамп бәсекеге қабілеттілікті арттыру, егемендігімізді қорғау және ұлттық және экономикалық қауіпсіздігімізді нығайту үшін ұлттық төтенше жағдай жариялады – Ақ үй АҚШ-тың әрқайсысымен сауда тапшылығына сәйкес ондаған елдерге жеке тарифтік үстеме алымдарды енгізді Президент Трамптың сөзімен айтқанда, мақсат - шетелдік экспорттаушылардан АҚШ-қа сатып алғандарынан қаншалықты көп сататынына сәйкес алымдар алу арқылы «өзара келісімді» қамтамасыз ету. Іс жүзінде, Ақ үй әрбір екіжақты сауда теңгерімсіздігіне тең кірісті арттыруға арналған тарифтік мөлшерлемелерді есептеді, содан кейін болжамды жеңілдік актісі ретінде бұл мөлшерлемелерді екі есе азайтты . Теориялық «өзара» деңгейдің жартысы болса да, нәтижесінде алынған тарифтер тарихи стандарттар бойынша орасан зор. Тарифтік топтаманың негізгі элементтеріне мыналар жатады:

• Барлық импортқа 10% базалық тариф: 2025 жылдың 5 сәуірінен бастап АҚШ-қа импортталған барлық тауарларға 10% баж салығы алынады. Бұл базалық көрсеткіш жоғарырақ елге тән мөлшерлеме ауыстырылмаса, барлық елдерге қолданылады. Ақ үйдің мәліметі бойынша, АҚШ ұзақ уақыт бойы ең төменгі орташа тарифтердің біріне ие (шамамен 2,5–3,3% MFN тарифі), ал көптеген серіктестерде жоғары тарифтер бар. 10% жалпы тариф осы теңгерімді қалпына келтіруге және кіріс алуға арналған.

• Қосымша «өзара» тарифтер ( Трамптың 2 сәуірдегі тарифтері дамушы экономикаларды нашарлатуы мүмкін | PIIE ): 2025 жылдың 9 сәуірінен бастап АҚШ үлкен сауда тапшылығы бар елдерден импортталатын тауарларға күрт үстеме алымдарды Трамптың мәлімдемесінде Қытай 34% жалпы тариф бойынша басты мақсат болып табылады (10% базалық + 24% қосымша). Жалпы ЕО 20% , Жапония 24% , Тайвань 32% және басқа да көптеген елдер 15-30%+ диапазонында жоғары көрсеткіштерге тап болды. Кейбір дамушы елдер әсіресе қатты зардап шегеді: мысалы, Вьетнам 46% тарифке , бұл әдетте «өзара» дегеннен әлдеқайда жоғары. Шындығында, экономистер бұл тарифтер іс жүзінде шетелдік тарифтерді көрсетпейді ( ол әлдеқайда төмен болады); олар басқа елдердің импорттық баж салығына емес, АҚШ-тың тапшылығына сәйкес калибрленген. Жалпы алғанда, АҚШ-тың шамамен 1 триллион долларлық импорты қазір бұрын-соңды болмаған протекционистік кедергіні құрайтын айтарлықтай жоғары салықтарға жатады.

• Шығарылған өнімдер: Әкімшілік ұлттық қауіпсіздік немесе практикалық себептермен жаңа тарифтерден белгілі бір импортты алып тастады. Ақ үйдің ақпарат парағына сәйкес, қазірдің өзінде бөлек тарифтерге жататын тауарлар (мысалы, болат пен алюминий, сондай-ақ 232-баптың бұрынғы әрекеттері бойынша автомобильдер мен автомобиль бөлшектері) «өзара» тарифтерден алынып тасталады. Сол сияқты, АҚШ-тың ел ішінде қамтамасыз ете алмайтын маңызды материалдар – энергетикалық өнімдер (мұнай, газ) және ерекше минералдар (мысалы, сирек жер элементтері) – босатылады. Айта кетейік, денсаулық пен технологиялық салаларға қауіп төндірмеу үшін фармацевтика, жартылай өткізгіштер және медициналық мақсаттағы бұйымдар да алынып тасталды. Бұл ерекшеліктер кейбір жеткізу тізбегінің тым маңызды немесе бірден үзілу үшін алмастырылмайтынын мойындайды. Осыған қарамастан, , өткен жылы шамамен 2,5% -дан қазір шамамен 22% көтеріледі - бұл қорғаныс деңгейі 1930 жылдардың басынан бері байқалмаған.

• Қатысты тарифтік әрекеттер: 3 сәуірдегі хабарландыру 2025 жылдың басында бірнеше басқа тарифтік қозғалыстардан кейін келді, олар бірге жан-жақты сауда қабырғасын құрайды. 2025 жылдың наурыз айында әкімшілік импортталатын болат пен алюминийге 25% тарифтер (2018 жылғы болат тарифтерін қайталау және кеңейту) және шетелдік автомобильдер мен негізгі автомобиль бөлшектеріне 25% тарифтерді (сәуір айының басында күшіне енеді). Қытай тауарларына бөлек 20% тариф 2025 жылдың 4 наурызында Қытайдың фентанил саудасындағы болжамды рөлі үшін жаза ретінде енгізілген болатын және бұл 20% сәуірде жарияланған жаңа 34% қосымша Сол сияқты, Канада мен Мексикадан импортталатын тауарлардың көпшілігі USMCA «шығу ережелері» талаптарына қатаң сәйкес келмесе, 25% тарифтерге ұшырайды - бұл АҚШ-тың көші-қон және есірткі саясатына қатысты талаптарына байланысты шара. Қорытындылай келе, 2025 жылдың сәуіріне қарай АҚШ-та тауарлардың кең спектріне бағытталған тарифтер бар: болат сияқты шикізаттан дайын тұтыну өнімдеріне дейін, қарсыластар мен одақтастар арасында. Трамп әкімшілігі тіпті жеткізу тізбегін репатриациялауды мәжбүрлеу стратегиясының бөлігі ретінде ағаш және фармацевтика сияқты нақты секторларға (импорттық дәрі-дәрмектерге ықтимал 25%) болашақ тарифтерді белгіледі.

Зардап шеккен секторлар мен елдер: Тарифтер барлық импортқа қолданылатындықтан, тікелей немесе жанама түрде әсер етеді Дегенмен, кейбір секторлар ерекшеленеді:

• Өңдеу өнеркәсібі және ауыр өнеркәсіп: Өнеркәсіптік тауарлар дүние жүзінде 10% базалық деңгеймен бетпе-бет келеді, Германия (ЕО тарифі арқылы), Жапония, Оңтүстік Корея және т.б. елдердің өндірушілері үшін жоғары мөлшерлемелер. Шетелден келетін негізгі тауарлар мен машиналар қымбатырақ болады. Атап айтқанда, импортталатын автокөліктер мен бөлшектердің 25% (бөлек жүктелген) кездеседі, бұл еуропалық және жапондық автомобиль өндірушілеріне қатты әсер етеді. Болат пен алюминий бұрынғы әрекеттерден 25% тарифтің астында қалады. Бұл тарифтер АҚШ металл өндірушілері мен автомобиль өндірушілерін қорғауға және осы салаларды отандық өндіріске ынталандыруға бағытталған.

• Тұтыну тауарлары және бөлшек сауда: электроника, киім-кешек, тұрмыстық техника, жиһаз және ойыншықтар сияқты санаттар – олардың көпшілігі импортталады ( Трамп АҚШ өндірісін алға жылжыту, инфляция мен сауда соғыстарына қауіп төндіретін жаңа тарифтерді жариялады | AP News ) тарифтерге байланысты бағаның көтерілуін көреді (мысалы , қазір Қытайдан келетін электрониканың көпшілігінде %10–20% бар ). Ұялы телефондардан балалар ойыншықтарына, киім-кешектерге дейін күнделікті тұтыну тауарлары жаңа тарифтердің қиылысында анық көрсетілген. АҚШ-тың ірі бөлшек саудагерлері бұл алымдардың құны тұрақты болған жағдайда сатып алушыларға міндетті түрде берілетінін ескертті.

• Ауыл шаруашылығы және азық-түлік: Шикізат ауылшаруашылық тауарлары алынып тасталмаса да, АҚШ негізгі азық-түлік өнімдерін салыстырмалы түрде азырақ импорттайды. Дегенмен, кейбір азық-түлік импорты (жемістер, маусымнан тыс көкөністер, кофе, какао, теңіз өнімдері және т.б.) кем дегенде 10% қосымша шығындарды талап етеді. Сонымен қатар, американдық фермерлер экспорт жағынан қатты әсер етеді : Қытай, Мексика және Канада сияқты негізгі серіктестер АҚШ-тың ауыл шаруашылығы экспортына тарифтермен жауап қайтаруда (мысалы, Қытай американдық соя, шошқа еті, сиыр еті және құс етіне 15%-ға дейін баж салығын ). Осылайша, ауыл шаруашылығы секторы экспорттық сатылымдардың жоғалуы мен толып кетуден жанама түрде зардап шегеді.

• Технологиялар және өнеркәсіптік құрамдас бөліктер: Азиядан әкелінетін көптеген жоғары технологиялық өнімдер немесе компоненттер тарифтерге тап болады (бірақ кейбір маңызды жартылай өткізгіштер босатылған). Мысалы, желілік жабдық, тұрмыстық электроника және компьютерлік жабдық – көбінесе Қытайда, Тайваньда немесе Вьетнамда жасалған – қазір айтарлықтай импорттық салықтарды алады. Тұтынушының технологиялық жеткізу тізбегі өте жаһандық: Best Buy компаниясының бас директоры атап өткендей, Қытай мен Мексика олар сататын электрониканың негізгі екі көзі болып табылады. Бұл көздердегі тарифтер тауарлық-материалдық қорларды бұзады және технологиялық бөлшек саудагерлер үшін шығындарды арттырады. Бұған қоса, Қытай сирек жер элементтерінің (жоғары технологиялық өндіріс үшін өте маңызды) экспортын шектеу арқылы кек қайтарды, бұл осы кірістерге сенетін АҚШ-тың технологиялық және қорғаныс фирмаларын қысып жіберуі

• Энергия және ресурстар: шикі мұнай, табиғи газ және кейбір маңызды пайдалы қазбалар АҚШ-тан босатылды (осы импорттың қажеттілігін мойындай отырып). Дегенмен, геосаяси тұрғыдан энергетикалық сектор да әсер етпей қойған жоқ: 2025 жылы Қытай АҚШ-тың көмір мен СТГ экспортына жаңа 15% және АҚШ шикі мұнайына 10% жаңа тариф . Бұл Қытайдың кек алуының бір бөлігі және АҚШ-тың энергия экспорттаушыларына зиян тигізеді. Оның үстіне, жеткізу төңірегіндегі белгісіздік трансшекаралық энергетикалық инвестицияны тежеуі мүмкін.

Қорытындылай келе, 2025 жылдың сәуір айындағы тарифтер АҚШ-тың сауда саясатындағы жан-жақты протекционистік бетбұрысты Дизайн бойынша олар барлық негізгі сауда қатынастары мен секторларына . Келесі бөлімдер осы шаралардың 2027 жылға дейін экономикаға, салаларға және жаһандық саудаға күтілетін әсерін талдайды.

Макроэкономикалық әсерлер (ЖІӨ, инфляция, пайыздық мөлшерлемелер)

Экономистер арасындағы кең консенсус бұл тарифтер АҚШ-та да, жаһандық деңгейде де инфляцияны көтере отырып, экономикалық өсуге кедергі Трамптың пікірінше, тарифтер жүздеген миллиардтаған табыс әкеліп, отандық өндірісті жандандырады. Дегенмен, сарапшылардың көпшілігі кез келген қысқа мерзімді кірістің жоғарылауы, сауда көлемінің қысқаруы және жауап шаралары арқылы асып түсетінін ескертеді.

ЖІӨ өсіміне әсері: Тарифтік соғыс нәтижесінде барлық елдер 2025–2027 жылдар аралығында нақты ЖІӨ өсімінен біршама шығынға ұшырайды. Импортқа тиімді салық салу (және экспортқа қарсы кек алуды ынталандыру) арқылы тарифтер жалпы сауда белсенділігі мен тиімділігін төмендетеді. Бір экономист қорытындылағандай, «Тарифтерге тартылған барлық экономикалар өздерінің нақты ЖІӨ-де шығынды көреді» және тұтынушылық бағалардың өсуі. Жаһандық жеткізу тізбегіне терең енген АҚШ экономикасы айтарлықтай баяулауы мүмкін: баға көтерілсе, тұтынушылар тауарларды аз сатып алады, ал сыртқы нарықтар жабылса, экспорттаушылар аз сатады. Ірі болжау институттары өсу болжамдарын төмендетті – мысалы, JPMorgan сарапшылары негізгі себеп ретінде тарифтік күйзелісті (осы шараларға дейінгі 30% базалық жағдайдан) келтіре отырып, АҚШ-тың 2025–2026 жылдардағы рецессия ықтималдығын 60%-ға дейін көтерді. Fitch Ratings, егер АҚШ-тың орташа тарифі шынымен ~22% -ға көтерілсе, бұл «болжамдардың көпшілігін есіктен шығара аласыз» және кеңейтілген тариф режимінде рецессияға ұшырауы мүмкін екенін

Қысқа мерзімді перспективада (алдағы 6–12 ай) кенеттен тарифтерді енгізу сауда ағындарының күрт қысқаруын және бизнестің сенімін сілкіндіруде. Америкалық импорттаушылар реттеуге тырысуда, бұл уақытша жеткізілім тапшылығын немесе асығыс сатып алуды білдіруі мүмкін (кейбір фирмалар тарифтер көтерілгенге дейін тауарлық-материалдық қорларды алдын ала жүктеп, 2025 жылдың 1 тоқсанында импортты арттырды, бірақ одан кейін құлдырауды тудырады). Экспорттаушылар, әсіресе фермерлер мен өндірушілер, шетелдік сатып алушылар жаңа тарифтерді күткендіктен, тапсырыстардың жойылуын көріп отыр. Бұл үзіліс 2025 жылдың ортасында қысқаша құлдырауға , тіпті кейбір тоқсандардағы экономикалық қысқаруға әкелуі мүмкін. 2026–2027 жылдар аралығында, егер тарифтер сақталса, жаһандық жеткізу тізбегі қайта бағдарланады және өндірістің бір бөлігі көшуі мүмкін , бірақ өтпелі шығындар өсуді тарифке дейінгі трендтен төмен ұстауы мүмкін. Халықаралық валюта қоры мұндай көлемдегі тұрақты сауда соғысы жаһандық ЖІӨ-ден бірнеше пайыздық тармақты (бірақ нақты сандар осы жаңа саясаттар аясында ХВҚ-ның жаңартылған талдауын күтуде).

1930 жылғы Смут-Хоули тарифтік актімен жасалды , ол АҚШ-тың мыңдаған тауарларға тарифтерін көтерді және Ұлы депрессияны тереңдете түсті деп саналады. Сарапшылар бүгінгі тариф деңгейлері Смут-Хоулиден бері болмаған деңгейге жақындағанын . 1930-шы жылдардағы тарифтер халықаралық сауданың құлдырауын тудырғаны сияқты, қазіргі шаралар да осындай өз-өзіне зиян келтіру қаупін тудырады. Либертариандық Като институты жаңа тарифтер сауда соғысына қауіп төндіретінін және Ұлы депрессияны тереңдететінін ескертті.»** Тарихи параллельде. Экономикалық контекст қазір басқаша болғанымен (сауда кейбір елдерге қарағанда АҚШ ЖІӨ-нің үлесі азырақ және ақша-несие саясаты неғұрлым жауапты), әсер ету бағыты – өндіріске теріс әсер – катастрофалық емес болса да, бірдей болады деп күтілуде.

