Президент Трамптың 2025 жылғы сәуірдегі тарифтер туралы хабарландыруының әсерін талдау. Жасанды интеллекттің көзқарасы.

Кіріспе және анықтама

2025 жылдың 3 сәуірінде президент Дональд Дж. Трамп АҚШ-тың сауда тапшылығын азайтуға және отандық өнеркәсіпті дамытуға бағытталған «өзара» сауда саясатының бөлігі ретінде импорттық тарифтердің кең ауқымын жариялады. Бұл шараларға Америка Құрама Штаттарына импортталатын барлық тауарларға 10% жалпы тариф АҚШ-пен үлкен сауда профициті бар елдерге әлдеқайда жоғары елдік ( Top News | KGFM-FM АҚШ-тың барлық сауда серіктестеріне әсер ететінін . Мысалы, Қытайдан импорт қазір 34% жазалаушы тарифке , Еуропалық Одаққа 20% , Жапонияға 24% және Тайваньға 32% . Президент Трамп тарифтерді ұлттық экономикалық төтенше жағдай , оның айтуынша, ондаған жылдар бойы сауда теңгерімсіздігі американдық өндірісті «қалпына келтірді». Тарифтер 2025 жылдың сәуір айының басында күшіне енді, содан кейін 9 сәуірде жоғары «өзара» мөлшерлемелер енгізілді (және әкімшілік шетелдік сауда серіктестері әділетсіз сауда тәжірибесі деп санайтын нәрселерді шешті деп санағанға дейін күшінде қалады). Бірқатар маңызды өнімдер, атап айтқанда, АҚШ-та өндірілмеген қорғанысқа қатысты импорт пен шикізаттың белгілі бір түрлері (мысалы, белгілі бір минералдар, энергетикалық ресурстар, фармацевтика, жартылай өткізгіштер, ағаш материалдары және бұрынғы тарифтермен қамтылған кейбір металдар) босатылады.

АҚШ өнеркәсібі үшін «Азаттық күні» деп сипаттаған бұл хабарландыру оның бірінші мерзіміндегі тарифтерден әлдеқайда асып түсетін эскалацияны білдіреді. Бұл іс жүзінде Америка Құрама Штаттарының айналасында жаңа жаһандық тарифтік қабырға тұрғызады, бұл барлық дерлік секторлар мен елдерге . Төмендегі талдау осы тарифтердің алдағы екі жылда (2025–2027) әлемдік экономика мен АҚШ нарықтарына күтілетін әсерін зерттейді. Біз макроэкономикалық болжамды, салаға тән әсерлерді, жеткізу тізбегіндегі үзілістерді, халықаралық жауаптарды және геосаяси салдарды, еңбек және тұтынушылық әсерлерді, инвестициялық салдарды және бұл шаралардың тарихи сауда саясаты контекстіне қалай сәйкес келетінін қарастырамыз. Барлық бағалаулар 2025 жылдың сәуіріндегі хабарландырудан кейін қолжетімді сенімді, жаңартылған дереккөздер мен экономикалық түсініктерге негізделген.

Жарияланған тарифтердің қысқаша мазмұны

Қолданылу аясы мен ауқымы: Жаңа тарифтік режимнің негізі - Америка Құрама Штаттарына экспорттайтын барлық елдерге әмбебап қолданылатын 10% импорттық салық Фактілер парағы: Президент Дональд Дж. Трамп бәсекелестік артықшылығымызды арттыру, егемендігімізді қорғау және ұлттық және экономикалық қауіпсіздігімізді нығайту үшін ұлттық төтенше жағдай жариялады - Ақ үй жеке тарифтік қосымша алымдар енгізді . Президент Трамптың сөзімен айтқанда, мақсат - шетелдік экспорттаушылардан АҚШ-қа сатып алғаннан гөрі көбірек сататын алымдарды алу арқылы «өзара өзара байланысты» қамтамасыз ету. Шын мәнінде, Ақ үй әрбір екіжақты сауда теңгерімсіздігіне шамамен тең кірісті арттыруға арналған тарифтік мөлшерлемелерді есептеді, содан кейін бұл мөлшерлемелерді екі есеге азайтты, бұл мөлшерлемелерді болжамды жеңілдік ретінде . Теориялық «өзара» деңгейдің жартысында да, нәтижесінде пайда болған тарифтер тарихи стандарттар бойынша өте үлкен. Тарифтік пакеттің негізгі элементтеріне мыналар кіреді:

• Барлық импортқа 10% базалық тариф: 2025 жылдың 5 сәуірінен бастап АҚШ-қа импортталатын барлық тауарларға 10% баж салығы салынады. Бұл базалық сызба барлық елдерге қолданылады, егер ол елге тән жоғары тарифпен ауыстырылмаса. Ақ үйдің мәліметі бойынша, АҚШ ұзақ уақыт бойы ең төменгі орташа тарифтік мөлшерлемелердің біріне ие болды (шамамен 2,5–3,3% орташа тариф), ал көптеген серіктестердің тарифтері жоғарырақ. 10% жалпы тариф осы тепе-теңдікті қалпына келтіруге және кіріс алуға арналған.

• Қосымша «Өзара» тарифтер ( Трамптың 2 сәуірдегі тарифтік шаралары дамушы экономикаларды күйретуі мүмкін | PIIE ): 2025 жылдың 9 сәуірінен бастап АҚШ үлкен сауда тапшылығы бар елдерден импортқа күрт қосымша салықтар 34% (10% базалық + 24% қосымша) басты мақсат болып табылады. ЕО тұтастай алғанда 20% , Жапония 24% , Тайвань 32% және басқа да көптеген елдер 15-30%+ диапазонында жоғары тарифтерге тап болды. Кейбір дамушы елдер әсіресе қатты зардап шекті: мысалы, Вьетнам АҚШ-қа экспорттауға 46% тарифке көрсетпейтінін (олар әлдеқайда төмен болуы мүмкін); олар басқа елдердің импорттық баждарына емес, АҚШ тапшылығына сәйкес келеді. Жалпы алғанда, АҚШ импортына шамамен 1 триллион доллар қазір айтарлықтай жоғары салықтарға ұшырайды, бұл бұрын-соңды болмаған протекционистік кедергіні құрайды.

• Алынбаған өнімдер: Әкімшілік ұлттық қауіпсіздік немесе практикалық себептер бойынша жаңа тарифтерден кейбір импорттарды алып тастады. Ақ үйдің ақпараттық парағына сәйкес, қазірдің өзінде бөлек тарифтердегі тауарлар (мысалы, болат пен алюминий, сондай-ақ бұрынғы 232-баптың әрекеттері бойынша автомобильдер мен автобөлшектер) «өзара» тарифтерден алынып тасталды. Сол сияқты, АҚШ ішкі нарықта ала алмайтын маңызды материалдар - энергетикалық өнімдер (мұнай, газ) және нақты минералдар (мысалы, сирек кездесетін жер элементтері) - босатылады. Атап айтқанда, фармацевтикалық өнімдер, жартылай өткізгіштер және медициналық мақсаттағы бұйымдар да денсаулық сақтау және технология салаларына қауіп төндірмеу үшін алынып тасталды. Бұл алып тастаулар кейбір жеткізу тізбектерінің бірден үзілу үшін тым маңызды немесе алмастырылмайтын екенін мойындайды. Соған қарамастан, өткен жылғы шамамен 2,5%-дан қазіргі уақытта шамамен 22%-ға күрт өседі - бұл 1930 жылдардың басынан бері байқалмаған қорғаныс деңгейі.