Инфляция және тұтыну бағасы: Тарифтер импортталатын тауарларға салық ретінде әрекет етеді, ал импорттаушылар көбінесе шығындарды тұтынушыларға береді. Сондықтан қысқа мерзімде инфляция көтерілуі мүмкін . азық-түлік, киім-кешек, ойыншықтар және электроника сияқты өнімдердің қымбаттауын көреді, өйткені олардың көпшілігі Қытайдан, Вьетнамнан, Мексикадан және басқа да тарифке ұшыраған елдерден жеткізіледі. Мысалы, салалық топтар ойыншықтарды жеткізу тізбегінде үстемдік ететін Қытай мен Вьетнамнан келетін ойыншықтарға 34–46% құрайтын тарифтерге байланысты ойыншықтардың 50% Трамптың бизнес тарифтері мен олардың жаңа ұсыныстары туралы не білу керек ). Сол сияқты, көпшілігі Қытайда жиналған смартфондар мен ноутбуктер сияқты танымал тұтынушылық электроника екі таңбалы пайыздық бағаның өсуін байқауы мүмкін.

бағаның өсуі күтілетінін растайды . Best Buy компаниясының бас директоры Кори Барри электроника санаттары бойынша олардың жеткізушілері «тарифтік шығындардың кейбір деңгейін бөлшек саудагерлерге өткізіп, американдық тұтынушылар үшін бағаның жоғарылауы ықтимал екенін» атап өтті. Target басшылығы сонымен қатар тарифтер шығындар мен маржаға «мағыналы қысым» жасайтынын ескертті, бұл ақыр соңында сөре бағасының жоғарылауына әкеледі. Экономистердің болжамынша, АҚШ-тың 2025–2026 жылдары тарифтерсіз болғанға қарағанда 1–3 пайыздық тармаққа жоғары болуы мүмкін Бұл инфляция азайған кезде болды; осылайша, тарифтер Федералды резервтік жүйенің инфляцияны тежеу ​​әрекетін төмендетуі . Бір қызығы, президент Трамп инфляцияны төмендетуге үгіт-насихат жүргізді, бірақ импорт салықтарын кеңінен көтеру арқылы - тіпті фермерлік және шекаралас штаттардың кейбір республикашыл сенаторлары да қарсылық білдірді.

Айтуынша, бастапқы шоктан кейін инфляцияны модуляциялаудың белгілі жолдары бар. Егер тұтынушылық сұраныс жоғары бағаларға және белгісіздікке байланысты әлсіресе, бөлшек саудагерлер шығындардың 100% өтей алмауы мүмкін және басқа жерде төмен маржаны қабылдай алады немесе шығындарды азайтады. Бұған қоса, күшті доллар (егер жаһандық инвесторлар күйзеліс кезінде АҚШ активтерінің қауіпсіздігіне ұмтылса) импорт бағасының өсуін ішінара өтей алады. Шынында да, тарифтік хабарландырудан кейін бірден қаржы нарықтары өсудің баяулауын күту туралы сигнал берді , бұл пайыздық мөлшерлемелерге төмен қысым жасады (мысалы, АҚШ қазынасының кірістілігі ипотекалық несие мөлшерлемесінің төмендеуіне ықпал етті). Төмен пайыздық мөлшерлемелер уақыт өте келе сұранысты төмендету арқылы инфляцияны төмендетуі мүмкін. Дегенмен, жақын арада (алдағы 6-12 ай) таза әсер стагфляциялық болуы мүмкін : жоғары инфляция баяу өсумен үйлеседі, өйткені экономика жаңа сауда режиміне бейімделеді.

**Ақша-несие саясаты және пайыздық мөлшерлемелер: Бір жағынан, тарифке негізделген инфляция бағаның өсуін бақылауда ұстау үшін қатаң ақша-несие саясатын (жоғары пайыздық мөлшерлемелерді) талап етуі мүмкін. Екінші жағынан, рецессия тәуекелі және қаржы нарығының құбылмалылығы саясатты жұмсарту қажеттігін дәлелдейді. Бастапқыда ФРЖ жағдайды мұқият қадағалайтынын көрсетті; Көптеген сарапшылар ФРЖ 2025 жылдың ортасына дейін өсудің баяулауы немесе инфляцияның жоғарылауы басым тренд екенін бағалай отырып, «күту және көру» әдісін қабылдайды деп күтеді. Егер белгілер қатты құлдырауды көрсетсе (мысалы, жұмыссыздықтың өсуі, өндірістің төмендеуі), ФРЖ импорттық бағалардың жоғарылауына қарамастан тіпті мөлшерлемелерді төмендетуі мүмкін. Шын мәнінде, АҚШ-тың қор индекстері бірнеше күн бойы күрт төмендеді - Қытайдың жауап қайтару әрекеттерінен кейін Dow Jones екі сауда сессиясында 5% -дан астам төмендеді, бұл құлдырау қорқынышын көрсетеді. Төменгі облигациялар кірістілігі қазірдің өзінде ФРЖ араласуынсыз ипотека мөлшерлемелерін және басқа да ұзақ мерзімді пайыздық мөлшерлемелерді төмендетуге көмектесті.

Осылайша, 2025–2027 жылдар аралығында пайыздық мөлшерлемелер қандай әсер басым болатынына байланысты қалыптасады: тарифтерден тұрақты инфляция немесе тұрақты экономикалық баяулау. Егер сауда соғысы толық тарифтермен сақталса, көптеген экономистер ФРЖ саясатты жеңілдетуге , бастапқы баға соққысы сіңіп кеткені және үлкен қауіп жұмыссыздық екені анық. 2026 немесе 2027 жылдарға қарай, егер рецессия сақталса (бұл сауда соғысының күшеюі сценарийіндегі нақты мүмкіндік), ФРЖ (және жаһандық деңгейде басқа орталық банктер) сұранысты жандандыру үшін жұмыс істейтіндіктен, пайыздық мөлшерлемелер бүгінгіден айтарлықтай төмен болуы мүмкін. Керісінше, егер экономика күтпеген жерден тұрақтылық танытса және инфляция жоғары деңгейде сақталса, ФРЖ стагфляция сценарийіне қауіп төндіретін сұмдық ұстанымға мәжбүр болуы мүмкін. Қысқасы, тарифтер ақша-несие саясатының болжамына айтарлықтай белгісіздік енгізеді. Жалғыз сенімділік - саясаткерлер қазір анықталмаған аумақты шарлауда - АҚШ-тың ғасырға жуық уақытта болмаған тариф деңгейлері - макроэкономикалық нәтижелерді болжау мүмкін емес етеді.

Өнеркәсіпке тән әсерлер (өндіріс, ауыл шаруашылығы, технология, энергетика)

Тарифтік күйзеліс әр түрлі салаларда біркелкі емес каскадты болады, бұл жеңімпаздарды, жеңілістерді және түзету шығындарының кең таралуын . Кейбір қорғалған салалар уақытша өсімге ие болуы мүмкін, ал басқалары жоғары шығындардан зардап шегеді.

Өндіріс және өнеркәсіп

(Ақпарат парағы: Президент Дональд Дж. Трамп бәсекеге қабілеттілікті арттыру, егемендігімізді қорғау және ұлттық және экономикалық қауіпсіздігімізді нығайту үшін ұлттық төтенше жағдай жариялады - Ақ үй)

Өндіріс Трамптың тарифтерінің орталығында жатыр. Президент бұл импорттық салықтар АҚШ зауыттарын қайта жандандырып, оффшордан айырылған жұмыс орындарын қайтарады деп сендіреді. Шынында да, арзан импортпен ұзақ уақыт бойы бәсекелес болған болат, алюминий, машина жасау және автомобиль бөлшектері сияқты салалар қазір шетелдік бәсекелестерге айтарлықтай тарифтермен қорғалған. Теориялық тұрғыдан бұл американдық өндірушілерге ішкі нарықта артықшылық беруі керек. Мысалы, Еуропадан әкелінетін машиналар немесе құрал-саймандар қазір 20% баж салығын алады, сондықтан американдық өнім американдық сатып алушылар үшін салыстырмалы түрде арзанырақ болады. Болат өндірушілер қазірдің өзінде 25% болат тарифінен пайда тапты: ішкі болат бағасы күткендей көтерілді, бұл АҚШ болат фабрикаларына өндірісті ұлғайтуға және кейбір жұмысшыларды қайта жалдауға мүмкіндік беруі мүмкін (2018 жылғы тарифтерден кейін қысқаша болғандай). Автокөлік өндірісі де аралас әсерлерді көруі мүмкін - жаңа 25% автокөлік тарифімен шетелдік маркалы автокөліктердің импорты қымбатырақ, бұл кейбір американдық тұтынушыларды оның орнына АҚШ-та құрастырылған көлікті таңдауға әкелуі мүмкін. Қысқа мерзімді перспективада АҚШ-тың «Үлкен үштік» автоөндірушілері (GM, Ford, Stellantis) импортталатын көліктердің бағасы көтерілсе, нарықтағы біраз үлеске ие болуы мүмкін. АҚШ-қа көбірек өндірісті ауыстыруды қарастырып жатқаны туралы хабарлар бар , бұл келесі екі жылда Америкадағы жаңа зауыттық инвестицияларды білдіруі мүмкін (мысалы, Volkswagen және Toyota АҚШ-тағы құрастыру желілерін кеңейту).

Дегенмен, отандық өндірушілер үшін кез келген табыс айтарлықтай шығындар мен тәуекелдерді тудырады . Біріншіден, көптеген американдық өндірушілер импорттық компоненттер мен шикізатқа сүйенеді. Электроника, металдар, пластмасса және химикаттар сияқты кірістерге 10% тариф АҚШ-тағы өндіріс құнын көтереді Мысалы, американдық тұрмыстық техника зауыты әлі де Қытайдан арнайы бөлшектерді импорттауы қажет болуы мүмкін; бұл бөлшектер енді 34%-ға қымбаттап, түпкілікті өнімнің бәсекеге қабілеттілігін төмендетеді. Жеткізу тізбегі бір-бірімен тығыз байланысты - бұл NAFTA/USMCA бөліктері бірнеше рет қиылысатын автомобиль өнеркәсібі ерекше атап өткен нүкте. Жаңа тарифтер осы жеткізу тізбегін бұзады: Қытайдан шыққан автокөлік бөлшектері тарифтерге ұшырайды, ал АҚШ, Мексика және Канада арасында қозғалатын бөлшектер USMCA шығу ережелеріне сәйкес келмесе, тарифтерге ұшырайды , бұл АҚШ-та құрастыру шығындарын арттыруы мүмкін. Нәтижесінде, кейбір автокөлік өндірушілері өндіріс шығындарының жоғарылауы және сату көлемі азайса, қызметкерлерді қысқарту мүмкіндігі туралы ескертеді. 2025 жылдың сәуір айындағы салалық есеп бойынша, көптеген дайын модельдер мен бөлшектерді импорттайтын BMW және Toyota сияқты ірі автоөндірушілер бағаның көтерілуін жоспарлай бастады, тіпті сатудың күтілетін төмендеуіне байланысты кейбір өндіріс желілерін тоқтата бастады. Бұл Детройт пайдасын көруі мүмкін болса да, жалпы автомобиль сатылымы жоғары бағаға жауап ретінде төмендесе, кең автомобиль секторы (соның ішінде дилерлер мен жеткізушілер)

Екіншіден, АҚШ-тың өндірістік экспорттаушылары кек алудан осал. Қытай, Канада және ЕО сияқты елдер американдық өнеркәсіп тауарларына (басқа өнімдермен қатар) бағытталған тарифтерге қарсы әрекет етуде. Мысалы, Канада АҚШ-тың автомобиль тарифтеріне АҚШ-та өндірілген көліктерге 25% тарифпен сәйкес . Бұл АҚШ-тың автомобиль экспорты (жылына шамамен 1 миллион көлік, көпшілігі Канадаға) зардап шегеді, бұл экспорт үшін салатын АҚШ автозауыттарына зиянын тигізеді дегенді білдіреді. Қытайдың кек алу тізіміне ұшақ бөлшектері, машиналар мен химиялық заттар сияқты өндірілген өнімдер де кіреді. Егер АҚШ зауыты кек тарифтеріне байланысты шетелдік сатып алушыларға қол жеткізе алмайтын болса, өндірісті қысқартуға тура келуі мүмкін. Бір мысал: Boeing (американдық аэроғарыш өндірушісі) қазір Қытайда белгісіздікпен бетпе-бет келеді - бұрын оның ең үлкен бірыңғай нарығы - Қытай АҚШ-тың сауда ұстанымын жазалау үшін ұшақтарды сатып алуды Еуропаның Airbus компаниясына бұрады деп күтілуде. Осылайша, аэроғарыш және ауыр машина жасау сияқты салалар айтарлықтай халықаралық сатылымдарды жоғалтуы мүмкін .

Қорытындылай келе, өндіріске арналған тарифтер ішкі нарықтағы (кейбір фирмалар үшін плюс), бірақ бастапқы шығындарды басқалар үшін теріс болып табылатын шетелдік кек алуды тудырады 2025–2027 жылдары біз қорғалған тауашалардағы кейбір өндірістік жұмыс орындарын (болат диірмендері, мүмкін жаңа құрастыру зауыттары) қосқанын, сонымен қатар бәсекеге қабілеттілігі төмен немесе экспорттың құлдырауына тап болатын секторларда жоғалған жұмыс орындарын көруіміз мүмкін. Тіпті АҚШ-тың өзінде өндірілген тауарларға жоғары баға сұранысты төмендетуі мүмкін - мысалы, егер жабдық бағасы көтерілсе, құрылыс фирмалары машина жасаушыларға тапсырыстарды азайтады. Бір ерте индикатор: АҚШ-тың өндірістік PMI (сатып алу менеджерлерінің индексі) 2025 жылдың сәуір және мамыр айларында күрт төмендеді, бұл қысқарудың белгісі болды, өйткені жаңа тапсырыстар (әсіресе экспорттық тапсырыстар) құрғады. Бұл жалпы экономикалық кедергіге байланысты қорғауға қарамастан, желіде өндірістік белсенділік жақын арада төмендеуі мүмкін екенін көрсетеді.

Ауыл шаруашылығы және тамақ өнеркәсібі

Ауыл шаруашылығы саласы сауда соғысының салдарына ең тікелей ұшырайтын салалардың бірі болып табылады. АҚШ кейбір азық-түлік тауарларын импорттағанымен, ол ауылшаруашылық тауарларының негізгі экспорттаушысы болып табылады және бұл экспорт кек алу үшін бағытталған. Трамптың мәлімдемесінен кейін бір күн ішінде Қытай, Мексика және Канада – АҚШ-тың ауылшаруашылық тауарларының үш ірі сатып алушысы – барлығы американдық ауыл шаруашылығына жауап тарифтерін жариялады . Мысалы, Қытай соя, жүгері, сиыр еті, шошқа еті, құс еті, жемістер мен жаңғақтарды қоса алғанда, АҚШ-тың ауылшаруашылық өнімдерінің кең ауқымына 15%-ға дейінгі баж салығын енгізді. Бұл тауарлар АҚШ-тың ауылшаруашылық экономикасының негізгі тірегі болып табылады (соңғы жылдары Қытай тек американдық соя бұршағын жылына 20 миллиард доллардан астам сатып алды). Қытайдың жаңа тарифтері АҚШ-тың астықтары мен еттерін Қытайда қымбаттатады, бұл қытайлық импорттаушыларды Бразилия, Аргентина, Канада немесе басқа жерлердегі жеткізушілерге ауыстыруға мәжбүр етеді. Сол сияқты, Мексика АҚШ-тың ауыл шаруашылығына кек қайтаратынын білдірді (бірақ хабарландыру кезінде Мексика тізімді нақтылауды кешіктіріп, келіссөздерге үміттенеді). Канада қазірдің өзінде АҚШ-тың кейбір азық-түлік өнімдеріне баж салығын салды (2025 жылы Канада АҚШ-тың шамамен 30 миллиард канад доллары тауарларына, соның ішінде АҚШ-тың сүт және өңделген тағамдары сияқты кейбір ауылшаруашылық өнімдеріне 25% баж салығын салды).