• Байланысты тарифтік шаралар: 3 сәуірдегі хабарландыру 2025 жылдың басында кешенді сауда қабырғасын құрайтын бірнеше басқа тарифтік қадамдардан кейін жасалды. 2025 жылдың наурыз айында әкімшілік импортталатын болат пен алюминийге 25% тариф (2018 жылғы болат тарифтерін қайталап және кеңейтіп) және шетелдік автомобильдер мен негізгі авто бөлшектерге 25% тариф (сәуір айының басынан бастап күшіне енеді). Қытай тауарларына бөлек 20% тариф 2025 жылдың 4 наурызында Қытайдың фентанил саудасындағы рөлі үшін жаза ретінде енгізілген болатын, және бұл 20% сәуірде жарияланған жаңа 34%-ға қосымша Канада мен Мексикадан келетін импорттың көпшілігі USMCA «шығу тегі ережелері» талаптарына қатаң сәйкес келмесе, 25% тарифтерге тап болады - бұл шара АҚШ-тың миграция және есірткі саясатына қойылатын талаптарына байланысты. Қорытындылай келе, 2025 жылдың сәуіріне қарай АҚШ-та болат сияқты шикізаттан бастап дайын тұтынушылық өнімдерге дейін, қарсыластар мен одақтастарға бағытталған кең ауқымды тауарларға бағытталған тарифтер бар. Трамп әкімшілігі тіпті жеткізу тізбегін репатриациялау стратегиясының бөлігі ретінде ағаш және фармацевтика сияқты нақты салаларға болашақ тарифтерді (импортталған дәрі-дәрмектерге 25% болуы мүмкін) белгіледі.

Әсер етілген секторлар мен елдер: Тарифтер барлық импортқа қолданылатындықтан, әрбір негізгі сектор тікелей немесе жанама түрде қозғалады . Дегенмен, кейбір секторлар ерекшеленеді:

• Өңдеу және ауыр өнеркәсіп: Өнеркәсіптік тауарлар бүкіл әлем бойынша 10% базалық мөлшерлемеге тап болады, Германия (ЕО тарифі арқылы), Жапония, Оңтүстік Корея және т.б. сияқты елдердің өндірушілеріне жоғары мөлшерлемелер қолданылады. Шетелден келетін негізгі тауарлар мен жабдықтар қымбатырақ болады. Атап айтқанда, импортталған автомобильдер мен бөлшектерге 25% (бөлек енгізілген) үлкен мөлшерлеме салынады, бұл еуропалық және жапондық автомобиль өндірушілеріне қатты соққы береді. Болат пен алюминий бұрынғы шаралардан бері 25% тариф бойынша қалып отыр. Бұл тарифтер АҚШ металл өндірушілері мен автомобиль өндірушілерін қорғауға және осы салаларды ішкі өндіріске ынталандыруға бағытталған.

• Тұтыну тауарлары және бөлшек сауда: Электроника, киім, тұрмыстық техника, жиһаз және ойыншықтар сияқты санаттар – олардың көпшілігі импортталады ( Трамп АҚШ өндірісін дамыту үшін жаңа тарифтердің кең ауқымын жариялады, инфляция мен сауда соғыстарына қауіп төндіреді | AP News ) тарифтерге байланысты бағалардың өсуіне әкеледі (мысалы, Қытайдан немесе Мексикадан келетін көптеген электроника қазір 10-34% баж салығын алады Ұялы телефондардан бастап балалар ойыншықтарына және киімге дейінгі күнделікті тұтыну тауарлары жаңа тарифтердің негізгі тақырыбы болып табылады. АҚШ-тың ірі бөлшек саудагерлері бұл алымдардың құны сақталған жағдайда сатып алушыларға міндетті түрде берілетінін ескертті.

• Ауыл шаруашылығы және азық-түлік: Шикі ауылшаруашылық тауарлары алынып тасталмаса да, АҚШ салыстырмалы түрде аз негізгі азық-түлік импорттайды. Дегенмен, кейбір азық-түлік импорты (жемістер, маусымнан тыс көкөністер, кофе, какао, теңіз өнімдері және т.б.) кем дегенде 10% қосымша шығынға ұшырайды. Сонымен қатар, АҚШ фермерлері экспорт жағынан қатты зардап шегеді : Қытай, Мексика және Канада сияқты негізгі серіктестер АҚШ ауылшаруашылық экспортына тарифтер енгізуде (мысалы, Қытай американдық соя, шошқа еті, сиыр еті және құс етіне 15%-ға дейін тарифтер енгізді). Осылайша, ауылшаруашылық секторы экспорттық сатылымның жоғалуы мен артық өнімнен жанама түрде зардап шегеді.

• Технология және өнеркәсіптік компоненттер: Азиядан импортталатын көптеген жоғары технологиялық өнімдер немесе компоненттер баж салығынан босатылады (бірақ кейбір маңызды жартылай өткізгіштер босатылған). Мысалы, желілік жабдықтар, тұтынушылық электроника және компьютерлік жабдықтар - көбінесе Қытайда, Тайваньда немесе Вьетнамда жасалған - қазір айтарлықтай импорттық салықтарды көтереді. Тұтынушылық технологияларды жеткізу тізбегі өте жаһандық: Best Buy компаниясының бас директоры атап өткендей, Қытай мен Мексика олар сататын электрониканың негізгі екі көзі болып табылады. Бұл көздерге салынатын тарифтер қорларды бұзып, технологиялық бөлшек саудагерлердің шығындарын арттырады. Сонымен қатар, Қытай сирек кездесетін жер элементтерінің (жоғары технологиялық өндіріс үшін маңызды) экспортын шектеу арқылы жауап берді, бұл АҚШ-тың технологиялық және қорғаныс фирмаларын қысуы .

• Энергетика және ресурстар: АҚШ шикі мұнай, табиғи газ және кейбір маңызды минералдарды салықтан босатқан (бұл импортқа қажеттілікті мойындаған). Дегенмен, геосаяси тұрғыдан энергетика саласы өзгеріссіз қалған жоқ: 2025 жылдың басында Қытай АҚШ-тың көмір мен сұйытылған табиғи газ экспортына 15% және АҚШ шикі мұнайына 10% жаңа тариф . Бұл Қытайдың кек алу шараларының бір бөлігі және АҚШ энергетика экспорттаушыларына зиян келтіреді. Сонымен қатар, жеткізілімге қатысты белгісіздік трансшекаралық энергетикалық инвестицияларға кедергі келтіруі мүмкін.

Қорытындылай келе, 2025 жылдың сәуір айындағы тарифтер АҚШ сауда саясатындағы кешенді протекционистік бетбұрысты барлық негізгі сауда қатынастары мен секторларын . Келесі бөлімдерде бұл шаралардың 2027 жылға дейін экономикаға, салаларға және әлемдік саудаға күтілетін әсері талданады.

Макроэкономикалық әсерлер (ЖІӨ, инфляция, пайыздық мөлшерлемелер)

Экономистер арасында кеңінен таралған пікір бойынша, бұл тарифтер инфляцияны арттыра отырып, экономикалық өсімге кедергі . Трамптың пікірінше, тарифтер жүздеген миллиард кірісті арттырып, отандық өндірісті жандандырады. Дегенмен, сарапшылардың көпшілігі кез келген қысқа мерзімді кіріс өсімі шығындардың өсуімен, сауда көлемінің төмендеуімен және жауап шараларымен басым болуы мүмкін деп ескертеді.

ЖІӨ өсуіне әсері: Тарифтік соғыстың салдарынан барлық елдер 2025-2027 жылдар аралығында нақты ЖІӨ өсімінің біршама жоғалуына ұшырайды. Импортқа тиімді салық салу (және экспортқа қарсы кек алу шараларын ынталандыру) арқылы тарифтер жалпы сауда белсенділігі мен тиімділігін төмендетеді. Бір экономист қорытындылағандай, «тарифтерге қатысатын барлық экономикалар нақты ЖІӨ-нің жоғалуын» және тұтыну бағаларының өсуін көреді. Әлемдік жеткізу тізбектеріне терең интеграцияланған АҚШ экономикасы айтарлықтай баяулауы мүмкін: бағалар көтерілсе, тұтынушылар аз тауарлар сатып алады, ал экспорттаушылар сыртқы нарықтар жабылса, аз сатады. Ірі болжау институттары өсу болжамдарын айтарлықтай төмендетті - мысалы, JPMorgan аналитиктері 2025-2026 жылдары АҚШ-тың рецессия ықтималдығын 60%-ға дейін көтерді, негізгі себеп ретінде тарифтік шокты атады (бұл шараларға дейінгі 30% базалық жағдайдан жоғары). Fitch Ratings сонымен қатар егер АҚШ-тың орташа тарифі шынымен ~22%-ға дейін көтерілсе, бұл соншалықты ауыр шок болады, «сіз көптеген болжамдарды жоққа шығара аласыз» және кеңейтілген тарифтік режим жағдайында рецессияға ұшырауы мүмкін

Қысқа мерзімді перспективада (келесі 6-12 ай) тарифтердің кенеттен енгізілуі сауда ағындарының күрт қысқаруына және бизнес сеніміне соққы болып отыр. АҚШ импорттаушылары бейімделуге асығып жатыр, бұл уақытша жеткізілім тапшылығына немесе асығыс сатып алуға әкелуі мүмкін (кейбір фирмалар тарифтер енгізілгенге дейін қорды алдын ала жүктеп, 2025 жылдың 1-ші тоқсанында импортты арттырды, бірақ кейіннен төмендеуге әкелді). Экспорттаушылар, әсіресе фермерлер мен өндірушілер, шетелдік сатып алушылар жаңа тарифтерді күтіп отырғандықтан, тапсырыстардың жойылуын көріп отыр. Бұл бұзылыс 2025 жылдың ортасында қысқа мерзімді құлдырауға , тіпті кейбір тоқсандарда экономикалық қысқаруға әкелуі мүмкін. 2026-2027 жылдары, егер тарифтер сақталса, жаһандық жеткізу тізбектері қайта бағытталады және кейбір өндіріс орындары ауысуы мүмкін , бірақ өтпелі шығындар өсімді тарифке дейінгі үрдістен төмен ұстауы мүмкін. Халықаралық валюта қоры мұндай көлемдегі ұзақ мерзімді сауда соғысы әлемдік ЖІӨ-ден бірнеше пайыздық пунктке , бұл әлемдік протекционизмнің алдыңғы эпизодтары кезінде болғандай (дегенмен нақты сандар осы жаңа саясатты ескере отырып жаңартылған ХВҚ талдауын күтуде).

1930 жылғы Смут-Хоули тарифтік заңымен жүргізілді , ол мыңдаған тауарларға АҚШ тарифтерін көтерді және Ұлы депрессияны тереңдетті деп кеңінен есептеледі. Сарапшылар бүгінгі тариф деңгейлерінің Смут-Хоулиден бері байқалмаған деңгейге жақындап келе жатқанын . 1930 жылдардағы тарифтер халықаралық сауданың құлдырауына себеп болғандай, қазіргі шаралар да осындай өзіне-өзі жарақат салу қаупін тудырады. Либертариандық Като институты жаңа тарифтер сауда соғысына қауіп төндіріп, Ұлы депрессияны тарихи параллельде тереңдететінін ескертті. Қазіргі экономикалық жағдай басқаша болғанымен (сауда кейбір елдерге қарағанда АҚШ ЖІӨ-нің аз үлесін құрайды, ал ақша-кредит саясаты неғұрлым жауапты), әсер ету бағыты - өнімге теріс әсер ету - 1930 жылдардағыдай апатты болмаса да, бірдей болады деп күтілуде.

Инфляция және тұтыну бағалары: Тарифтер импортталатын тауарларға салық сияқты әрекет етеді, ал импорттаушылар көбінесе шығындарды тұтынушыларға жүктейді. Сондықтан инфляция қысқа мерзімді перспективада өсуі мүмкін азық-түлік, киім, ойыншықтар және электроника сияқты кең ауқымды өнімдердің бағаларының өсуін көреді, себебі олардың көпшілігі Қытайдан, Вьетнамнан, Мексикадан және басқа да тарифтер әсер еткен елдерден келеді. Мысалы, салалық топтар ойыншықтарды % тарифтердің салдарынан ойыншықтардың бағасы 50%-ға (бұл көрсеткішті ойыншық өндірушілері 2025 жылдың сәуір айының басында келтірген ( Трамптың тарифтері және олардың бизнес пен сатып алушыларға әсері туралы не білу керек | AP News ) жаңа баждар). Сол сияқты, смартфондар мен ноутбуктар сияқты танымал тұтынушылық электроника, олардың көпшілігі Қытайда жиналады, бағаның екі таңбалы пайыздық өсуін байқауы мүмкін.

бағаның өсуі күтілетінін растайды . Best Buy компаниясының бас директоры Кори Барри электроника санатындағы сатушылар «тарифтік шығындардың белгілі бір деңгейін бөлшек саудагерлерге беретінін, бұл американдық тұтынушылар үшін бағаның өсуінің ықтималдығын арттыратынын» атап өтті. Target басшылығы сонымен қатар тарифтер шығындар мен маржаға «айтарлықтай қысым» жасап жатқанын, бұл ақырында сөре бағаларының өсуіне әкелетінін ескертті. Жалпы алғанда, экономистер АҚШ тұтыну бағаларының индексінің (ТБИ) инфляциясы 2025-2026 жылдары тарифтерсіз болғаннан 1-3 пайыздық пунктке жоғары болуы мүмкін деп болжайды, егер компаниялар шығындардың көп бөлігін өткізсе. Бұл инфляция қалыпты болған кезде орын алды; осылайша, тарифтер Федералды резервтің инфляцияны тежеу ​​​​жұмыстарына кедергі келтіруі . Ирониямен айтқанда, президент Трамп инфляцияны төмендетуге бағытталған науқан жүргізді, бірақ импорттық салықтарды кеңінен көтеру арқылы - тіпті ауылшаруашылық және шекаралас штаттардан келген кейбір республикашыл сенаторлар да қарсылық білдірді.

Дегенмен, бастапқы күйзелістерден кейін инфляцияны модуляциялаудың белгілі бір жолдары бар. Егер тұтынушылық сұраныс бағаның жоғарылауы мен белгісіздікке байланысты әлсіресе, бөлшек саудагерлер шығындардың 100%-ын өз мойнына ала алмауы мүмкін және төмен маржаны қабылдауы немесе басқа жерде шығындарды қысқартуы мүмкін. Сонымен қатар, күшті доллар (егер әлемдік инвесторлар дағдарыс кезінде АҚШ активтерінде қауіпсіздікті іздесе) импорттық бағаның өсуін ішінара өтей алады. Шынында да, тарифтер туралы хабарландырудан кейін бірден қаржы нарықтары баяу өсу туралы күтулерді білдірді , бұл пайыздық мөлшерлемелерге төмендеу қысымын тудырды (мысалы, АҚШ қазынашылық кірістілігі төмендеді, бұл ипотекалық мөлшерлемелердің төмендеуіне ықпал етті). Төмен пайыздық мөлшерлемелер уақыт өте келе сұранысты төмендету арқылы инфляцияны бәсеңдетуі мүмкін. Дегенмен, жақын арада (келесі 6-12 айда) таза әсер стагфляциялық болуы мүмкін : экономика жаңа сауда режиміне бейімделетіндіктен, инфляцияның жоғарылауы баяу өсумен бірге жүреді.