Американдық фермерлер үшін бұл 2018-2019 жылдардағы сауда соғысының ауыр дежавуы, бірақ одан да ауқымды. Экспорттық нарықтар қысқарғандықтан және артық өнімге ішкі бағалар төмендегендіктен, фермерлік кірістер төмендейді деп күтілуде Мысалы, Қытай тапсырыстардан бас тартқандықтан, соя бұршақтарының қорлары қайтадан жиналып жатыр - соя бағасын төмендетіп, фермалардың кірісіне нұқсан келтірді. Сонымен қатар, қазір импортталатын кез келген ауыл шаруашылығы техникасы немесе тыңайтқыш тарифтерге байланысты қымбаттап, фермерлердің операциялық шығындарын арттырады. Таза әсер - бұл ауылшаруашылық кірістерінің қысқаруы және ауылдық жерлерде жұмыстан босатылуы . Ауыл шаруашылығы өнеркәсібі қатты дауыстады: АҚШ-тың азық-түлік және топтық топтарының коалициясы тарифтерді «тұрақсыздандыру» деп атады және «ішкі өсуді күшейту мақсаттарына нұқсан келтіру қаупі бар» . Тіпті Айова, Канзас және басқа да ауыр штаттардағы республикалық заң шығарушылар әкімшілікке жеңілдіктер немесе жеңілдіктер беруді талап етіп, сауда соғысы жалғаса берсе, фермалардың банкроттығы артуы мүмкін екенін атап өтті.

Тұтынушылар азық-түлік дүкенінде кейбір әсерлерді сезінеді, дегенмен АҚШ негізінен қапсырмалармен өзін-өзі қамтамасыз етеді. Америка өсірмейтін азық-түлік импортына салынатын тарифтер (кофе, какао, дәмдеуіштер, кейбір жемістер сияқты тропикалық өнімдер) бұл тауарлардың бағасының сәл жоғарылауын . Мысалы, шоколад қымбаттауы мүмкін, өйткені Кот-д'Ивуардан алынған какао қазір АҚШ-тың 21% тарифіне тап болады , бірақ АҚШ өз елінде айтарлықтай мөлшерде какао өндіре алмайды. (Кот-д'Ивуар дүние жүзіндегі какаоның ~40%-ын өсіреді және АҚШ өзінің какао қажеттілігінің барлығын дерлік импорттауы керек.) Бұл кеңірек ойды көрсетеді: керек (кофе, какао, банандар және т.б.), тарифтер АҚШ-та кофе өндірісін өсіре алмайды – Огайо немесе Огайо тропиктерінің өндірісін өсірудің еш Айова штатында. Петерсон халықаралық экономика институты (PIIE) какао мен кофе сияқты белгілі бір тағамдардың өндірісін қалпына келтіру «сөзбе-сөз мүмкін емес» деп атап, бұл тән шектеуді атап өтті; мұндай тауарларға салынатын тарифтер «онсыз да кедей елдерге ғана шығын әкеледі» , бұл АҚШ өнеркәсібі үшін ешқандай өсімсіз. Мұндай жағдайларда АҚШ тұтынушылары көбірек төлейді, ал дамушы елдердің фермерлері азырақ табыс табады, бұл ұтылатын нәтиже.

2025–2027 жылдарға арналған болжам: Егер тарифтер сақталса, ауыл шаруашылығы секторы консолидациядан өтіп, жаңа нарықтарды іздеуі мүмкін. АҚШ үкіметі фермерлерге субсидиялар немесе көмек төлемдері (2018-19 жылдардағыдай) арқылы әрекет ете алады. Кейбір фермерлер тарифтен зардап шеккен дақылдарды азырақ отырғызып, басқаларына ауысуы мүмкін (мысалы, Қытай сұранысы төмендеген жағдайда 2026 жылы соя егістігі азырақ). Сауда үлгілері өзгеруі мүмкін – Қытай жабық қалса, АҚШ-тың соясы мен жүгері Еуропаға немесе Оңтүстік Азияға көбірек кетуі мүмкін, бірақ сауда ағындарын реттеу уақытты қажет етеді және жиі жеңілдіктерді қамтиды. 2027 жылға қарай біз құрылымдық өзгерістерді де көре аламыз: Қытай сияқты елдер баламалы жеткізушілерге көп инвестиция салуда (Бразилия соя өсіру үшін көбірек жерді тазартуда және т. Ең нашар жағдайда, ұзаққа созылған сауда соғысы АҚШ экспорттаушыларына зиян келтіре отырып, жаһандық ауыл шаруашылығы саудасын біржола өзгертуі мүмкін. Ел ішінде тұтынушылар үлкен тапшылықты байқамауы мүмкін, бірақ олар экспортқа негізделген ауылшаруашылық салаларының дамып келе жатқанын көре алады – бұл ауылшаруашылық жабдықтарын сатуға, ауылдағы жұмыспен қамтуға және экспортқа байланысты тамақ өңдеу өнеркәсібіне (мысалы, ұн және май үшін соя ұнтақтауы) әсер етуі мүмкін. Бір сөзбен айтқанда, егер шетелдік сатып алушылар жаңа әдеттерді орнатса, ауыл шаруашылығы бұл тарифтік шайқаста бірден және ұзақ мерзімді перспективада айтарлықтай жеңіледі

Технология және электроника

Технология секторы әсерлердің күрделі қоспасымен бетпе-бет келеді. Көптеген технологиялық өнімдер импортталады (және осылайша АҚШ-тың тарифтері әсер етеді) және АҚШ-тың технологиялық компанияларының да әлемдік нарықтары бар (шетелдік кек алу).

Импорт жағынан, тұрмыстық электроника мен IT жабдықтары Қытай мен Азиядан импортталатын негізгі тауарлардың қатарында. Америкалық тұтынушылар мен бизнес орасан зор көлемде сатып алатын смартфондар, ноутбуктер, планшеттер, желілік құрылғылар, теледидарлар және т.б. сияқты заттарға қазір кемінде 10% және көп жағдайда одан да көп тариф қолданылады (Қытайдан 34%, Жапониядан немесе Малайзиядан 24%, Вьетнамнан 46% және т.б.). Бұл дайын құрылғыларды немесе құрамдастарды импорттайтын Apple, Dell, HP және көптеген басқа компаниялардың шығындарын арттыруы мүмкін. Бұрынғы сауда шиеленістері кезінде көпшілігі Қытайдан өндірісті әртараптандыруға тырысты - мысалы, кейбір жинақтарды Вьетнамға немесе Үндістанға ауыстыру - бірақ Трамптың жаңа тарифтері ешбір балама елден қалмайды (Вьетнамның 46% тарифі осыған ұқсас). Кейбір фирмалар құрастыруды Мексика немесе Канада арқылы бағыттау арқылы USMCA саңылауын ашуға әрекеттенуі мүмкін (бұл талаптарға сай тауарларға тарифсіз болып қалады), бірақ әкімшілік сол жерде де Солтүстік Америкаға жатпайтын мазмұнды жоюды жоспарлап отыр. Қысқа мерзімді перспективада техникалық жеткізу тізбегінде жеткізудің үзілуін және шығындардың өсуін Ірі бөлшек саудагерлер бағаның көтерілуін кешіктіру үшін электрониканы жинақтауда, бірақ қорлар мәңгілікке созылмайды. 2025 жылғы мереке маусымына қарай дүкен сөрелеріндегі гаджеттер айтарлықтай жоғары баға белгілерін алып жүруі мүмкін. Технологиялық компанияларға шығындардың бір бөлігін сіңіру (пайда маржаларына әсер ету) немесе оны толығымен тұтынушыларға беру туралы шешім қабылдауға тура келуі мүмкін. Best Buy компаниясының бағаның жоғарылауы туралы ескертуі, кем дегенде, шығындардың бір бөлігі соңғы тұтынушыларға жететінін білдіреді.

Тұтынушы құрылғыларынан басқа, өнеркәсіптік технологиялар мен компоненттер де әсер етеді. Мысалы, жартылай өткізгіштер – олардың көпшілігі Тайваньда, Оңтүстік Кореяда немесе Қытайда жасалған – АҚШ өнеркәсіптері үшін маңызды материалдар болып табылады. Ақ үй жартылай өткізгіштерді жаңа тарифтен босатады бұл АҚШ-тың электроника өндірісін бұзбауы мүмкін. Дегенмен, схемалар, батареялар, оптикалық компоненттер және т.б. сияқты басқа бөліктердің барлығы босатылмауы мүмкін. Олардың кез келген тапшылығы немесе құнының артуы автомобильдерден бастап телекоммуникациялық жабдыққа дейінгі барлық өнімдердің өндірісін бәсеңдетуі мүмкін. технологиялық жеткізу тізбегін локализациялау тенденциясының жеделдеуін көре аламыз : мүмкін, чиптерді құрастыру және электроника өндірісі АҚШ-қа немесе тарифтерге жатпайтын одақтас елдерге көшуі мүмкін. Шынында да, Байден әкімшілігі (алдыңғы мерзімде) отандық жартылай өткізгіш зауыттарды ынталандыруды бастады; Трамптың тарифтері технологиялық фирмаларға өндірісті локализациялау немесе әртараптандыру үшін қосымша қысым жасайды.

Экспортта негізгі нарықтарда шетелдік реакцияларға тап болуы мүмкін Осы уақытқа дейін Қытайдың кек қайтаруы АҚШ технологиясы мен өнеркәсібіне жанама түрде бағытталған шараларды қамтыды: Бейжің микрочиптер, электр көліктерінің аккумуляторлары және аэроғарыш компоненттері сияқты жоғары технологиялық өнімдерді өндіру үшін өте маңызды сирек жер минералдарына (самарий және гадолиний сияқты) қатаң экспорттық бақылау Бұл қадам стратегиялық қарсы соққы болып табылады, өйткені Қытай сирек кездесетін жерді әлемдік жеткізуде басым. Егер олар бұл материалдарды қорғай алмаса немесе қытайлық емес көздерден жоғары баға төлеуге мәжбүрлей алмаса, бұл АҚШ-тың техникалық және қорғаныс компанияларына кедергі келтіруі Бұған қоса, Қытай санкцияға немесе шектеуге ұшыраған АҚШ компанияларының тізімін кеңейтті - сауданың қара тізіміне тағы 27 американдық фирма қосылды , олардың кейбіреулері технологиялық секторда. Айта кетейік, АҚШ-тың қорғаныс-технологиялық фирмасы мен логистикалық компаниясы белгілі бір қытайлық бизнеске тыйым салынғандардың қатарында болды, ал Қытай Қытайдағы DuPont сияқты американдық компанияларға антимонополиялық және демпинг үшін тергеу бастады. Бұл әрекеттер Қытайда жұмыс істейтін американдық технологиялық және өнеркәсіптік фирмалар реттеуші қудалауларға немесе тұтынушыларға бойкоттарға тап болуы мүмкін екенін көрсетеді. Мысалы, Apple және Tesla – Қытайдағы беделді АҚШ компаниялары – әлі тікелей нысанаға алынған жоқ, бірақ қытайлық әлеуметтік желілер тариф жарияланғаннан кейін «қытайлықтарды сатып алу» және американдық брендтерден бас тарту Егер бұл көңіл-күй өссе, АҚШ-тың технологиялық компаниялары әлемдегі ең үлкен смартфондар мен электромобильдер нарығы болып табылатын Қытайда сатылымның төмендеуін көре алады.

Технологияға ұзақ мерзімді салдарлар: Екі жыл ішінде технология секторы стратегиялық қайта құрудан . Компаниялар тарифтен босатылған аймақтардағы өндіріске көбірек инвестиция салуы мүмкін (мүмкін АҚШ-тағы зауыттарды кеңейту, бірақ бұл уақыт пен жоғары шығындарды талап етеді) немесе аппараттық құрал пайдасына тәуелділікті азайту үшін бағдарламалық жасақтама мен қызметтерді одан әрі итермелеуі мүмкін. Кейбір оң жанама әсерлер: егер мүмкіндік болса, бұрын тек Қытайдан алынған құрамдас бөліктердің отандық өндірушілері пайда болуы мүмкін (мысалы, АҚШ-тың стартапы олқылықтың орнын толтыру үшін ел ішінде электронды құрамдас бөліктің түрін жасай бастауы мүмкін - бұл тарифтерге байланысты 34% бағаны төмендетуге көмектесті). АҚШ үкіметі сонымен қатар жеткізу мәселелерін жеңілдету үшін маңызды технологиялық салаларға (субсидиялар немесе қорғаныс өндірісі туралы заң арқылы) қолдау көрсетуі мүмкін. 2027 жылға қарай біз Қытайға бағытталған технологиялық жеткізу тізбегін, сонымен қатар тиімділігі азырақ тізбегін көре аламыз – бұл жоғары базалық шығындарды және жаһандық ынтымақтастықтың төмендеуіне байланысты инновацияның баяу қарқынын білдіреді. Уақытша тұтынушылардың таңдауы тарылуы мүмкін (егер Азияның кейбір арзан электроника брендтері АҚШ нарығынан шығып кетсе) және компаниялар ресурстарды ҒЗТКЖ емес, тарифтік навигацияға жұмсайтындықтан, инновациялар зардап шегуі мүмкін

Энергетика және шикізат

Энергетика секторы дизайнмен ішінара сақталды, бірақ оған әлі де кеңірек сауда шиеленісі және нақты жауап әрекеттері әсер етеді. АҚШ шикі мұнайды, табиғи газды және маңызды пайдалы қазбаларды тарифтерінен әдейі алып тастады, оларға салық салу АҚШ өнеркәсібі мен тұтынушылары үшін бастапқы шығындарды (мысалы, бензин бағасының жоғарылауы) ішкі өндірісті айтарлықтай арттырмай-ақ көтеретінін мойындады. АҚШ кейбір пайдалы қазбаларға (мысалы, сирек жер, кобальт, литий) немесе шикі мұнайдың ауыр сорттарына деген сұранысын әлі қанағаттандыра алмайды, сондықтан бұл импортқа жеткізуді қамтамасыз ету үшін баж салығынсыз қалады. Бұған қоса, қаржы нарықтарын бұзбау үшін «құйма» (алтын және т.б.) босатылды.