Ақша-кредит саясаты және пайыздық мөлшерлемелер: Бір жағынан, тарифтерге негізделген инфляция бағаның өсуін бақылау үшін ақша-кредит саясатын қатаңдатуды (жоғары пайыздық мөлшерлемелер) талап етуі мүмкін. Екінші жағынан, рецессия мен қаржы нарығының құбылмалылығы қаупі саясатты жеңілдетуді қажет етеді. Бастапқыда ФРЖ жағдайды мұқият бақылайтынын мәлімдеді; көптеген сарапшылар ФРЖ 2025 жылдың ортасына дейін өсімнің баяулауы немесе инфляцияның өсуі басым үрдіс болып табылатынын бағалай отырып, «күту және көру» тәсілін қолданады деп күтеді. Егер белгілер қатты құлдырауды көрсетсе (мысалы, жұмыссыздықтың өсуі, өндірістің төмендеуі), ФРЖ импорттық бағалардың жоғарылауына қарамастан, тіпті мөлшерлемелерді төмендетуі мүмкін. Шын мәнінде, АҚШ қор индекстері қатарынан бірнеше күн бойы күрт төмендеді – Қытайдың жауап қадамдарынан кейін Dow Jones екі сауда сессиясында 5%-дан астамға төмендеді, бұл рецессия қорқыныштарын көрсетеді. Облигациялардың төмен кірістілігі ФРЖ араласуынсыз да ипотекалық мөлшерлемелерді және басқа да ұзақ мерзімді пайыздық мөлшерлемелерді төмендетуге көмектесті.

2025-2027 жылдар аралығында пайыздық мөлшерлемелер басым әсерге байланысты қалыптасады: тарифтерден туындаған тұрақты инфляция немесе тұрақты экономикалық баяулау. Егер сауда соғысы толық тарифтермен жалғасса, көптеген экономистер бастапқы баға соққысы жойылып, жұмыссыздық үлкен қауіп төндіретіні анық болғаннан кейін, ФРЖ саясатты болуы мүмкін деп болжайды. 2026 немесе 2027 жылға қарай, егер рецессия басталса (бұл сауда соғысының күшею сценарийі жағдайында нақты мүмкіндік), пайыздық мөлшерлемелер ФРЖ (және әлемдегі басқа да орталық банктер) сұранысты қалпына келтіру үшін жұмыс істегендіктен бүгінгіден айтарлықтай төмен болуы мүмкін. Керісінше, егер экономика күтпеген жерден тұрақты болып шықса және инфляция жоғары деңгейде қалса, ФРЖ стагфляция сценарийіне қауіп төндіретін қатал ұстанымға мәжбүр болуы мүмкін. Қысқасы, тарифтер ақша-кредит саясатының болжамына айтарлықтай белгісіздік енгізеді. Жалғыз сенімділік - саясаткерлер қазір белгісіз аумақта - АҚШ тарифтерінің деңгейлері бір ғасырға жуық уақыт бойы байқалмаған - макроэкономикалық нәтижелерді өте болжау мүмкін емес етеді.

Салаға тән әсерлер (өндіріс, ауыл шаруашылығы, технология, энергетика)

Тарифтік шок әртүрлі салаларға біркелкі емес әсер етеді, бұл жеңімпаздарды, жеңіліске ұшырағандарды және кең таралған түзету шығындарын . Кейбір қорғалатын салалар уақытша өсімге ие болуы мүмкін, ал басқалары жоғары шығындардан зардап шегеді.

Өндіріс және өнеркәсіп

(Деректер парағы: Президент Дональд Дж. Трамп бәсекеге қабілеттілігімізді арттыру, егемендігімізді қорғау және ұлттық және экономикалық қауіпсіздігімізді нығайту үшін ұлттық төтенше жағдай жариялады – Ақ үй)

Трамптың тарифтерінің орталығында өндіріс Болат өндірушілер 25% болат тарифінен пайда көрді: отандық болат бағалары күткендей күрт өсті, бұл АҚШ болат зауыттарына өндірісті арттыруға және кейбір жұмысшыларды қайта жұмысқа алуға мүмкіндік берді (бұл 2018 жылғы тарифтерден кейін қысқа мерзімде болды). Автокөлік өндірісі де аралас әсерлерге ұшырауы мүмкін - шетелдік брендті автомобиль импорты жаңа 25% автомобиль тарифімен қымбатырақ, бұл кейбір американдық тұтынушыларды АҚШ-та жиналған көлікті таңдауға итермелеуі мүмкін. Қысқа мерзімді перспективада импортталған көлік бағалары көтерілсе, АҚШ-тың үш ірі автоөндірушісі (GM, Ford, Stellantis) нарық үлесін алуы мүмкін. өндірісті АҚШ-қа көшіруді қарастырып жатқаны туралы хабарламалар бар , бұл алдағы екі жылда Америкада жаңа зауыттарға инвестиция салуды білдіруі мүмкін (мысалы, Volkswagen және Toyota компаниялары АҚШ-тағы құрастыру желілерін кеңейтеді).

Дегенмен, отандық өндірушілер үшін кез келген пайда айтарлықтай шығындар мен тәуекелдермен бірге жүреді . Біріншіден, көптеген АҚШ өндірушілері импорттық компоненттер мен шикізатқа сүйенеді. Электроника, металдар, пластмассалар және химиялық заттар сияқты шикізатқа 10% жалпы тариф АҚШ-та өндіріс құнын арттырады. Мысалы, американдық тұрмыстық техника зауыты әлі де Қытайдан арнайы бөлшектерді импорттауы керек болуы мүмкін; бұл бөлшектер қазір 34%-ға қымбат, бұл соңғы өнімнің бәсекеге қабілеттілігін төмендетеді. Жеткізу тізбектері терең өзара байланысты – бұл мәселені автоөнеркәсіп ерекше атап өтті, онда бөлшектер NAFTA/USMCA шекараларын бірнеше рет кесіп өтеді. Жаңа тарифтер бұл жеткізу тізбектерін бұзады: Қытайдан келетін автомобиль бөлшектері тарифтерге тап болады, ал АҚШ, Мексика және Канада арасында тасымалданатын бөлшектер USMCA-ның қатаң шығу тегі ережелеріне сәйкес келмесе , тарифтерге тап болады, бұл АҚШ-та құрастыру шығындарын да арттыруы мүмкін. Нәтижесінде, кейбір автомобиль өндірушілері өндіріс шығындарының жоғарылауы және сатылым төмендеген жағдайда жұмыстан босатылу мүмкіндігі . 2025 жылдың сәуіріндегі салалық есепке сәйкес, көптеген дайын модельдер мен компоненттерді импорттайтын BMW және Toyota сияқты ірі автоөндірушілер бағаны көтеруді жоспарлай бастады және тіпті сатылымның төмендеуіне байланысты кейбір өндіріс желілерін тоқтатты. Бұл Детройт пайда табуы мүмкін екенін, бірақ кеңірек автосалон (дилерлік орталықтар мен жеткізушілерді қоса алғанда) бағаның өсуіне байланысты жалпы автомобиль сатылымы төмендеген жағдайда жұмыс орындарының қысқаруына әкелуі мүмкін екенін көрсетеді.