Дегенмен, Американың сауда серіктестері АҚШ-тың энергия экспортына соншалықты мейірімділік танытқан жоқ. Қытайдың кек алуы әсіресе энергетикада байқалады : Қытай 2025 жылдың басынан бастап АҚШ-тың көміріне және сұйытылған табиғи газына (СТГ) 15% және АҚШ-тың шикі мұнайына 10% баж салығын енгізді. Қытай СТГ-ның өсіп келе жатқан импорттаушысы және соңғы жылдары АҚШ-тың СТГ-ның маңызды сатып алушысы болды; бұл тарифтер АҚШ-тың СТГ-ын Катар немесе Австралияның СТГ-мен салыстырғанда Қытайда бәсекеге қабілетсіз етуі мүмкін. Сол сияқты, Қытайдың АҚШ-тың шикі мұнайын импорттауы энергетикалық сауда ағынының символы болды - енді тарифпен қытайлық мұнай өңдеушілер АҚШ-тың мұнай жүктерінен бас тартуы мүмкін. Шын мәнінде, Бейжіңнің хабарлары Қытайдың мемлекеттік компаниялары АҚШ-тың СТГ экспорттаушыларымен жаңа ұзақ мерзімді келісімшарттарға қол қоюды тоқтатқанын және жанармайдың баламаларын (Ресей, Таяу Шығыс) іздеп жатқанын көрсетеді. Энергия саудасының бұл АҚШ-тың энергетикалық фирмаларына әсер етуі мүмкін: СТГ экспорттаушыларына басқа сатып алушыларды табуға тура келуі мүмкін (мүмкін Еуропада немесе Жапонияда, егер бағалар әсер етсе, пайдасы төмен болса да) және американдық мұнай өндірушілер АҚШ-тағы мұнай бағасын әлеуетті түрде аздап төмендететін тар жаһандық нарықты көруі мүмкін (жүргізушілер үшін жақсы, мұнай өнеркәсібі үшін жақсы емес).

Тағы бір геосаяси өлшем пайда болады: маңызды минералдар . АҚШ оларды босатқанымен, Қытай белгілі бір пайдалы қазбаларды бақылауды қару ретінде қолданады. Біз жоғарыда сирек кездесетін металдарға Қытайдың экспорттық бақылауын атап өттік. Сирек жер элементтері энергетикалық технологиялар (жел турбиналары, электр көлік қозғалтқыштары) және электроника үшін өте маңызды. Бұған қоса, егер шиеленіс нашарласа, Қытай басқа материалдардың (мысалы, электр батареялары үшін литий немесе графит) экспортын шектеуі мүмкін деген кеңестер бар. Мұндай қадамдар осы шикізатқа жаһандық бағаларды көтеріп, таза энергетика саласының өсуін қиындатады (АҚШ-тың электр көліктері мен жаңартылатын технологиялар саласындағы күш-жігерін бәсеңдетуі мүмкін, бұл секторлардағы АҚШ-тың кейбір өндірістік мақсаттарын ирониялық түрде төмендетеді).

Жалпы мұнай және газ нарығы жанама әсерлерді де сезінуі мүмкін . Егер жаһандық сауда баяулап, экономикалар рецессияға бет алса, мұнайға сұраныс төмендеп, дүние жүзінде мұнай бағасының төмендеуіне әкелуі мүмкін. Бұл бастапқыда АҚШ тұтынушыларына пайда әкелуі мүмкін (сорғыдағы арзанырақ газ), бірақ АҚШ мұнай өнеркәсібіне зиянын тигізуі мүмкін, егер бағалар құлдыраса, 2026 жылы бұрғылау жұмыстары қысқартылуы мүмкін. Керісінше, егер геосаяси шиеленіс таралса (мысалы, ОПЕК немесе басқалар күтпеген жауап берсе), энергетикалық нарықтар құбылмалы болуы мүмкін.

Тау-кен өнеркәсібі және химия өнеркәсібі сияқты салалар импорт жағынан біршама қорғанысты көруі мүмкін (мысалы, болат/алюминийден басқа импорттық металдарға 10% тарифтер бар, бұл отандық кеншілерге аздап көмектесуі мүмкін). Бірақ бұл секторлар әдетте ауыр экспорттаушылар болып табылады және шетелдік тарифтерге тап болуы мүмкін. Мысалы, Қытай мұнай-химия және пластмассаларды тарифтер тізіміне қосты, бұл Парсы шығанағы жағалауындағы химиялық өндірушілерге зиян тигізуі мүмкін.

Қорытындылай келе, энергетикалық және шикізат кеңістігі АҚШ-тың тікелей тарифтерінен біршама қорғалған, бірақ жаһандық tit-for-tat . 2027 жылға қарай біз екі жақты жаһандық энергетикалық сауданы көре аламыз: АҚШ-тың қазба отынының экспорты Еуропа мен одақтастарға көбірек бағытталған, ал Қытай басқа жақтан көздейді. Бұған қоса, бұл сауда соғысы басқа елдерді АҚШ-тың энергетикасы мен технологиясына тәуелділігін азайтуға итермелеуі мүмкін; мысалы, Қытайдың сирек кездесетін жерлерге назар аударуы оның құн тізбегінің жоғарылауын тездетуі мүмкін (ол АҚШ технологиясын қажет етпейтіндей жоғары технологиялық өнімдерді отандық өндірісте көбейтеді, бірақ бұл 2027 жылдан кейінгі ұзақ мерзімді мәселе).

Салалар бойынша қорытынды: АҚШ-тың кейбір өнеркәсіптері шетелдік бәсекелестіктен қысқа мерзімді жеңілдікке ие болғанымен (мысалы, негізгі болат құю, кейбір құрылғылар өндірісі), көптеген салалар жоғары шығындарға және аз қолайлы әлемдік нарыққа тап болады . Қазіргі заманғы өндірістің өзара байланысты сипаты бірде-бір сектордың шын мәнінде оқшауланбағанын . Тіпті қорғалған салалар кез келген кірістер жоғары кіріс бағасымен немесе жауап шығындарымен өтелетінін анықтауы мүмкін. Тарифтер қайта бөлу шок ретінде әрекет етеді – капитал мен жұмыс күші ішкі сұранысқа қызмет ететін салаларға және саудаға тәуелді салалардан алшақтай бастайды. Бірақ мұндай қайта бөлу тиімсіз және аралықта қымбатқа түседі. Келесі екі жыл қарқынды түзету кезеңі болуы мүмкін, өйткені салалар жаңа тарифтік ландшафтпен күресу үшін жеткізу тізбегі мен стратегияларын қайта конфигурациялайды.

Жеткізу тізбегіне және халықаралық сауда үлгілеріне әсері

жаһандық жеткізу тізбегін көтеруге және ондаған жылдар бойы жасалып жатқан дайын Дүние жүзіндегі компаниялар тарифтердің әсерін азайту үшін құрамдас бөліктерді қайдан алатынын және өндірісті қайда орналастыратынын қайта бағалайтын болады.

Қолданыстағы жеткізу тізбектерінің бұзылуы: Көптеген жеткізу тізбегі, әсіресе электроника, автомобиль және киім-кешек, төмен тарифтер мен салыстырмалы түрде үйкеліссіз сауда болжамымен оңтайландырылған. Кенеттен, көптеген трансшекаралық қозғалыстарда 10-30% тарифтерімен есеп өзгерді. Біз қазірдің өзінде бірден үзілістерді көріп отырмыз: тарифтер көтерілген кезде транзитте болған тауарлар кенеттен жоғары шығындармен порт тазартуында тұрып қалды, ал фирмалар жөнелтілімдерді қайта ұйымдастыруға тырысуда . Мысалы, Мексикадан АҚШ-қа өнім тасымалдайтын жүк көлігі, егер өнім USMCA мазмұн ережелеріне сәйкес келмесе, тарифтерге тап болуы мүмкін (өнім үшін бұл қарапайым жергілікті шығарылған, бірақ АҚШ ингредиенттері бар өңделген тағамдар жарамды болуы мүмкін). Шекара өткелдерінде жүк тиелген жүк көліктерінің суреттері Солтүстік Американың жеткізу желілерінің қаншалықты біріктірілгенін және олардың енді қалай реттелуі керектігін көрсетеді. Маңызды тауарлар әлі де ағып жатыр, бірақ жоғары бағамен немесе шығу тегін растау үшін көбірек қағаз толтырылады.

жеткізу тізбегін «аймақтандыру» немесе «дос-жағалау» әрекеттерін жеделдетеді . Бұл отандық немесе қосымша тарифтерге жатпайтын елдерден көбірек шикізат алу дегенді білдіреді. Қиындық, жоғарыда айтылғандай, АҚШ іс жүзінде барлық дерлік елдерге бағытталған, сондықтан Солтүстік Америкадан тыс жерде толығымен тарифсіз ресурс опциялары аз. Көрнекті қауіпсіз айлақ USMCA блогында (АҚШ, Мексика, Канада) – USMCA ережелеріне толық сәйкес келетін тауарлар (мысалы, 75% Солтүстік Америка мазмұны бар автомобильдер) Солтүстік Америкада әлі де тарифсіз сауда жасай алады. Бұл компанияларға өз өнімдерінде Солтүстік Америка мазмұнын арттыруға Өндірушілер құрамдас бөліктерді көбірек өндіруді Мексикаға немесе Канадаға ауыстыруға тырысып жатқанын көруіміз мүмкін (бұл жерде шығындар АҚШ-тан төмен, бірақ егер олар талаптарға сай болса, тауарлар АҚШ-қа бажсыз кіре алады). Шындығында, Канада мен Мексиканың өздері мұны қалайды - олар инвестицияны Азияға емес, өздеріне бұруды қалайды. Канада үкіметі АҚШ-тың кейбір тауарларына жауап ретінде тыйым салу және жергілікті сатып алуды ынталандыру сияқты қадамдар жасады (мысалы, Онтарио провинциясы тарифтерге қарсы күрес кезінде отандық баламаларды ілгерілету үшін өзінің алкогольдік дүкендері үшін американдық алкогольді сатып алуды тоқтатты).

Дегенмен, жаңа жеткізу тізбегін құру тез емес. түнгі күрделі жөндеуден гөрі қосымша түзетулерді көретін шығармыз Кейбір мысалдар: электроника фирмалары екі көзді бөлшектерді (кейбіреулері тарифтен зардап шеккен Қытайдан, кейбіреулері Мексикадан) хеджирлеуге ставкалар жасай алады. Бөлшек саудагерлер балама жеткізушілерді 34% емес, тек 10% базалық тарифі бар елдерде таба алады (мысалы, Қытайдан (34%) емес, Бангладештен (10%) киім алу). Сауданы бұру болады - арнайы мақсатты емес елдер бұрын тарифтік елдерден келген тауарларды жеткізу арқылы пайда көре алады. Мысалы, Вьетнам мен Қытайға қатаң тариф салынған, сондықтан кейбір американдық импорттаушылар Үндістанға, Таиландқа немесе Индонезияға мүмкін (бұл елдердің әрқайсысы 10% базалық тарифке тап болуы мүмкін, және мүмкін қосымша, бірақ Қытайға қарағанда әдетте төмен – Үндістанның нақты қосымша тарифі жария түрде айтылмаған, бірақ Үндістанның АҚШ-пен саудада кейбір қосымша тарифтері болуы мүмкін). Еуропалық компаниялар тарифтерді айналып өту үшін Оңтүстік Каролинадағы немесе Мексикадағы зауыттары арқылы АҚШ-қа көлік экспортын ауыстыруы мүмкін. Негізінен, сауда ағындарының қайта ұйымдастырылуын : қай елдің жеткізу үлгілері өзгереді, өйткені әркім тарифтік шығындарды азайтуға тырысады.

Жаһандық сауда көлемі мен үлгілері: Макродеңгейде бұл тарифтер 2025–2026 жылдардағы жаһандық сауда көлемдерінің күрт қысқаруын Дүниежүзілік сауда ұйымы (ДСҰ) АҚШ пен жауап тарифтерінің біріккен әсері әлемдік сауда өсімін бірнеше пайыздық тармаққа төмендетуі мүмкін деп ескертті. Біз елдер ішке қарай бет алған кезде жаһандық сауда ЖІӨ-ден әлдеқайда баяу өсетін (немесе тіпті қысқаратын) сценарийді көре аламыз. Тарихи тұрғыдан еркін сауданың чемпионы болған АҚШ-тың өзі қазіргі уақытта бұрын-соңды болмаған ауқымда кедергілерді тиімді орнатуда. Бұл АҚШ-ты қоспағанда, басқа елдерді бір-бірімен сауда байланыстарын тереңдетуге ынталандыруы мүмкін - мысалы, CPTPP (АҚШсыз Транс-Тынық мұхиты серіктестігі) немесе RCEP (Азиядағы Аймақтық жан-жақты экономикалық әріптестік) сияқты келісімдердің қалған мүшелері АҚШ-тың бұл елдермен саудасы төмендеген кезде бір-бірімен көбірек сауда жасай алады.

параллель сауда блоктарының көруіміз мүмкін . Қытай және мүмкін ЕО АҚШ-тың протекционизміне қарсы салмақ ретінде жақынырақ экономикалық қарым-қатынастарды іздей алады, дегенмен Еуропа да АҚШ-тың тарифтерінен зардап шегіп, кейбір стратегиялық мәселелер бойынша АҚШ-пен келісе алады. Немесе ЕО, Ұлыбритания және басқа одақтастар АҚШ-пен келіссөздер жүргізу немесе жауап қайтару үшін ортақ майдан құра алады. Осы уақытқа дейін Еуропаның реакциясы күшті риторика, бірақ өлшенген әрекет болды: ЕО шенеуніктері АҚШ-тың бұл әрекетін ДСҰ ережелеріне сәйкес заңсыз деп айыптады және ДСҰ-ға даулар беруді (Қытай АҚШ-тың тарифтеріне қарсы ДСҰ-ға шағым түсірді). Бірақ ДСҰ істері уақытты талап етеді және АҚШ-тың тарифтері «ұлттық төтенше жағдайда» ақталғандықтан, халықаралық құқықта сұр аймақ болып табылады. Егер ДСҰ процесі тиімсіз деп танылса, көптеген елдер шешімге сенбей, жауап ретінде өздерінің тарифтерін енгізуі мүмкін.

Қалпына келтіру және ажырату: Тарифтердің негізгі мақсатты әсері өндірісті «қалпына келтіру» - өндірісті Америкаға қайтару. Мұның кейбіреулері болады, әсіресе тарифтер ұзақ мерзімді болып көрінсе. Ауыр немесе көлемді тауарларды шығаратын компаниялар (тасымалдау құны плюс тарифтер импорттауға тыйым салады) өндірісті штаттан жылжытуы мүмкін. Мысалы, кейбір құрылғылар мен жиһаз өндірушілер 10-20% импорт салығын болдырмау үшін бұл заттарды АҚШ-та жасауды үнемді деп шеше алады. Әкімшілік жаһандық 10% тариф (істеп жатқаннан әлдеқайда аз) АҚШ-та 2,8 миллион жұмыс орнын құруға және ЖІӨ-ні ұлғайтуға мүмкіндік беретін талдауды алға тартады, бірақ көптеген экономистер мұндай қызғылт болжамдарға күмәнмен қарайды, әсіресе кек алу және кіріс шығындарының жоғарылауын ескере отырып. Тәжірибелік шектеулер – білікті жұмыс күшінің қолжетімділігі, зауытты салу уақыты, реттеуші кедергілер – қалпына келтірудің ең жақсы жағдайда бірте-бірте болатынын білдіреді. кейбір көруіміз мүмкін , әйтпесе бұлай болмас еді. Бұл әкімшіліктің маңызды тауарлар үшін өзін-өзі қамтамасыз ететін жеткізу тізбегі (соның ішінде отандық чип өндірісін субсидиялау жөніндегі соңғы саясатта да байқалады). Бірақ бұл жоғалған тиімділікті және экспорттық нарықтарды өтей ме деген күмән бар.

Логистикалық және инвентарлық стратегиялар: Уақытша көптеген фирмалар логистиканы өзгерту арқылы реттеледі. тауарлық-материалдық қорларын (тарифтер енгізілмей тұрып әкелетінін) көрдік Фирмалар сондай-ақ АҚШ-тағы кедендік қоймаларды немесе сыртқы сауда аймақтарын тауарлар нақты қажет болғанша тарифтерді кейінге қалдыру үшін пайдалана алады. Кейбіреулер тауарды қолайлы сауда келісімдері бар елдер арқылы қайта бағыттай алады (бірақ шығу ережелері қарапайым ауыстырып тиеуге жол бермейді). Негізінде, жаһандық компаниялар алдағы екі жылды жоғары тарифтік ортада оңтайландыру үшін жеткізу тізбегін қайта ойлап табуға жұмсайды, бұл оларға онжылдықтарда мұндай ауқымда істеуге тура келмеген. Бұл айтарлықтай тиімсіздікті қамтуы мүмкін - зауытты ең арзан немесе ең жақсы орын болғандықтан емес, тек тарифті болдырмау үшін көшіру сияқты. Мұндай бұрмаланулар жаһандық өнімділікті төмендетуі мүмкін.

Сауда келісімдерінің әлеуеті: Бір қойылмалы таңба тарифтік шок елдерді келіссөздер үстеліне қайта итермелеуі мүмкін. Трамп тарифтер «жақсы мәмілелер» алу үшін тиімді деп есептеді. 2025 және 2027 жылдар аралығында кейбір екіжақты келіссөздер концессияларға айырбас ретінде белгілі бір тарифтер алынып тасталатын болуы мүмкін. Мысалы, егер ЕО АҚШ-тың кейбір мәселелерін (айталық, автокөліктерге немесе фермаларға кіруге қатысты) шешетін болса, ЕО мен АҚШ 20% тарифтерді төмендету бойынша салалық мәмілені келісуі мүмкін. Сондай-ақ Ұлыбританияның және басқалардың АҚШ-тың стратегиялық мақсаттарына сәйкес келу арқылы босатуға ұмтылуы туралы әңгіме бар. Ақпарат парағында егер серіктестер «өзара емес сауда келісімдерін түзетсе және экономикалық және ұлттық қауіпсіздік мәселелері бойынша АҚШ-пен келісе» тарифтерді төмендетуге болатынын айтады. . Бұл АҚШ-тың, мысалы, қорғаныс шығындарын арттыратын (НАТО талаптары), АҚШ-тың қарсыластарына қарсы санкцияларына қосылатын немесе өз нарықтарын АҚШ тауарларына ашатын елдер үшін тарифтерді төмендетуге ашық екенін білдіреді. Осылайша, жеткізілім тізбегі саяси оқиғаларға да жауап бере алады: егер кейбір елдер тарифтерден құтылу үшін мәмілелер жасаса, компаниялар сол елдерге көз жеткізу үшін қолайлы болады. Мұндай мәмілелер жүзеге аса ма, жоқ па, оны әлі анықтау керек; оған дейін белгісіздік үстемдік етеді.

Жалпы, 2027 жылға қарай біз бөлшектенген жаһандық сауда жүйесін . Жеткізу тізбегі ішкі немесе аймақтық деңгейге көбірек бағытталған болады, артықшылық орнатылады (бір елге тәуелділікті болдырмау үшін) және жаһандық сауда өсімі бұрынғыдан төмен болуы мүмкін. Әлемдік экономика протекционистік Америка Құрама Штаттарының шындығы төңірегінде, кем дегенде, Трамптың билік ету мерзімі ішінде тиімді түрде қайта құрылуы мүмкін, бұл одан кейін де ұзақ әсер етуі мүмкін. Ескі жүйенің тиімділігі – ең арзан жерден дәл уақытында жаһандық ресурс – тұрақтылық пен тарифтерді болдырмауға басымдық беретін «дәл жағдайда» жеткізу тізбегінің жаңа парадигмасына жол береді. Бұл жоғары бағалар мен өсудің жоғалуымен байланысты, өйткені көптеген ақпарат көздері атап өткендей: Fitch мәліметтері бойынша, «орташа тарифтік мөлшерлеменің 22% -ға дейін өсуі» соншалықты маңызды, сондықтан көптеген экспортқа бағытталған елдер рецессияға ұшырауы мүмкін, тіпті АҚШ-тың тиімділігі төмен болады.

Сауда серіктестерінің реакциялары және геосаяси салдарлар

Трамптың тарифтік мәлімдемесіне халықаралық жауап жылдам және нақты болды. бұл қадамды жалпы үлкен геосаяси салдары бар сауда соғысының күшеюі туралы қорқынышты арттыра отырып, жауап шараларын енгізді.

Қытай: АҚШ тарифтерінің негізгі мақсаты ретінде Қытай заттай жауап қайтарды, содан кейін кейбіреулері. Пекин АҚШ тауарларының барлық 34% баж салығын . Бұл АҚШ-тың әрекетін көрсетуге арналған кең ауқымды қарсы тариф – бағалар төмендемейінше немесе тарифтер қабылданбаса, АҚШ-тың көптеген өнімдерін Қытай нарығынан жабады. Бұған қоса, Қытай тарифтерден тыс бірқатар жазалау шараларын қабылдады: ол АҚШ-тың тарифтерін халықаралық сауда ережелерін бұзу ретінде даулап, ДСҰ-ға сотқа жүгінді Қытайдың Сауда министрлігі АҚШ-ты «ережеге негізделген көпжақты сауда жүйесін елеулі түрде бұзып отыр» және «біржақты қорлаумен» айналысты деп айыптады. ДСҰ сот ісі жылдарға созылуы мүмкін болса да, бұл Қытайдың АҚШ-тың әрекетіне қарсы жаһандық пікірді жинау ниетін білдіреді.

Қытайдың кек алу шарасы бұрын талқыланғандай асимметриялық құралдарды да пайдаланды: сирек жер минералдарына экспорттық бақылауды , кейбір американдық компанияларға «сенімсіз ұйымдар» тізімі арқылы тыйым салу және Қытайдағы американдық фирмаларға қатысты реттеуші тексерулерді бастау. тарифтік емес кедергілерді де қолданды (мысалы, АҚШ жөнелтілімдерінде тыйым салынған заттарды немесе зиянкестерді анықтауға сілтеме жасау). Осы шаралардың барлығы Қытайдың АҚШ-тың экспорттаушыларына ауыр тиіп, ауыр ойын ойнауға дайын екенін көрсетеді. Бұл геосаяси тұрғыдан онсыз да шиеленісіп тұрған АҚШ-Қытай қарым-қатынасын одан әрі шиеленістіруде. Алайда, бір қызығы, дипломатиялық арналар толығымен бұзылған жоқ - АҚШ пен Қытай әскери шенеуніктері тарифтік күрес кезінде де теңіз қауіпсіздігі туралы келіссөздер жүргізгені атап өтілді, бұл екі жақтың сауда мәселелерін басқа стратегиялық мәселелерден белгілі бір дәрежеде бөлуі мүмкін дегенді білдіреді.

Канада мен Мексика: Американың көршілері және NAFTA/USMCA серіктестері кек алу мен сақтықпен әрекет етті. Канада қатаң ұстанымға ие болды: Премьер-министр Джастин Трюдо 21 күн ішінде АҚШ-тың 100 миллиард доллардан астам тауарларына баж салығын жариялады. Бұл өнімдердің кең спектрін қамтиды; USMCA сәйкес келмейтін АҚШ-та шығарылған автомобильдерге 25% тарифті енгізу болды наразылық ретінде Торонтодағы американдық вискиді сөрелерден тартып жатқан жұмысшылардың суреттерінде көрсетілген ). Бұл қадамдар Канаданың қоғамдық қолдауды жинай отырып, экономикалық және символдық кек алу стратегиясын атап көрсетеді. Сонымен бірге, Канада басқа одақтастарымен үйлестірді және заңды құралдар арқылы жеңілдетуге ұмтылуы мүмкін (Канада ДСҰ сын-қатерлерін қолдайды). Айта кету керек, Канаданың кек қайтаруы калибрленген – ол АҚШ басшыларын 2018 жылғы дау-дамайда қолданылған тактиканы қайта қарауға мәжбүрлеу үшін АҚШ-тың саяси сезімтал экспортына (мысалы, Кентуккидегі виски немесе Орта Батыстағы ауылшаруашылық өнімдері) бағытталған.

Мексика да АҚШ тауарларына жауап тарифтерімен жауап беретінін мәлімдеді. Бірақ Мексика біршама тартыншақтық танытты: Шейнбаум нақты мақсаттарды демалыс күніне дейін (алғашқы хабарландырудан кейін) жариялауды кешіктірді, бұл Мексиканың келіссөздер жүргізуге немесе толық қақтығысты болдырмауға үміттенетінін білдірді. Бұл, бәлкім, Мексика экономикасы АҚШ-қа қатты байланысты (экспортының 80% АҚШ-қа кетеді) және сауда соғысы айтарлықтай зиян келтіруі мүмкін. Дегенмен, Мексика саяси тұрғыдан алғанда мүлдем жауап бермеуге шамасы келмейді. Біз Мексикадан жүгері, астық немесе ет сияқты АҚШ-тың таңдаулы экспортына тарифтер енгізеді деп күтуіміз мүмкін (бұрынғы даулар кезінде кішірек ауқымда болған сияқты), бірақ сонымен бірге белгілі бір салаларды босату үшін диалогқа ұмтылуы мүмкін. Мексика бір уақытта инвестицияларды тартуға тырысуда, өйткені компаниялар жеткізу тізбегін қайта қарастыруда (өзін жақын маңдағы сауданың бенефициары ретінде көрсетеді). кек алу мен ықпал етудің үйлесімі болып табылады : ол қадір-қасиет пен өзара қарым-қатынасқа қатысты ішкі талаптарды қанағаттандыру үшін кек қайтарады, бірақ ол ымыраға келу үмітімен ұнтақты құрғақ ұстауы мүмкін. Айта кету керек, Мексика АҚШ-пен басқа салаларда (мысалы, миграцияны бақылау) ынтымақтасады; Шейнбаум оны тарифтерді жеңілдету үшін мәміле чипі ретінде пайдалана алады.

Еуропалық Одақ және басқа одақтастар: ЕО Трамптың тарифтерін қатты сынға алды. Еуропалық көшбасшылар АҚШ-тың әрекетін негізсіз деп атады, ал ЕО сауда комиссары «қатаң, бірақ пропорционалды» жауап беруге уәде берді. ЕО-ның бастапқы жауап тізімі (егер іске асырылса) 2018 жылы қабылдаған тәсілді қайталауы мүмкін: Харли-Дэвидсон мотоциклдері, бурбон вискиі, джинсы және ауылшаруашылық өнімдері (ірімшік, апельсин шырыны және т.б.) сияқты эмблемалық АҚШ өнімдеріне бағытталған. сауда әсеріне сәйкес АҚШ тауарларына шамамен 20 миллиард еуро баж салығын салуы мүмкін деген әңгіме бар Дегенмен, ЕО АҚШ-ты келіссөздерге тартуға тырысуда - мүмкін, шектеулі сауда келісімі бойынша келіссөздерді жандандыру немесе толық сауда соғысынсыз шағымдарды шешу. Еуропа тығырыққа тірелді: ол Қытайдың сауда тәжірибесіне қатысты АҚШ-тың кейбір алаңдаушылығын бөліседі, бірақ енді АҚШ-тың тарифтерімен де жазаланады. Батыс альянсында қайшылық тудырды . ЕО шенеуніктері АҚШ-тың бір-бірімен байланысты емес мәселелер бойынша (қорғаныс шығындарын ұлғайту сияқты) талаптарын қабылдамады және бұл тарифті АҚШ қысымының бөлігі ретінде қарастырды. Сауда қақтығысы созыла берсе, ол стратегиялық ынтымақтастыққа ұласып кетуі мүмкін – мысалы, Еуропаның сыртқы саясат мәселелері бойынша АҚШ басшылығын ұстануға бейімділігін төмендетеді немесе келісілген күш-жігерді сынады (үшінші елдерге санкция салу сияқты). Қазірдің өзінде Батыстың бірлігі сыналған : Еуропа мен Канада қорғанысты күшейтетіні, бірақ «АҚШ талаптарына салқынқандылық танытатынын» , бұл тарифтік даудың кеңірек қарым-қатынастарды қалай нашарлататынына жанама сілтеме.

Жапония, Оңтүстік Корея және Австралия сияқты басқа одақтастар да наразылық білдірді. Оңтүстік Корея тек тарифтермен ғана емес, сонымен бірге байланысты емес саяси дағдарыспен де бетпе-бет келді (AP Оңтүстік Корея президенті кездейсоқ немесе ішінара экономикалық күйзелістен туындаған күйзеліс кезінде қызметінен кеткенін атап өтті). Жапонияның 24% тарифі маңызды - Жапония АҚШ-тың сиыр етіне және басқа импортқа баж салығын кек ретінде көтеруі мүмкін екенін білдірді, бірақ қауіпсіздік бойынша жақын одақтас ретінде ол жақсы қарым-қатынастарды сақтауға тырысады. Тікелей зардап шеккен Австралия (АҚШ-пен шағын сауда тапшылығы) жаһандық сауда ережелерінің бұзылуын сынға алды. Көптеген елдер G20 немесе APEC сияқты форумдар арқылы АҚШ-ты жаһандық өсімге қауіп төндіретінін көрсете отырып, бағытты өзгертуге шақыру үшін үйлестірулері мүмкін.

Дамушы елдер: маңызды аспект - дамушы экономикаларға әсері. Көптеген дамып келе жатқан нарық елдері (Үндістан, Вьетнам, Индонезия және т.б.) кішігірім ойыншыларға қарамастан, АҚШ-тың жоғары тарифтеріне ұшырады. Бұл өткір сөгістерге түрткі болды - Үндістан тарифтерді «біржақты және әділетсіз» деп атады және мотоциклдер мен ауыл шаруашылығы сияқты АҚШ тауарларына өзінің жеке баж салығын көтеруді меңзеді (Үндістан мұны бұрын да жасаған). Африка және Латын Америкасы елдері тарифтер олардың экспортын қысқартады және өнеркәсіптерді (мысалы, Бангладештегі тоқыма немесе Батыс Африкадағы какао) күйретеді деп алаңдайды. Петерсон институтының талдауы Трамптың тарифтері «дамушы экономикаларды бұзады» , өйткені бұл тарифтер сол елдердің тариф деңгейінен әлдеқайда асып түседі және олардың экономикалық шектеулерін елемейді. Мұның геосаяси құны бар: ол АҚШ-тың дамушы әлемдегі беделі мен ықпалына нұқсан келтіреді . Шынында да, тарифтерді көтерумен қатар, Трамп әкімшілігі наразылықты тудыруы мүмкін сыртқы көмекті қысқартты. Қысылған елдер Қытаймен немесе балама экономикалық серіктестік ұсынатын басқа державалармен тығыз байланыс орнатуға ұмтылуы мүмкін. Мысалы, егер Африка елдері АҚШ нарығының жабылып жатқанын көрсе, олар өсу үшін Еуропаға немесе Қытайдың «Белдеу және жол» бастамасына көбірек бет бұруы мүмкін.

Геосаяси қайта құрулар: тарифтер вакуумда болмайды – олар кеңірек геосаяси ағымдармен қиылысады. АҚШ пен Қытай арасындағы бәсекелестік экономикалық және әскери тұрғыдан күшейіп келеді. Бұл сауда соғысы әлемнің екі экономикалық салаға : бірі АҚШ-қа, екіншісі Қытайға бағытталған бифуркацияны жеделдетуі мүмкін. Ұлттар тараптарды таңдау немесе экономикалық саясатын соған сәйкес реттеу үшін қысымға ұшырауы мүмкін. АҚШ тарифтерді жеңілдетуді «экономикалық және ұлттық қауіпсіздік мәселелеріне» сәйкес келетін елдерге нақты байланыстырды, бұл quid pro-kvo: белгілі бір қарсыластарды оқшаулау сияқты мәселелер бойынша АҚШ ұстанымдарын қолдаңыз, сонда сіз жақсы сауда шарттарын аласыз. Кейбіреулер мұны АҚШ-тың стратегиялық мақсаттарға жету үшін нарықтық қуатын пайдалануы деп санайды (мысалы, Қытайдың технологиялық амбицияларына немесе Ресейге қарсы АҚШ ұстанымына қосылса, ЕО немесе Үндістанға төменірек тарифтер ұсынуы мүмкін және т.б.). Бұл сәтті бола ма, әлде кері нәтиже бере ме, оны әлі анықтау керек. Қысқа мерзімді перспективада геосаяси атмосфера шиеленіс пен сенімсіздіктің күшеюінің бірі болып табылады , АҚШ экономикалық қуатты біржақты пайдаланады.