Екіншіден, АҚШ өндіріс экспорттаушылары кек алу қаупіне ұшырайды. Қытай, Канада және ЕО сияқты елдер американдық өнеркәсіптік тауарларға (басқа өнімдермен қатар) бағытталған тарифтермен жауап қайтаруда. Мысалы, Канада АҚШ автомобиль тарифтерін АҚШ-та жасалған көліктерге 25% тарифпен сәйкестендіретінін . Бұл АҚШ автомобиль экспортының (жылына шамамен 1 миллион көлік, олардың көпшілігі Канадаға) зардап шегетінін, бұл экспортқа арналған АҚШ автомобиль зауыттарына зиян келтіретінін білдіреді. Қытайдың кек алу тізіміне ұшақ бөлшектері, машиналар және химиялық заттар сияқты өндірілген өнімдер де кіреді. Егер АҚШ зауыты кек алу тарифтеріне байланысты шетелдік сатып алушыларға қол жеткізу мүмкіндігін жоғалтса, ол өндірісті қысқартуға мәжбүр болуы мүмкін. Мысал ретінде: Boeing (американдық аэроғарыш өндірушісі) қазір Қытайда - бұрын оның ең ірі бірыңғай нарығында - белгісіздікке тап болуда, себебі Қытай АҚШ-тың сауда ұстанымын жазалау үшін ұшақ сатып алуды Еуропаның Airbus компаниясына бағыттайды деп күтілуде. Осылайша, аэроғарыш және ауыр машина жасау сияқты салалар халықаралық сатылымның айтарлықтай көлемін жоғалтуы мүмкін .

Қорытындылай келе, өндіріс саласында тарифтер ішкі нарықта (кейбір фирмалар үшін артықшылық), бірақ шикізат шығындарын және шетелдік қарсылық , бұл басқалары үшін теріс. 2025-2027 жылдар аралығында қорғалған салаларда (болат зауыттары, мүмкін жаңа құрастыру зауыттары) кейбір өндірістік жұмыс орындарының қосылуын, сонымен қатар бәсекеге қабілеттілігі төмендейтін немесе экспорттың құлдырауына тап болатын салаларда жұмыс орындарының жоғалуын байқауымыз мүмкін. Тіпті АҚШ-та да өндірілген тауарлардың жоғары бағасы сұранысты төмендетуі мүмкін - мысалы, жабдық бағасы күрт көтерілсе, құрылыс фирмалары аз машина сатып алуы мүмкін, бұл машина жасаушыларға тапсырыстарды азайтады. Ертедегі бір көрсеткіш: АҚШ-тың өндірістік PMI (Сатып алу менеджерлерінің индексі) 2025 жылдың сәуір және мамыр айларында күрт төмендеді, бұл жаңа тапсырыстардың (әсіресе экспорттық тапсырыстардың) азаюына байланысты қысқаруды білдіреді. Бұл жалпы экономикалық қиындықтарға байланысты қорғанысқа қарамастан, өндірістік белсенділік жақын арада төмендеуі мүмкін екенін көрсетеді.

Ауыл шаруашылығы және тамақ өнеркәсібі

Ауыл шаруашылығы секторы сауда соғысының салдарына тікелей ұшырайтын салалардың бірі болып табылады. АҚШ кейбір азық-түлік өнімдерін импорттағанымен, ауыл шаруашылығы тауарларының ірі экспорттаушысы болып табылады және бұл экспорт кек алу мақсатында нысанаға алынуда. Трамптың мәлімдемесінен кейін бір күн ішінде АҚШ ауыл шаруашылығы тауарларының ең ірі үш сатып алушысы - Қытай, Мексика және Канада - барлығы американдық ауыл шаруашылығына кек алу тарифтерін жариялады . Мысалы, Қытай соя, жүгері, сиыр еті, шошқа еті, құс еті, жеміс-жидек және жаңғақтарды қоса алғанда, АҚШ ауыл шаруашылығы экспортының кең ауқымына 15%-ға дейін тарифтер енгізді. Бұл тауарлар АҚШ ауыл шаруашылығы экономикасының негізгі тіректері болып табылады (Қытай соңғы жылдары тек АҚШ соясын жылына 20 миллиард доллардан астам сатып алып келген). Қытайдың жаңа тарифтері АҚШ астығы мен етін Қытайда қымбаттатады, бұл қытайлық импорттаушылардың Бразилия, Аргентина, Канада немесе басқа жерлердегі жеткізушілерге ауысуына әкелуі мүмкін. Сол сияқты, Мексика АҚШ ауыл шаруашылығына кек алатынын білдірді (бірақ жарияланған кезде Мексика тізімді нақтылауды кешіктірді, бұл келіссөздер жүргізуге үміт артатынын білдіреді). Канада АҚШ-тың кейбір азық-түлік өнімдеріне баж салығын енгізді (2025 жылы Канада АҚШ-тың сүт өнімдері мен өңделген тағамдар сияқты кейбір ауылшаруашылық өнімдерін қоса алғанда, шамамен 30 миллиард канадалық долларлық тауарларына 25% баж салығын енгізді).

Американдық фермерлер үшін бұл 2018-2019 жылдардағы сауда соғысының ауыр дежавюі, бірақ кең ауқымда. фермерлік табыс азаяды деп күтілуде . Мысалы, Қытай тапсырыстарды тоқтатқандықтан, соя қорлары қайтадан силостарда жиналуда - бұл соя бағасын төмендетіп, фермерлік кірістерге зиян келтіреді. Сонымен қатар, қазір импортталатын кез келген ауылшаруашылық техникасы немесе тыңайтқыш тарифтерге байланысты қымбаттайды, бұл фермерлердің пайдалану шығындарын арттырады. Таза әсер фермерлік шаруашылықтардың пайда маржасына қысым жасайды және ауылдық жерлерде жұмыстан босатылуы . Ауылшаруашылық саласы дауыстап сөйледі: АҚШ азық-түлік және ауылшаруашылық топтарының коалициясы тарифтерді «тұрақсыздандыратын» деп айыптап, олардың «ішкі өсімді қолдау мақсаттарына нұқсан келтіру қаупі бар» . Тіпті Айова, Канзас және басқа да ауылшаруашылық салалары басым штаттардан келген республикашыл заң шығарушылар әкімшілікке жеңілдіктер немесе босатулар беруді талап етіп, сауда соғысы жалғасса, фермерлік шаруашылықтардың банкроттығы артуы мүмкін екенін атап өтті.

Тұтынушылар азық-түлік дүкендерінде кейбір әсерлерді сезінеді, дегенмен АҚШ негізгі тауарлармен өзін-өзі қамтамасыз етеді. Америка өсірмейтін азық-түлік өнімдерінің (кофе, какао, дәмдеуіштер, кейбір жемістер сияқты тропикалық өнімдер) импортына салынатын тарифтер бұл тауарлардың бағасының сәл жоғарылау екенін . Мысалы, шоколад қымбаттауы мүмкін, себебі Кот-д'Ивуардан келетін какао қазір 21% АҚШ тарифіне тап болады , бірақ АҚШ ішкі нарықта айтарлықтай мөлшерде какао өндіре алмайды. (Кот-д'Ивуар әлемдегі какаоның шамамен 40%-ын өсіреді және АҚШ какаоға деген қажеттіліктерінің барлығын дерлік импорттауға мәжбүр.) Бұл кеңірек мәселені көрсетеді: керек (кофе, какао, банан және т.б.) тарифтер өндірісті АҚШ-қа ауыстырудың пайдасынсыз - сіз Огайода кофе өсіре алмайсыз немесе Айовада тропикалық асшаяндарды өсіре алмайсыз. Петерсон халықаралық экономика институты (PIIE) бұл шектеуді атап өтіп, какао мен кофе сияқты кейбір тағамдарды өндіруді қайта жандандыру «мүмкін емес» екенін атап өтті; Мұндай тауарларға салынатын тарифтер «тек оларды экспорттайтын кедей елдерге ғана шығындар әкеледі» , бұл АҚШ өнеркәсібіне ешқандай пайда әкелмейді. Мұндай жағдайларда АҚШ тұтынушылары көбірек төлейді, ал дамушы елдердің фермерлері аз табады – бұл шығын-шығын.