Халықаралық институттар: Бұл тариф сонымен қатар ДСҰ сияқты жаһандық сауда институттарын бұзады. Егер ДСҰ бұл дауды тиімді шеше алмаса (және АҚШ ДСҰ-ның апелляциялық органына тағайындауларға тосқауыл қойып, оны әлсіретіп отырса), елдер сауданы ережелерге емес, билікке негізделген басқаруға көбірек жүгінуі мүмкін. Бұл Екінші дүниежүзілік соғыстан кейінгі халықаралық экономикалық тәртіпті бұзуы мүмкін. Дәстүрлі түрде ДСҰ аясында жұмыс істейтін одақтастар қазір арнайы келісімдер немесе шағын жақты келісімдерді қарастыруда. Іс жүзінде, Трамптың әрекеттері басқаларды осы кезеңді күтуге үміттеніп, АҚШ-ты әзірге жоққа шығаратын жаңа коалициялар немесе сауда келісімдерін құруға итермелеуі мүмкін.

Қорытындылай келе, Трамптың тарифтеріне реакциялар сауда серіктестері арасында әмбебап теріс болды, бұл кек алудың күшеюіне әкелді. Геосаяси салдарларға шиеленіскен одақтар, АҚШ бәсекелестері арасындағы тығыз байланыс, көпжақты сауда нормаларының әлсіреуі және дамушы аймақтардағы экономикалық күйзеліс жатады. Жағдай классикалық сауда соғысының белгілеріне ие: әр тарап жаңа тарифтер немесе шектеулермен антені күшейтеді. Егер шешілмесе, 2027 жылға қарай біз айтарлықтай өзгерген геосаяси ландшафтты көре аламыз - сауда даулары стратегиялық серіктестікке ұласатын және АҚШ әлемдік экономиканы басқарудағы көшбасшылық рөлінен әдейі немесе жоқтан бас тартты.

Торонтодағы LCBO дүкенінің қызметкері американдық вискиді сөрелерден алып тастады (2025 жылдың 4 наурызы), Канада АҚШ-тың кейбір өнімдеріне тыйым салу арқылы АҚШ тарифтеріне жауап қайтарды. Мұндай символдық қимылдар одақтас ашу-ыза мен сауда соғысының тұтынушы деңгейіндегі әсерін көрсетеді.

Еңбек нарығы және тұтынушыларға әсері

Жұмыс орындары және еңбек нарығы: Тарифтер жұмыспен қамтуға күрделі және аймақтық әсер етеді. Қысқа мерзімді перспективада қорғалатын салаларда жұмыс орындарының өсу қалталары болуы мүмкін, бірақ жоғары шығындарға немесе экспорттық кедергілерге тап болатын салаларда кеңірек жұмыс орындарының жоғалуы мүмкін. АҚШ-қа «зауыттар мен жұмыс орындарын қайтарады» деп уәде берді Кейбір жұмысқа қабылдау шынымен де жарияланды: бірнеше жұмыс істемейтін болат зауыттары қайта іске қосылуды жоспарлап отыр, бұл болат қалаларында бірнеше мың жұмыс орнын қосуы мүмкін; Огайодағы импортпен бәсекелесу үшін күресіп жатқан тұрмыстық техника зауыты импортталатын бәсекелестер тарифтерге тап болған кезде өзгеріс енгізуді күтуде. Бұл белгілі бір өндірістік қауымдастықтарда шоғырланған нақты артықшылықтар - әкімшілік атап өтетін саяси маңызды жеңістер.

Дегенмен, осы табыстарды өтей отырып, басқа кәсіпорындар тарифтерге байланысты жұмыс орындарын қысқартады немесе жалдау жоспарларын тоқтатады. Импорттық шикізатқа немесе экспорттық кіріске сүйенетін компаниялар пайданың қысқаруын көреді және олардың көпшілігі еңбек шығындарын азайту арқылы жауап береді. Мысалы, Midwest ферма жабдықтарын өндірушісі болат құнының өсуіне (оның кірісі) және Канададан (оның нарығы) экспорттық тапсырыстардың төмендеуіне сілтеме жасай отырып, жұмыстан босату туралы хабарлады. Аграрлық секторда шаруа қожалықтарының кірістері төмендесе, жұмыс күші мен қызметтерге жұмсалатын ақша аз болады; маусымдық жұмысшылар аз мүмкіндіктер таба алады. Бөлшек саудагерлер де қысқартуы мүмкін: үлкен қораптағы дүкендер баға көтерілген кезде сату көлемінің төмендеуін болжайды, бұл кейбіреулерді жалдауды баяулатуға немесе тіпті маргиналды дүкендерді жабуға әкеледі. Target компаниясының бас директоры тұтынушылар сақтық танытқандықтан, сатылым баяу болғанын және тарифтер «қысым» қосатын болса, бұл алдағы шығындарды азайтуды білдіреді деп атап өтті.

Макродеңгейде қазіргі ең төменгі деңгейден көтерілуі мүмкін АҚШ-тағы жұмыссыздық деңгейі 2025 жылдың басында шамамен 4,1% құрады; Кейбір болжамдар, егер экономика күтілгендей баяуласа, 2026 жылы оның 5% -дан жоғары көтерілетінін көреді. Саудаға сезімтал мемлекеттер мен секторлар ауыртпалықты көтереді. Атап айтқанда, ферма белдеуіндегі штаттар (Айова, Иллинойс, Небраска) және өндірістік экспортта ауыр штаттар (Мичиган, Оңтүстік Каролина) орташадан жоғары жұмыс орындарын жоғалтуды байқауы мүмкін. Салық қорының бір бағалауы бойынша, Трамптың сауда шараларының толық жиынтығы сайып келгенде, АҚШ-тағы жұмыспен қамтуды бірнеше жүз мың жұмыс орнына қысқартуы мүмкін (олар бұрын 2018 жылғы тарифтерден 300 000-ға жуық жұмыс орны аз деп есептеген; 2025 жылға арналған тарифтер ауқымы бойынша үлкенірек). Керісінше, импортпен бәсекелесетін салалары бар штаттар (мысалы, Пенсильваниядағы болат немесе Солтүстік Каролинадағы жиһаз) жұмысбастылықтың аздап төмендеуін көруі мүмкін. Сондай-ақ үкіметтік және әскери бұрыш бар: егер АҚШ экономикалық ұлтшылдыққа байланысты қорғаныс пен инфрақұрылымдағы ішкі сатып алуларға ауысса, бұл салаларда кейбір жұмыс орындары ашылуы мүмкін (бұл жанама болса да).

Жалақы да әсер етуі мүмкін. Қорғаныс тарифтері бар салаларда фирмалардың баға белгілеу мүмкіндігі жоғары болуы мүмкін және жұмысшыларды тарту үшін жалақыны көтеруі мүмкін (мысалы, зауыттар көбейсе). Бірақ бүкіл экономикада тарифтерден туындаған кез келген инфляция, номиналды жалақы сәйкесінше өспейінше, нақты жалақыны төмендетеді. Егер күткендей, жұмыссыздық көбейіп, экономика салқындаған жағдайда, жұмысшылардың жалақыны көтеру үшін келіссөздер жүргізу мүмкіндігі аз болады. Нәтиже көптеген американдықтардың, әсіресе табысының үлкен бөлігін зардап шеккен тұтыну тауарларына жұмсайтын төмен және орташа табысы бар жұмысшылардың нақты жалақысының тоқырауы немесе төмендеуі

Тұтынушылар – бағалар мен таңдаулар: Американдық тұтынушылар, ең болмағанда, жақын арада, ең болмағанда, тариф теңдеуінде ең көп жоғалтқандар болып табылады. Тарифтер тұтынушылар импортталатын тауарларға төлейтін салық ретінде қызмет етеді. Бұрын егжей-тегжейлі айтып өткеніміздей, көптеген күнделікті өнімдердің бағасы көтеріледі. тарифтердің толық құнынан өткен жағдайда тауарлар үшін жылына шамамен 1000 долларға артық төлеуі мүмкін Бұған телефондар, компьютерлер, киім-кешек, ойыншықтар, тұрмыстық техника, тіпті импорттық құрамдастары немесе ингредиенттері бар негізгі азық-түлік өнімдерінің жоғары бағасы кіреді.

Біз қазірдің өзінде тұтынушыларға бірден әсер етуді көріп отырмыз: тауарлық-материалдық қорлардың тапшылығы және бөлшек саудагерлердің жинақтау әрекеті уақытша тапшылықтар немесе кешігулер тудыруы мүмкін. Кейбір тұтынушылар тарифтер күшіне енгенге дейін үлкен билетті импорттық заттарды (мысалы, автомобильдер немесе электроника) сатып алуға асықты, бұл бағалардың жоғарылауына байланысты тұтынудың төмендеуіне әкелуі мүмкін. дисконттау қиынырақ болатынын ескертеді - әдетте сатылымдарды жүргізетін дүкендер қысқартылуы мүмкін, өйткені олардың жеке маржалары қазір жұқа. Шын мәнінде, тұтынушылардың көңіл-күй индекстері сәуір айында төмендеді, сауалнамалар адамдардың инфляцияның жоғарылауын күтетінін және оны негізінен тарифтік жаңалықтарға байланысты үлкен сатып алулар жасау үшін қолайсыз уақыт деп санайтынын көрсетті.

Табысы төмен тұтынушылар пропорционалды емес ауырсынуды сезінеді, өйткені олар өз кірістерінің жоғары бөлігін тауарларға (қызметтерге қарағанда) және қазір қымбаттауы мүмкін қажеттіліктерге жұмсайды. Мысалы, жеңілдікпен сатушылар көптеген арзан киімдер мен тұрмыстық тауарларды импорттайды; Олардың бағасының 10-20%-ға көтерілуі отбасының жалақысына әсер етеді, бай отбасына қарағанда жалақыны төлеу қиынырақ. Сонымен қатар, егер белгілі бір секторларда жұмыс орындарының жоғалуы орын алса, зардап шеккен жұмысшылар шығындарын қысқартып, жергілікті экономикаға әсер етеді.

Тұтынушылардың мінез-құлқындағы өзгерістер: бағаның өсуіне жауап ретінде тұтынушылар мінез-құлқын өзгертуі мүмкін - аз сатып алу, арзан алмастырғыштарға ауысу немесе сатып алуды кейінге қалдыру. Мысалы, егер импорттық кроссовкалар қымбаттаса, тұтынушылар аты жоқ брендтерді таңдауы немесе ескі аяқ киімдерін ұзағырақ орындауы мүмкін. Ойыншықтар қымбатырақ болса, ата-аналар ойыншықтарды аз сатып алуы немесе екінші қол базарларға жүгінуі мүмкін. Жалпы алғанда, бұл сұраныстың төмендеуі инфляциялық әсерді біршама бәсеңдетуі мүмкін (яғни, сату көлемі төмендеуі мүмкін), бірақ бұл өмір сүру деңгейінің төмендеуін білдіреді - тұтынушылар бірдей ақшаға аз алады.

Психологиялық әсер де бар : жоғары деңгейде жарияланған сауда қақтығысы және нәтижесінде нарықтық күйзеліс тұтынушылардың сеніміне нұқсан келтіруі мүмкін. Егер адамдар экономиканың нашарлайтынына алаңдаса (қор нарығының құлдырауы туралы жаңалықтар және т.

Тұтынушылар үшін жағымды жағы, егер сауда соғысы экономикалық айтарлықтай бәсеңдеуіне әкелсе, Федералды резерв пайыздық мөлшерлемелерді төмендетуі мүмкін. Бұл тұтынушыларға арзан несие арқылы пайда әкелуі мүмкін - мысалы, құлдырау қорқынышына байланысты ипотекалық несие мөлшерлемелері төмендеді. Үй немесе көлік несиесі нарығында болғандар бұрынғыдан сәл жақсырақ мөлшерлеме таба алады. Дегенмен, жеңілдетілген несие тауарлардың жоғары бағасын толығымен өтей алмайды – біреуі қарыз алу құны, екіншісі тұтыну құны.

Қауіпсіздік желілері және саясатқа жауап: Біз тұтынушылар мен жұмысшыларды қорғау үшін үкіметтің кейбір жеңілдететін шараларын көруіміз мүмкін. Жағдай ушығып кетсе, салық жеңілдіктері немесе жұмыссыздық бойынша жәрдемақыны кеңейту туралы әңгіме бар. Бұрынғы тарифтерде мемлекет фермерлерге көмек көрсеткен; Бұл раундта біз кеңірек көмекті көре аламыз, бірақ бұл алыпсатарлық. Саяси тұрғыдан алғанда, тарифтерден зардап шеккен сайлау округтеріне көмектесу үшін қысым болады (мысалы, денсаулық сақтау шығындарын төмендету үшін медициналық құрылғылар сияқты маңызды импортты субсидиялауға арналған федералды қор немесе бағаның өсуімен күресіп жатқан табысы төмен үй шаруашылықтарына мақсатты жеңілдіктер).

2027 жылға қарай (әкімшіліктің көзқарасы бойынша) тұтынушылар жоғары бағаларды өтей отырып, көбірек жұмыс орындары мен жалақының өсуі бар күшті отандық экономикадан пайда көреді деген үміт. Дегенмен, экономистердің көпшілігі нәтиженің осындай қысқа мерзімде жүзеге асатынына күмәнмен қарайды. Сірә, тұтынушылар жаңа қалыпты тұтыну үлгілерін табу арқылы бейімделуі мүмкін - мүмкін, егер отандық өндірушілер көтерілсе, «американдықтарды сатып алады», бірақ көбінесе жоғары бағамен. Егер тарифтер сақталса, ішкі бәсеке ақырында артуы мүмкін (өнім шығаратын АҚШ компанияларының көптігі = баға бәсекелестігінің әлеуеті), бірақ бұл мүмкіндіктерді құру уақытты талап етеді және екі жыл ішінде жоғалған арзан импортты толығымен толтыру екіталай.

Қорытындылай келе, американдық тұтынушылар бағаның инфляциясы мен сатып алу қабілетінің төмендеуімен сипатталатын түзету кезеңіне тап болады , ал еңбек нарығы құлдырауға тап болады – кейбір жұмыс орындары қорғалған тауашалардағы қайта оралады, бірақ саудаға ұшыраған секторларда тәуекелге ұшырайтын жұмыс орындары көбірек. Сауда соғысы экономиканы құлдырауға әкелетін болса, жұмыс орындарының жоғалуы кеңінен таралып, тұтынушылық шығындарға одан әрі әсер етеді. Содан кейін саясаткерлерге саяси келіссөздерді таразылауға тура келеді: тарифтердің белгілі бір жұмысшыларға арналған пайдасы мен тұтынушылар мен басқа жұмысшылар үшін кеңірек ауыртпалық. Келесі бөлімде жұмыс орындары мен тұтынушылардың әл-ауқатына кері әсер ететін инвестициялық және қаржылық нарықтарға қатысты салдарлар қарастырылады.

Қысқа мерзімді және ұзақ мерзімді инвестициялық салдарлар

Тарифтік шок қазірдің өзінде қаржы нарықтарын дүрліктірді және қысқа мерзімді және ұзақ мерзімді перспективада инвестициялық шешімдерге әсер етеді.

Қысқа мерзімді қаржы нарығының реакциясы: Инвесторлар тарифтік жаңалықтарға классикалық «тәуекел» жауабымен жылдам әрекет етті. Сауда соғысы қорқынышы күшейген сайын АҚШ-тағы және жаһандық қор нарықтары құлдырады Қытайдың кек қайтарғаны туралы хабарланған күннің ертеңіне Dow Jones Industrial Average фьючерстері 1000 тармақтан астам төмендеді және сол күні нарықтың жабылуында Dow және S&P 500 соңғы жылдардағы ең нашар құлдырауын тіркеді. Жаһандық жеткізу тізбегіне және Қытай нарықтарына сүйенетін технологиялық қорлар әсіресе қатты зардап шекті - NASDAQ пайыздық қатынаста одан да төмендеді. Ірі трансұлттық компаниялардың акциялары (мысалы, Apple, Boeing, Caterpillar) жоғары шығындар мен сатылымдарды жоғалту туралы алаңдаушылықтан кейін құлдырады. Сонымен қатар, «қауіпсіз» немесе тарифтік емес секторлар (коммуналдық қызметтер, отандық қызмет көрсететін фирмалар) жақсырақ болды. құбылмалылық индекстері көтерілді .

Инвесторлар сондай-ақ кірісті төмендете отырып, мемлекеттік облигациялардың қауіпсіздігіне ағылды (айтқандай, 10 жылдық қазынашылық кірістілік төмендеп, кірістілік қисығының бір бөлігін инверттеу – көбінесе рецессия сигналы). Алтын бағасы да көтерілді, бұл қауіпсіздікке ұшудың тағы бір белгісі. Валюта нарықтарында АҚШ доллары бастапқыда дамып келе жатқан нарықтық валюталарға қатысты нығайды (жаһандық инвесторлар доллар активтерінің қауіпсіздігіне ұмтылды), бірақ бір қызығы, ол жапон иеніне және швейцариялық франкке (дәстүрлі қауіпсіз баспана) қатысты әлсіреді. Қытай юані долларға қатысты құнсызданды, бұл кейбір тарифтік әсерді өтей алады (арзан юань қытайлық экспортты арзандатады), бірақ Қытай билігі қаржылық тұрақсыздықты болдырмау үшін құлдырауды басқарды.

перспективада (алдағы 6-12 ай) сауда соғысындағы
әрбір жаңа дамуға сезімтал , құбылмалы болып қалады деп күтуге болады Нарықтар келіссөздер немесе одан әрі кек алу туралы сөйлесуге жауап береді. Егер ымыраға келу белгілері болса, акциялар қайта көтерілуі мүмкін; егер шиеленісу жалғаса берсе (мысалы, АҚШ## Қысқа мерзімді және ұзақ мерзімді инвестициялық салдарлар Қысқа мерзімді нарықтық күйзеліс: Тарифтік хабарландырудың бірден құлдырауы қаржы нарықтарындағы құбылмалылықты күшейтті. Толық сауда соғысы мен жаһандық баяулаудан қорқатын инвесторлар АҚШ акцияларының бағасын төмендетті. Мысалы, 4 сәуірде Dow Jones Қытайдың кек қайтаруына реакция ретінде 1100 тармақтан астам құлдырады - және онымен тікелей саудаға ұшыраған секторлар үлкен шығынға ұшырады: өнеркәсіп алпауыттары, технологиялық фирмалар және импорттық материалдарға немесе қытайлық сатылымдарға тәуелді компаниялар өздерінің акцияларының бағасы төмендеп кетті жоғары сұраныста (кірістіру төмендеді) және сапаға ұшу корпоративтік кірістердің тарифтер әсерінен зардап шегеді және жаһандық өсудің әлсіреуі туралы алаңдаушылықты көрсетеді, бұл өз кезегінде рецессия қаупін арттырады.

Қаржы сарапшылары бизнестің сенімі төмендеп бара жатқанын . Тарифтер корпоративтік жоспарлауға белгісіздік пен тәуекелді қосады, бұл көптеген фирмаларды күрделі шығындарды қайта қарауға немесе кейінге қалдыруға мәжбүр етеді. Қысқа мерзімді перспективада бұл жаңа зауыттарға, жабдықтарға немесе кеңейтуге аз инвестициялауды білдіреді - өсудің артта қалуы. Мысалы, 2025 жылдың сәуірінде бизнес-дөңгелек үстелдің сауалнамасы CEO-ның экономикалық болжамының күрт төмендеуін анықтады, көптеген бас директорлар инвестицияны қысқартудың себебі ретінде сауда саясатын атады. Сол сияқты, шағын бизнес көңіл-күй индекстері төмендеді, өйткені шағын импорттаушылар/экспортшылар жеткізудің үзілуі мен шығындардың өсуіне алаңдайды.

Ұзақ мерзімді инвестициялық тенденциялар: Алдағы екі жылда, егер тарифтер сақталатын болса, секторлар мен аймақтар бойынша инвестициялардың айтарлықтай қайта бөлінуін байқауымыз мүмкін:

• Ішкі күрделі шығындар: Кейбір салалар қорғаныс тарифтерін капиталдандыру үшін ішкі инвестицияларды арттырады. Мысалы, шетелдік автоөндірушілер 25% автомобиль тарифін болдырмау үшін АҚШ-тың құрастыру зауыттарына инвестиция салуы мүмкін (еуропалық және азиялық автокөлік компаниялары Солтүстік Америкада көбірек көлік жасау жоспарларын жеделдету туралы мәліметтер бар). Сол сияқты, болат, алюминий немесе тұрмыстық техника сияқты секторлардағы американдық фирмалар тарифтер бәсекелестікті сақтайды деп есептей отырып, нысандарды қайта ашуға немесе кеңейтуге инвестиция салуы мүмкін. қорғалатын салалардағы күрделі шығындардың мақсатты өсуі болады Мысалы, болат өнеркәсібі қолайлы тарифтік ортаны негізге ала отырып, бірнеше диірмендерге жоспарланған инвестицияларға ~ 1 миллиард долларды жариялады.

• Жаһандық жеткізу тізбегін қайта реттеу: Керісінше, трансұлттық компаниялар Қытайдан немесе басқа жоғары тарифтік елдерден тыс жеткізілім тізбегін қайта конфигурациялауға инвестиция сала алады. Бұл кейбір дамушы нарықтарға немесе одақтастарға пайда әкелуі мүмкін. Мысалы, компаниялар Үндістанда немесе Индонезияда (Қытайға қарағанда АҚШ-тың төмен тарифіне тап болады) немесе Мексикада/Канадада (Солтүстік Америкадағы USMCA еркін саудасын пайдалану үшін) өндіріске инвестициялауы мүмкін. Арнайы жазаланбаған кейбір Оңтүстік-Шығыс Азия елдері жаңа зауыттарды көре алады, өйткені фирмалар тарифтерді шешу жолдарын іздейді. Дегенмен, атап өтілгендей, АҚШ тарифтерінің кеңдігі опцияларды шектейді - Солтүстік Америкадан басқа, айқын төмен тарифтік баспана жоқ. тікелей шетелдік инвестицияларды (ТШИ) тежеуі мүмкін : егер АҚШ-тың болашақ саясаты осы елге тарифтік салық салуы мүмкін болса, неге шетелде зауыт салу керек? Петерсон институты мұндай жоғары тарифтер дамушы елдерге инвестиция салуды тоқтатып, «қайтарымсыз зиян келтіруі» және өз кезегінде жаһандық инвесторлардың мүмкіндіктерін шектейтінін ескертеді. Басқаша айтқанда, ұзаққа созылған тарифтік режим трансшекаралық инвестиция ағынының тұрақты құлдырауына әкелуі мүмкін, бұл жаһанданудың онжылдықтарын кері қайтарады.

• Корпоративтік стратегия және M&A: Компаниялар жеткізу тізбегін ішкіландыру және тарифтік тәуекелді азайту үшін қосылу немесе сатып алу арқылы жауап бере алады. Мысалы, американдық өндіруші бөлшектерді импорттаудың орнына отандық жеткізушіні сатып алуы мүмкін немесе шетелдік компания тариф қабырғасының артында өндіру үшін американдық компанияны сатып алуы мүмкін. «тарифтік арбитражды» сатып алу толқынын көре аламыз , мұнда фирмалар кез келген тарифтік жеңілдіктерді пайдалану үшін меншікті қайта құрылымдайды (бірақ ережелер айқын қозғалыстарды шектей алады). Сонымен қатар, маржа қысымына тап болған салалар шоғырлануы мүмкін - әлсіз ойыншылар сатып алынуы немесе құлдырап кетуі мүмкін. Мысалы, ауылшаруашылық секторы, егер кішігірім фермалар экспорттық шығындардан төтеп бере алмаса, шоғырландыруды көре алады, бұл агробизнес инвесторларының күйзеліске ұшыраған активтерді сатып алуына әкелуі мүмкін. Тұтастай алғанда, инвестиция жаңа сауда ортасына бейімделе алатын немесе пайдалана алатын бизнеске қолайлы болады, ал бейімделе алмайтын компаниялар капиталды тартуға тырысуы мүмкін.

• Мемлекеттік инвестициялар және саясат: Үкімет тарапынан мемлекеттік инвестициялардың басымдықтарында өзгерістер болуы мүмкін. АҚШ үкіметі ішкі әлеуетті арттыру үшін инфрақұрылымға немесе өнеркәсіптік қолдауға көбірек қаражат бағыттауы мүмкін (мысалы, импортқа тәуелділікті азайту үшін жартылай өткізгіш зауыттарға немесе маңызды материалдарды өндіруге субсидияларды ұлғайту). Егер экономика құлдырап кетсе, біз фискалдық ынталандыру шараларын да жоққа шығара алмаймыз (олар экономикаға инвестициялаудың бір түрі). Инвесторлар тұрғысынан бұл жеке сектордың сақтығын ішінара өтей отырып, мемлекеттік келісімшарттармен немесе инфрақұрылымдық шығындармен байланысты секторларда мүмкіндіктер ашуы мүмкін.

Қаржылық инвесторлар (институционалдық және бөлшек) үшін 2025–2027 жылдар аралығындағы ортада тәуекел деңгейі жоғары және сектордың мұқият ротациясы . Көбісі баяу өсуді күту үшін портфельдерді қайта бөлуде: қорғаныс қорларына (денсаулық сақтау, коммуналдық қызметтер), ең алдымен ішкі кірісі бар компанияларға немесе шығындарды оңай өткізе алатын компанияларға. Экспортқа негізделген және импортқа тәуелді фирмалар инвестициядан бас тартуда. Сонымен қатар, инвесторлар валюта қозғалысын бақылайды – егер сауда шиеленісі сақталса, кейбіреулер АҚШ долларының ақырында әлсіреуін күтеді (себебі сауда тапшылығы бастапқыда кеңеюі мүмкін және басқа елдер долларға сұранысты төмендететіндіктен, долларға сұранысты азайтады), бұл кейіннен активтердің әртүрлі санаттарындағы инвестициялық кірістерге әсер етеді.

Қорытындылай келе, ұзақ мерзімді инвестициялық климат белгісіздік пен бейімделу болып табылады . Кейбір инвестициялар тарифтік құрылымның артықшылығын пайдалану үшін ауысады (белгілі бір салалардағы отандық өндірісті күшейту), бірақ жалпы бизнес инвестициялары тұрақты сауда режиміндегіден төмен болу қаупіне ұшырайды. Сауда соғысы халықаралық деңгейде бизнес жүргізу құнын көтеру және белгісіздікті арттыру арқылы капиталға салық ретінде әрекет етеді. 2027 жылға қарай жинақталған нәтиже басқаша өнімді жобаларға жұмсалған инвестицияның екі жыл болуы мүмкін - бұл өнімділіктің баяу өсуімен көрінуі мүмкін мүмкіндік құны. Инвесторлар, өз кезегінде, анықтықты іздеуді жалғастырады: ұзақ мерзімді сауда бітімі немесе келісім жеңілдетілген митингіге және инвестицияның қайта жандануына себеп болуы мүмкін, ал тамырланған сауда қақтығысы күрделі шығындарды азайтады және нарықтардың тұрақсыздығын сақтайды.

Саясаттың болжамы және тарихи параллельдер

Трамптың 2025 жылдың сәуір айындағы тарифтері оның бірінші мерзімінде басталған АҚШ сауда саясатындағы протекционистік бетбұрыстың шарықтау шегін білдіреді. Олар экономикалық ұлтшылдардың қолдауын да, еркін сауданы қорғаушылардың өткір сынына да ие болған бұрынғы жоғары тарифтер дәуіріне оралады. Тарихқа көз жүгіртсек, АҚШ соңғы рет осындай кең жазалаушы тарифтерді енгізгені мыңдаған импортқа баж салығын көтерген 1930 жылғы Смут-Хоули тарифі Сол кезде де, қазіргідей, мақсат отандық өнеркәсіптерді қорғау болды, бірақ нәтиже бүкіл әлемде жаһандық сауданы қысқартып, депрессияны күшейтетін жауап тарифтері болды. Сарапшылар Смут-Хоулиді сақтық параллель ретінде бірнеше рет шақырды: АҚШ тарифтері 1930 жылдардағы деңгейге жақындап келе жатқандықтан, бұл тарих қайталану қаупі бар .

Дегенмен, соңғы кездегі тарихи параллельдер де бар. 1980 жылдары АҚШ Жапониямен және басқалармен сауда теңгерімсіздігін жою үшін агрессивті сауда шараларын (тарифтер, импорттық квоталар және ерікті экспорттық шектеулер) қолданды – мысалы, Harley-Davidson-ды үнемдеу үшін жапондық мотоциклдерге тарифтер немесе жапон автомобильдеріне квоталар. Бұл әрекеттер аралас табысқа ие болды және ақырында келіссөздер арқылы аяқталды (мысалы, валюталар туралы Плаза келісімі немесе жартылай өткізгіш келісімдер). Трамптың 2025 жылғы стратегиясы әлдеқайда кеңірек, бірақ оның негізгі идеясы 1980 жылдардағы «Бірінші Америка» сауда ұстанымына ұқсас. жалғасып жатқан сауда саясаты сонымен қатар болат, алюминий және 360 миллиард долларлық қытайлық тауарларға баж салығы енгізілген 2018-2019 жылдардағы шектеулі сауда соғысына негізделген. Сол кездегі қақтығыс ішінара бітімге әкелді - Қытаймен 2020 жылдың қаңтарында бірінші кезең келісімі, онда Қытай АҚШ-тың қосымша тауарларын сатып алуға келісті (ол бұл мақсатты айтарлықтай жіберіп алды) бұдан былай тарифтерсіз. Көптеген бақылаушылар бірінші кезең келісімі Қытайдың субсидиялары немесе «нарықтық емес» тәжірибелер сияқты негізгі мәселелерді шеше алмағанын айтады. 2025 жылға арналған жаңа тарифтер Ақ үйде тек анағұрлым қатал көзқарас (кейбір тауарларға ғана емес, барлығына тариф енгізу) құрылымдық өзгерістерге мәжбүр етеді деген сенімін көрсетеді. Осы тұрғыдан алғанда, мұны «Сауда соғысы 2.0» ретінде қарастыруға болады - бұрынғы саясаттар жеткіліксіз деп танылғаннан кейін шиеленісу .