2025–2027 жылдарға арналған болжам: Егер тарифтер сақталса, ауыл шаруашылығы секторы шоғырланудан өтіп, жаңа нарықтарды іздеуі мүмкін. АҚШ үкіметі фермерлерге субсидиялар немесе құтқару төлемдерін (2018–19 жылдары жасағандай). Кейбір фермерлер тарифтерге әсер еткен дақылдарды аз егіп, басқаларына ауысуы мүмкін (мысалы, Қытайдың сұранысы төмендеп кетсе, 2026 жылы соя егістіктерінің азаюы). Сауда үлгілері өзгеруі мүмкін - егер Қытай жабық күйінде қалса, АҚШ соясы мен жүгерісінің көбірек бөлігі Еуропаға немесе Оңтүстік-Шығыс Азияға барады, бірақ сауда ағындарын реттеу уақытты қажет етеді және көбінесе жеңілдіктерді қажет етеді. 2027 жылға қарай біз құрылымдық өзгерістерді де байқауымыз мүмкін: Қытай сияқты елдер балама жеткізушілерге көп инвестиция салады (Бразилия соя өндіру үшін көбірек жерді босатады және т.б.), яғни тарифтер кейінірек алынып тасталса да, АҚШ фермерлері нарықтағы үлесін оңай қайтара алмауы мүмкін. Ең нашар жағдайда, ұзаққа созылған сауда соғысы АҚШ экспорттаушыларына зиян келтіре отырып, жаһандық ауыл шаруашылығы саудасын түбегейлі өзгерте алады. Ішкі нарықта тұтынушылар үлкен тапшылықты байқамауы мүмкін, бірақ олар экспортқа бағытталған ауыл шаруашылығы салаларының аздап өркендеп жатқанын көруі мүмкін, бұл ауыл шаруашылығы жабдықтарын сатуға, ауылдық жерлерде жұмыспен қамтуға және экспортпен байланысты тамақ өңдеу салаларына (мысалы, соя ұны мен май үшін ұнтақтау) әсер етуі мүмкін. Қысқасы, ауыл шаруашылығы бұл тарифтік шайқаста бірден де, ұзақ мерзімді перспективада да айтарлықтай жеңіліске ұшырайды .

Технология және электроника

Технология саласы күрделі әсерлер қоспасына тап болады. Көптеген технологиялық өнімдер импортталады (және осылайша АҚШ тарифтерінен зардап шегеді), ал АҚШ технологиялық компаниялары да жаһандық нарықтарға ие (шетелдіктердің қарсылығына тап болады).

Импорт жағынан алғанда, тұтынушылық электроника және IT жабдықтары Қытай мен Азиядан импортталатын негізгі тауарлардың қатарында. Американдық тұтынушылар мен бизнес көп мөлшерде сатып алатын смартфондар, ноутбуктар, планшеттер, желілік жабдықтар, теледидарлар және т.б. сияқты тауарларға қазір кем дегенде 10%, ал көп жағдайда одан да көп тариф қолданылады (Қытайдан 34%, Жапониядан немесе Малайзиядан 24%, Вьетнамнан 46% және т.б.). Бұл Apple, Dell, HP және дайын құрылғыларды немесе компоненттерді импорттайтын сансыз басқа компаниялар үшін шығындарды арттыруы мүмкін. Көпшілігі бұрынғы сауда шиеленістері кезінде Қытайдан өндірісті әртараптандыруға тырысты - мысалы, кейбір құрастыруды Вьетнамға немесе Үндістанға көшіру - бірақ Трамптың жаңа тарифтері балама елдерді қалдырмайды (Вьетнамның 46% тарифі бұған дәлел бола алады). Кейбір фирмалар құрастыруды Мексика немесе Канада арқылы бағыттау арқылы USMCA кемшілігін пайдалануға тырысуы мүмкін (бұл елдер білікті тауарлар үшін тарифсіз болып қала береді), бірақ әкімшілік тіпті сол жерде де Солтүстік Америкадан тыс контентке қарсы күресуді жоспарлап отыр. Қысқа мерзімді перспективада технологиялық жеткізу тізбегінде жеткізудің үзілуі және шығындардың өсуі Ірі бөлшек саудагерлер бағаның өсуін кешіктіру үшін электроника қорын жинап жатыр, бірақ қорлар мәңгілікке созылмайды. 2025 жылғы мерекелік маусымға қарай дүкен сөрелеріндегі гаджеттердің бағасы айтарлықтай жоғары болуы мүмкін. Технологиялық компаниялар шығындардың бір бөлігін (пайда маржасына қол жеткізу) немесе оны толығымен тұтынушыларға беру туралы шешім қабылдауы мүмкін. Best Buy компаниясының бағаның кеңінен өсуі туралы ескертуі шығындардың кем дегенде бір бөлігі соңғы тұтынушыларға жететінін көрсетеді.

Тұтыну құрылғыларынан басқа, өнеркәсіптік технологиялар мен компоненттер де әсер етеді. Мысалы, жартылай өткізгіштер – олардың көпшілігі Тайваньда, Оңтүстік Кореяда немесе Қытайда жасалған – АҚШ өнеркәсібі үшін маңызды кіріс көзі болып табылады. Ақ үй жартылай өткізгіштерді жаңа тарифтен ашық түрде босатқан, бұл АҚШ электроника өндірісінің бұзылуына жол бермеу үшін мүмкін. Дегенмен, схемалық платалар, батареялар, оптикалық компоненттер және т.б. сияқты басқа бөлшектердің барлығы босатылмауы мүмкін. Олардың кез келген тапшылығы немесе құнының өсуі автомобильдерден бастап телекоммуникациялық жабдықтарға дейінгі барлық нәрсенің өндірісін баяулатуы мүмкін. Егер тарифтер сақталса, біз технологиялық жеткізу тізбектерін жергіліктендіру : мүмкін чиптерді жинау мен электроника өндірісінің көбірек бөлігі АҚШ-қа немесе тарифтерге жатпайтын одақтас елдерге ауысуы мүмкін. Шынында да, Байден әкімшілігі (алдыңғы мерзімде) отандық жартылай өткізгіш зауыттарын ынталандыруды бастаған болатын; Трамптың тарифтері технологиялық фирмаларға өндірісті жергіліктендіруге немесе әртараптандыруға қосымша қысым жасайды.

Экспорт жағынан алғанда, АҚШ технологиялық компаниялары негізгі нарықтарда шетелдік қарсылыққа тап болуы мүмкін. Қытайдың әзірге қарсы шаралары АҚШ технологиясы мен өнеркәсібіне жанама түрде бағытталған шараларды қамтыды: Бейжің сирек кездесетін жер минералдарына (самарий және гадолиний сияқты) экспорттық бақылауды күшейтетінін мәлімдеді. Бұл қадам Қытай сирек кездесетін жер металдарының жаһандық жеткізілімінде басым болғандықтан, стратегиялық қарсы соққы болып табылады. Егер олар бұл материалдарды қамтамасыз ете алмаса, бұл АҚШ технологиялық және қорғаныс компанияларына кедергі келтіруі немесе оларды қытайлық емес көздерден жоғары баға төлеуге мәжбүр етуі мүмкін. Сонымен қатар, Қытай санкциялар немесе шектеулер қойылған АҚШ компанияларының тізімін кеңейтті - тағы 27 АҚШ фирмасы сауда қара тізімдеріне қосылды , оның ішінде технологиялық сектордағы кейбір компаниялар бар. Атап айтқанда, АҚШ қорғаныс технологиялық фирмасы мен логистикалық компаниясы белгілі бір қытайлық бизнеске тыйым салынғандардың қатарында болды, ал Қытай Қытайдағы DuPont сияқты АҚШ компанияларына монополияға қарсы және демпингке қатысты тергеу бастады. Бұл әрекеттер Қытайда жұмыс істейтін американдық технологиялық және өнеркәсіптік фирмаларды реттеуші органдардың қысымына немесе тұтынушылардың бойкотына ұшыратуы мүмкін екенін көрсетеді. Мысалы, Қытайдағы жоғары деңгейлі АҚШ компаниялары - Apple және Tesla әлі тікелей нысанаға алынған жоқ, бірақ қытайлық әлеуметтік желілер «қытайлықтарды сатып алуға» және американдық брендтерден бас тартуға . Егер бұл пікір күшейсе, АҚШ технологиялық компаниялары әлемдегі ең ірі смартфондар мен электромобильдер нарығы - Қытайда сатылымның төмендеуін көруі мүмкін.

Технологияға ұзақ мерзімді салдары: Екі жыл ішінде технологиялық сектор стратегиялық қайта құрылымдаудан . Компаниялар тарифтерден босатылған аймақтарда өндіріске көбірек инвестиция салуы мүмкін (мүмкін, АҚШ-тағы зауыттарды кеңейту, бірақ бұл уақыт пен жоғары шығындарды қажет етеді) немесе аппараттық пайдаға тәуелділікті азайту үшін бағдарламалық жасақтама мен қызметтерге көбірек инвестиция салуы мүмкін. Кейбір оң жанама әсерлер: бұрын тек Қытайдан алынған компоненттердің отандық өндірушілері мүмкіндік болған жағдайда пайда болуы мүмкін (мысалы, АҚШ стартапы олқылықты толтыру үшін ішкі нарықта электрондық компонент түрін шығара бастауы мүмкін - бұл тарифтерге байланысты 34% баға жастығымен қамтамасыз етілген). АҚШ үкіметі жеткізу мәселелерін жеңілдету үшін маңызды технологиялық салаларды (субсидиялар немесе Қорғаныс өндірісі туралы заң арқылы) қолдауы мүмкін. 2027 жылға қарай біз Қытайға бағытталған технологиялық жеткізу тізбегін біршама аз, сонымен қатар тиімділігі төменірек технологиялық жеткізу тізбегін көре аламыз - бұл базалық шығындардың жоғарылауын және жаһандық ынтымақтастықтың төмендеуіне байланысты инновацияның баяу қарқынын білдіреді. Осы уақытта тұтынушылардың таңдауы тарылуы мүмкін (егер Азияның кейбір арзан электроника брендтері АҚШ нарығынан кетсе) және компаниялар ресурстарды ғылыми-зерттеу және тәжірибелік-конструкторлық жұмыстарға емес, тарифтік навигацияға жұмсайтындықтан инновациялар зардап шегуі мүмкін

Энергетика және тауарлар

Энергетика секторы ішінара жоспардың әсерінен босатылған, бірақ оған әлі де кең ауқымды сауда шиеленістері мен нақты жауап шаралары әсер етуде. АҚШ шикі мұнайды, табиғи газды және маңызды минералдарды өз тарифтерінен әдейі алып тастады, оларға салық салу отандық өндірісті айтарлықтай арттырмай, АҚШ өнеркәсібі мен тұтынушылары үшін шығындарды арттыратынын (мысалы, бензин бағасының жоғарылауы) мойындады. АҚШ әлі күнге дейін белгілі бір минералдарға (сирек кездесетін жер металдары, кобальт, литий сияқты) немесе шикі мұнайдың жоғары сорттарына деген барлық сұранысын қанағаттандыра алмайды, сондықтан бұл импорт жеткізілімді қамтамасыз ету үшін бажсыз болып қала береді. Сонымен қатар, қаржы нарықтарының бұзылуына жол бермеу үшін «құйма» (алтын және т.б.) салықтан босатылды.

Дегенмен, Американың сауда серіктестері АҚШ-тың энергетикалық экспортына онша мейірімділік танытпады. Қытайдың кек алуы әсіресе энергетика саласында байқалады : 2025 жылдың басында Қытай АҚШ көмірі мен сұйытылған табиғи газына (СТГ) 15%, ал АҚШ шикі мұнайына 10% тариф енгізді. Қытай СТГ импорттаушысының өсіп келе жатқан елі және соңғы жылдары АҚШ СТГ-нің маңызды сатып алушысы болды; бұл тарифтер АҚШ СТГ-сын Қытайда Катар немесе Австралия СТГ-сымен салыстырғанда бәсекеге қабілетсіз етуі мүмкін. Сол сияқты, Қытайдың АҚШ шикі мұнайын импорттауы энергетикалық сауда ағындарының символы болды - енді тарифпен қытайлық мұнай өңдеушілер АҚШ мұнай жүктерінен бас тартуы мүмкін. Шын мәнінде, Бейжіңнен келген хабарламалар мемлекеттік қытайлық компаниялар АҚШ СТГ экспорттаушыларымен жаңа ұзақ мерзімді келісімшарттар жасасуды тоқтатып, отынға балама іздеуде (Ресей, Таяу Шығыс). Энергетикалық сауданың бұлайша АҚШ энергетикалық компанияларына әсер етуі мүмкін: сұйытылған табиғи газ экспорттаушылары басқа сатып алушыларды табуға мәжбүр болуы мүмкін (мүмкін, Еуропада немесе Жапонияда, егер бағалар өзгерсе, пайдасы аз болады), ал АҚШ мұнай өндірушілері әлемдік нарықтың тарылуын байқауы мүмкін, бұл АҚШ-тағы мұнай бағасын сәл төмендетуі мүмкін (қозғалтқыштар үшін жақсы, мұнай өнеркәсібі үшін жақсы емес).

Тағы бір геосаяси өлшем пайда болуда: маңызды минералдар . АҚШ оларды босатқанымен, Қытай кейбір минералдарды бақылауды қару ретінде пайдалануда. Жоғарыда біз Қытайдың сирек кездесетін жер металдарына экспорттық бақылауын атап өттік. Сирек кездесетін жер элементтері энергетикалық технологиялар (жел турбиналары, электр көліктерінің қозғалтқыштары) және электроника үшін өте маңызды. Сонымен қатар, егер шиеленіс күшейсе, Қытай басқа материалдардың (мысалы, электромобиль батареяларына арналған литий немесе графит) экспортын шектеуі мүмкін деген кеңестер бар. Мұндай қадамдар осы ресурстардың әлемдік бағасын көтеріп, таза энергетика саласының өсуін қиындатады (АҚШ-тың электр көліктері мен жаңартылатын технологиялар саласындағы күш-жігерін баяулатуы мүмкін, бұл ирониялық түрде АҚШ-тың осы салалардағы кейбір өндірістік мақсаттарына нұқсан келтіруі мүмкін).

Мұнай және газ нарығы тұтастай алғанда жанама әсерлерге де ұшырауы мүмкін. Егер әлемдік сауда баяулап, экономикалар рецессияға бет бұрса, мұнайға деген сұраныс төмендеуі мүмкін, бұл бүкіл әлемде мұнай бағасының төмендеуіне әкелуі мүмкін. Бұл бастапқыда АҚШ тұтынушыларына пайда әкелуі мүмкін (сорғыдағы бензиннің арзандауы), бірақ АҚШ мұнай өнеркәсібіне зиян келтіруі мүмкін, егер баға төмендесе, 2026 жылы бұрғылау жұмыстарын қысқартуға әкелуі мүмкін. Керісінше, егер геосаяси шиеленіс таралса (мысалы, ОПЕК немесе басқалар күтпеген түрде жауап берсе), энергетикалық нарықтар тұрақсыз болуы мүмкін.