Саясат тұрғысынан бұл тарифтер сонымен қатар 1990-2016 жылдар аралығында үстемдік еткен көпжақты еркін сауда консенсусынан үзілгенін білдіреді. Тіпті Трамп 2021 жылы қызметінен кеткеннен кейін оның мұрагері тарифтерді ішінара ғана қайтарды; қазір 2025 жылы Трамп екі есе төмендеді, бұл АҚШ-тың сауда саясатын еркін саудаға күмәндануға қарай ұзақ мерзімді өзгертуді ұсынады. Бұл тұрақты өзгерісті немесе уақытша ауытқуды білдіре ме, бұл саяси нәтижелерге байланысты болады (болашақ сайлау әртүрлі философиялар әкелуі мүмкін). Бірақ жақын арада АҚШ ДСҰ-ны тиімді түрде шеттетіп (біржақты әрекет ету арқылы) және екіжақты қуат динамикасына басымдық берді. Әлем елдері геосаяси бөлімде талқыланғандай, осы жаңа шындыққа бейімделуде.

Тарихи сабақтың бірі сауда соғыстарын тоқтатудан гөрі бастау оңайырақ. Тарифтер мен қарсы тарифтер толып кеткенде, әр тараптың мүдделі топтары бейімделеді және оларды ұстап тұру үшін жиі лобби жасайды (АҚШ-тың кейбір өнеркәсіптері қорғауды пайдаланады және еркін бәсекелестікке қайта оралуға қарсы болады, ал шетелдік өндірушілер балама нарықтарды табады және артқа асықпауы мүмкін). Дегенмен, тағы бір сабақ, сауда соғыстарынан болатын ауыр экономикалық азап, сайып келгенде, көшбасшыларды келіссөздер үстеліне қайта итермелеуі мүмкін. Мысалы, екі жыл бойы Смут-Ховлиге ұқсас саясаттан кейін, президент Франклин Рузвельт 1934 жылы өзара сауда келісімдері бойынша бағытын өзгертті. Егер тарифтер күйзеліс тудырса (мысалы, айтарлықтай құлдырау немесе қаржылық дағдарыс), 2026–2027 жылдарға қарай АҚШ жаңа сауда мәмілелері немесе ең болмағанда іріктеуден тыс келісімдер іздеуі мүмкін. Қазірдің өзінде саяси астыртын ағым бар: Конгресс техникалық тұрғыдан тарифтерді қайта қарау немесе шектеу мүмкіндігіне ие және қазіргі уақытта Президенттің партиясы оны негізінен қолдаса да, ұзаққа созылған экономикалық дағдарыс бұл есептеуді өзгертуі мүмкін.

Ағымдағы саясат талқылаулары: Тарифтер сонымен қатар жеткізу тізбегінің қауіпсіздігі туралы пікірталастармен байланысты (пандемия және геосаяси бәсекелестіктер шұғыл түрде жасалған). Тіпті Трамптың әдісіне қарсылар Қытайдан біршама әртараптандыру немесе ішкі әлеуетті күшейту ақылға қонымды екенін мойындайды. Осылайша, біз сауда саясаты мен өнеркәсіптік саясаттың сәйкестігін көріп отырмыз – тарифтер отандық жартылай өткізгіштердің, электр энергиясының батареяларының, фармацевтикалық препараттардың және т.б. өндірісін ынталандыру бойынша күш-жігермен сүйемелденеді. Осыған байланысты тарифтер қарсыластардан «ажыратудың» және одақтас жеткізу тізбегін дамытудың . Бұл басқа елдердің қадамдарына да сәйкес келеді (Еуропа «стратегиялық автономияны» талқылайды, Үндістанның өзін-өзі қамтамасыз ету итермелеуі және т.б.). Осылайша, орындауда төтенше болғанымен, Трамптың тарифтері жалғыз сауда серіктестеріне шамадан тыс тәуелділік туралы жаһандық қайта қараумен резонанс тудырады. Тарихи тұрғыдан алғанда, бұл геосаяси сәйкестік сауда қатынастарын талап ететін меркантилистік немесе қырғи-қабақ соғыс дәуіріндегі сауда блоктарын еске түсіреді. Біз сауда үлгілері таза нарықтық логикадан гөрі саяси одақтарды күштірек көрсететін кезеңге енуіміз мүмкін.

Қорытындылай келе, 2025 жылдың сәуір айындағы тарифтер сауда саясатындағы маңызды бетбұрыс нүктесін белгілейді - ұрпақтарда байқалмаған протекционизмге кері қайтару. 2025–2027 жылдардағы күтілетін әсерлер, жоғарыда талданғандай, жаһандық өсу мен нарықтың тұрақтылығына теріс әсер етеді, сонымен қатар белгілі бір отандық салалар үшін кейбір тар артықшылықтар бар. Жағдай бірқалыпты болып қала береді: көп нәрсе басқа елдердің қалай әрекет ететініне (бұдан әрі шиеленісу немесе келіссөздер) және АҚШ экономикасының осы шиеленістерге қаншалықты төзімді екеніне байланысты болады. жеңіліске ұшыраған ұсыныстар болды және ұзаққа созылған қақтығыс барлық тараптарды экономикалық тұрғыдан нашарлатуы мүмкін. Саясаткерлер үшін мәселе халықаралық экономикалық тәртіпке ұзақ мерзімді залал келтірместен заңды сауда мәселелерін шешетін соңғы ойын - келіссөздер арқылы реттеу немесе саясатты түзету болады. Осы уақытқа дейін бүкіл әлем бойынша бизнес, тұтынушылар және үкіметтер алдағы бірнеше жыл жаһандық сауда қатынастарына айқындық пен тұрақтандыру әкеледі деп үміттеніп, жоғары тарифтер мен белгісіздіктің күшеюінің жаңа дәуірін шарлайды.

Қорытынды

Президент Трамп 2025 жылдың 3 сәуірінде жариялаған тарифтер АҚШ-тың сауда қарым-қатынастарында қазіргі тарихтағы ең кеңейтілген протекционистік режимдердің бірін іске қосатын маңызды сәт болып табылады. Бұл талдау 2027 жылға дейін күтілетін көп қырлы салдарларды зерттеді:

• Түйіндеме: 10% жалпы тариф және елге қатысты әлдеқайда күрт баждар (Қытайда 34%, ЕО үшін 20% және т.б.) енді тек шектеулі жеңілдіктермен іс жүзінде барлық АҚШ импортына әсер етеді. Әкімшілік «әділ» және өзара сауда үшін қажет деп ақтаған бұл шаралар жаһандық сауданың статус-квосын көтерді.

• Макроэкономикалық әсерлер: консенсус мынада: бұл тарифтер АҚШ-та және бүкіл әлемде өсімге кедергі келтіреді және инфляцияны арттырады. «Ұлы депрессияны тереңдететін» деңгейге жақындап қалғанын және тарифтер сақталса, көптеген экономикалар рецессияға ұшырауы мүмкін екенін ескертеді. АҚШ тұтынушылары күнделікті тауарлардың қымбаттауымен бетпе-бет келіп, сатып алу қабілетін төмендетеді және Федералды резервтік жүйенің инфляцияны басқару міндетін қиындатады.

• Өнеркәсіпке әсер ету: Дәстүрлі өндіріс және кейбір ресурстық секторлар қысқа мерзімді қорғауды пайдаланып, жұмыс орындарын қосуы немесе тарифтік қабырғаның артындағы өнімді арттыруы мүмкін. Дегенмен, жаһандық жеткізу тізбегіне сүйенетін салалар (автокөлік, технология, ауыл шаруашылығы) дислокацияны, кіріс шығындарының жоғарылауын және экспорттық нарықтарды жоғалтуда. Фермерлер, әсіресе, Қытай сияқты негізгі нарықтарды жауып тастайтын, артық ұсыныс пен кірістің төмендеуіне әкелетін жауап тарифтерінен зардап шегеді. Технологиялық компаниялар жоғары технологиялық өнімдердің өндірісін бұзуы мүмкін жеткізу қиындығымен және стратегиялық қарсы әрекеттермен (мысалы, Қытайдың сирек жердің экспорттық бақылауы) тап болады. Энергетика секторы ішінара жеңілдіктермен қорғалған, бірақ АҚШ-тың энергия экспорттаушылары шетелдік тарифтерден және кеңірек экономикалық баяулаудан зардап шегеді.

• Жеткізу тізбегі және сауда үлгілері: Жаһандық жеткізу желілері қайта конфигурациялануда. тарифтерді айналып өту жолдарын іздейді , дегенмен АҚШ шараларының ауқымын ескере отырып, опциялар шектеулі. Ықтимал нәтиже қауіпсіздік үшін тиімділікті құрбан ете отырып, аймақтандырылған және ішкі қамтылған жеткізу тізбегіне көшу. Халықаралық сауданың өсуі сауда блоктарына бөлініп, тоқырауы немесе төмендеуі күтілуде. Бұл тарифтер АҚШ пен Қытайға бағытталған желілердің ажырасуын тездетуі мүмкін, сондай-ақ АҚШ нарығының ашықтығы болмаған жағдайда басқа елдерді бір-бірімен байланыстарды тереңдетуге итермелеуі мүмкін.

• Халықаралық реакциялар: АҚШ-тың сауда серіктестері тарифтерді әмбебап түрде айыптап, күшпен жауап қайтарды. Қытай тарифтерді сәйкестендірді және экспорттық шектеулер мен ДСҰ сот ісін жалғастырды. Канада мен ЕО сияқты одақтастар АҚШ тауарларына өздерінің тарифтерін енгізді және жауап берудің дипломатиялық және заңды жолдарын қарастыруда. Нәтижесінде кеңірек геосаяси қатынастардың шиеленісуіне қауіп төндіретін протекционизм циклінің күшеюі. ДСҰ шеңберіндегі ережелерге негізделген сауда жүйесі ең ауыр сынақтардың біріне тап болды, ал саудадағы жаһандық көшбасшылық өзгеруде.

• Еңбек және тұтынушылар: Қорғалған салалардағы жұмыс орындарының бір бөлігі қайтарылуы мүмкін болса да, экспортқа бағытталған және импортқа тәуелді секторларда көптеген адамдар тәуекелге ұшырайды. Тұтынушылар, сайып келгенде, жоғары шығындар арқылы бағаны төлейді - жыл сайын бір адамға орташа жүздеген долларды құрайтын тиімді салық. Тарифтер регрессивті болып табылады, ең алдымен қымбат тұратын негізгі тауарлар арқылы табысы төмен үй шаруашылықтарына әсер етеді. Егер экономика қысқартылса, еңбек нарығы кең көлемде жұмсарып, соңғы жылдары қол жеткізген кейбір келіссөздер күшін жояды.

• Инвестициялық ахуал: Қысқа мерзімді кезеңде қаржы нарықтары теріс әсер етті, саудадағы белгісіздік жағдайында акциялар төмендеп, құбылмалылық өсті. Ойынның түсініксіз ережелеріне байланысты бизнес инвестицияларды кейінге қалдыруда. Ұзақ мерзімді перспективада инвестицияның бір бөлігі тарифтерді (ішкі жобалар) пайдалану немесе оларды болдырмау үшін (әртүрлі елдердегі жаңа жеткізу тізбегі) ауысады, бірақ жалпы күрделі шығындар ұзаққа созылған сауда соғысы сценарийі бойынша басқаша қарағанда төмен болуы мүмкін, бұл болашақ өсу мен инновацияларға салмақ түсіреді.

• Саясат және тарихи контекст: Бұл тарифтер АҚШ саясатының алдыңғы онжылдықтардағы еркін сауда консенсусынан түбегейлі ауысуын білдіреді, бұл экономикалық ұлтшылдықтың қайта жандануын көрсетеді. Тарихи тұрғыдан алғанда, жоғары тарифтердің мұндай эпизодтары (мысалы, 1930 ж.) нашар аяқталды және қазіргі бағыт осындай қауіптерге толы. Тарифтер Қытайдың сауда тәжірибесіне қарсы тұрудан бастап маңызды жеткізу тізбегін қамтамасыз етуге дейінгі стратегиялық мақсаттармен қиылысады, бірақ бұл мақсаттарға кең экономикалық зиян келтірместен қол жеткізу қиын мәселе болып қала береді. Алдағы екі жыл тарифтерді батыл қолдану келісілген жеңілдіктерді (Трамптың ниеті бойынша) бере ала ма, әлде саясатты өзгертуді қажет ететін жеңіліске әкелетін сауда соғысына айнала ма, соны тексереді.

Қорытындылай келе, 2025 жылдың сәуір айындағы жарияланған тарифтер жаһандық және АҚШ нарықтарының пейзажын кең ауқымды жолдармен қайта құруға дайын. Ең жақсы жағдайда , олар сауда серіктестерінің саясатындағы реформаларды және қысқа мерзімді ауырсынудың құнына қарамастан, белгілі бір сауда қатынастарын қайта теңестіруді талап етуі мүмкін. Ең нашар сценарийде олар тарихи сауда соғыстарын еске түсіретін кек алу және экономикалық қысқару циклін тудыруы мүмкін, бұл барлық тараптарды нашарлатады. Ықтимал шындық олардың арасында бір жерге түседі - жеңімпаздармен де, жеңілгендермен де айтарлықтай түзету кезеңі. Дүние жүзіндегі бизнес пен тұтынушылар бағалар, пайда және өркендеу үшін барлық әсер ететін жоғары сауда кедергілерінің жаңа дәуіріне еніп жатқаны анық. Жағдай дамып келе жатқанда, саясаткерлерге мақсатты жеңілдіктер, монетарлық жеңілдіктер немесе сайып келгенде, сауда қақтығыстарын дипломатиялық жолмен шешу арқылы жағымсыз әсерлерді азайту үшін күшейе түсетін қысым болады. Мұндай шешім пайда болғанша, жаһандық экономика президент Трамптың 2025 жылға арналған тарифтік гамбитінің күрделі құлдырауын жеңіп, алда тұрған турбулентті жолға дайындалуы керек.

Дереккөздер: Жоғарыдағы талдау жаңалықтар есептерін, сарапшылық экономикалық түсініктемелерді және ресми мәлімдемелерді қоса алғанда, әр түрлі өзекті дереккөздерден алынған ақпарат пен болжамдарға негізделген. Негізгі сілтемелерге Associated Press агенттігінің тарифтік хабарландырулар мен халықаралық жауаптар туралы есептері, Ақ үйдің саясат туралы жеке деректер парағы, оның кеңірек салдары туралы сараптамалық талдаулар және әсерді бағалайтын сала жетекшілері мен экономистердің бастапқы деректері/цитаталары кіреді. Бұл көздер жиынтықта 2025–2027 жылдарға арналған тарифтік эксперименттің күтілетін нәтижелерін бағалау үшін нақты негізді қамтамасыз етеді.

Осы мақаладан кейін оқығыңыз келетін мақалалар:

🔗 Жасанды интеллект алмастыра алмайтын жұмыстар – және AI қандай жұмыстарды
алмастырады ? Жасанды интеллекттің жұмысқа орналасуға әсеріне жаһандық көзқарас. Қандай мамандықтар AI-ға төзімді болып қала беретінін және автоматтандыру қай жерде жұмыс күшін бұзуы мүмкін екенін зерттеңіз.

🔗 AI қор нарығын болжай ала ма?
Қаржылық болжауда AI пайдаланудың әлеуетін, шектеулерін және этикалық мәселелерін терең қарастыру.

🔗 араласуынсыз
не істеуге болады ? Бұл ақ құжатта генеративті AI қай жерде сенімді және адамның бақылауы маңызды болып қалатын жерде талданады.