Тау-кен өнеркәсібі және химия өнеркәсібі сияқты салалар импорт жағынан белгілі бір қорғанысқа ие болуы мүмкін (мысалы, болат/алюминийден басқа импортталатын металдарға 10% тарифтер қолданылады, бұл отандық кеншілерге аздап көмектесе алады). Бірақ бұл салалар да әдетте ірі экспорттаушылар болып табылады және шетелдік тарифтерге тап болуы мүмкін. Мысалы, Қытай АҚШ-қа қарсы тарифтік тізіміне мұнай химиясы мен пластмассаларды

Қорытындылай келе, энергетика және тауар кеңістігі АҚШ-тың тікелей тарифтерінен біршама қорғалған, бірақ жаһандық сауда-саттыққа араласып кеткен . 2027 жылға қарай біз жаһандық энергетикалық сауданың екіге бөлінгенін көруіміз мүмкін: АҚШ-тың қазба отынының экспорты Еуропа мен одақтастарына бағытталған, ал Қытай басқа жерден алады. Сонымен қатар, бұл сауда соғысы басқа елдерді байқаусызда АҚШ энергиясы мен технологиясына тәуелділікті азайтуға итермелеуі мүмкін; мысалы, Қытайдың сирек кездесетін металдарға назар аударуы оның құндылықтар тізбегінде жоғары қарай жылжуын жеделдетуі мүмкін (АҚШ технологиясын қажет етпеу үшін ішкі нарықта жоғары технологиялық өнімдерді көбірек өндіру - дегенмен бұл 2027 жылдан кейінгі ұзақ мерзімді мәселе).

Салалар бойынша қорытынды: АҚШ-тың кейбір салалары шетелдік бәсекелестіктен қысқа мерзімді жеңілдік алуы мүмкін (мысалы, негізгі болат қорыту, кейбір тұрмыстық техника өндірісі), көптеген салалар жоғары шығындарға және әлемдік нарықтың қолайсыздығына тап болады . Қазіргі заманғы өндірістің өзара байланысты сипаты ешбір саланың шынымен оқшауланбағанын . Тіпті қорғалған салалар да кез келген пайданың жоғары кіріс бағаларымен немесе жауап ретіндегі шығындармен өтелетінін байқауы мүмкін. Тарифтер қайта бөлу соққысы ретінде әрекет етеді – капитал мен жұмыс күші ішкі сұранысты қанағаттандыратын және саудаға тәуелді салалардан алшақтайтын салаларға ауыса бастайды. Бірақ мұндай қайта бөлу аралық кезеңде тиімсіз және қымбатқа түседі. Алдағы екі жыл салалар жаңа тарифтік ландшафтқа бейімделу үшін жеткізу тізбектері мен стратегияларын қайта құрған кезде қарқынды бейімделу кезеңі болуы мүмкін.

Жеткізу тізбектеріне және халықаралық сауда үлгілеріне әсері

2025 жылдың сәуір айындағы тарифтердің күшеюі жаһандық жеткізу тізбектерін түбегейлі өзгертіп, ондаған жылдар бойы қалыптасып келе жатқан сауда үлгілерін өзгертуге дайын. Әлемдегі компаниялар тарифтердің әсерін азайту үшін компоненттерді қайдан алатынын және өндірісті қайда орналастыратынын қайта бағалайтын болады.

Қолданыстағы жеткізу тізбектерінің бұзылуы: Көптеген жеткізу тізбектері, әсіресе электроника, автомобиль және киім саласында, төмен тарифтер мен салыстырмалы түрде үйкеліссіз сауда негізінде оңтайландырылды. Кенеттен, көптеген шекарааралық қозғалыстарға 10-30% тарифтер енгізілгеннен кейін, есептеулер өзгерді. Біз қазірдің өзінде бірден үзілістерді көріп отырмыз: тарифтер енгізілген кезде транзитте болған тауарлар порттық кедендік тазартуда кенеттен жоғары шығындармен тұрып қалады, ал фирмалар жөнелтімдерді қайта реттеуге тырысуда . Мысалы, Мексикадан АҚШ-қа өнімді тасымалдайтын жүк көлігі енді өнім USMCA мазмұны ережелеріне сәйкес келмесе, тарифтерге тап болуы мүмкін (өнімдер үшін бұл жергілікті шығу тегі, бірақ АҚШ ингредиенттері бар өңделген тағамдар сәйкес келуі мүмкін). Шекара өткелдерінде тауарлар тиелген жүк көліктерінің Солтүстік Американың жеткізу желілерінің қаншалықты интеграцияланғанын және олардың қазір қалай бейімделуі керектігін көрсетеді. Маңызды тауарлар әлі де ағынды, бірақ шығу тегін дәлелдеу үшін көбірек құжаттар қажет.

«аймақтандыру» немесе «достық жағалау» жеткізу тізбектерін жеделдетеді . Бұл көбірек шикізатты ішкі нарықтан немесе қосымша тарифтерге ұшырамайтын елдерден алуды білдіреді. Бұрын айтылғандай, қиындық АҚШ-тың іс жүзінде барлық дерлік елді нысанаға алуында, сондықтан Солтүстік Америкадан тыс жерлерде толығымен тарифсіз жеткізу нұсқалары аз. Белгілі бір қауіпсіз айлақ USMCA блогында (АҚШ, Мексика, Канада) – USMCA ережелеріне толық сәйкес келетін тауарлар (мысалы, 75% Солтүстік Америка құрамдастығы бар автомобильдер) Солтүстік Америка ішінде тарифсіз сауда жасай алады. Бұл компаниялар үшін Солтүстік Америка құрамдастығын арттыруға . Өндірушілердің көбірек құрамдас бөлік өндірісін Мексикаға немесе Канадаға ауыстыруға тырысатынын көруіміз мүмкін (онда шығындар АҚШ-қа қарағанда төмен, бірақ тауарлар талаптарға сай келсе, АҚШ-қа бажсыз кіре алады). Шын мәнінде, Канада мен Мексиканың өздері мұны қалайды – олар инвестицияның Азияға емес, өздеріне бағытталуын қалайды. Канада үкіметі қазірдің өзінде кейбір АҚШ тауарларына кек алу ретінде тыйым салу және жергілікті ресурстарды тартуды ынталандыру сияқты шаралар қабылдады (мысалы, Онтарио провинциясы тарифтермен күрес кезінде ішкі баламаларды насихаттау үшін алкоголь дүкендері үшін американдық алкоголь сатып алуды тоқтатты).

Дегенмен, жаңа жеткізу тізбектерін құру тез емес. 2025–2027 жылдар аралығында біз біртіндеп түзетулерді . Мысал ретінде электроника компаниялары ставкаларды хеджирлеу үшін қосарлы көзден бөлшектерді (кейбіреулері тарифтік әсерге ұшыраған Қытайдан, кейбіреулері Мексикадан) пайдалануы мүмкін. Бөлшек саудагерлер 34% емес, тек 10% базалық тарифі бар елдерден балама жеткізушілерді табуы мүмкін (мысалы, Қытайдан (34%) емес, Бангладештен (10%) киім алу). Сауда бағытын өзгерту – арнайы мақсатты емес елдер бұрын тарифтік әсерге ұшыраған елдерден келген тауарларды жеткізу арқылы пайда көруі мүмкін. Мысалы, Вьетнам мен Қытайға қатты тарифтер салынады, сондықтан кейбір АҚШ импорттаушылары Үндістанға, Таиландқа немесе Индонезияға (бұл елдердің әрқайсысы 10% базалық тарифке тап болады, және мүмкін қосымша, бірақ әдетте Қытайдікінен төмен – Үндістанның нақты қосымша тарифі жария етілген жоқ, бірақ Үндістанның АҚШ-пен сауда профициті қосымша тарифтерді тудыруы мүмкін). Еуропалық компаниялар тарифтерді айналып өту үшін Оңтүстік Каролинадағы немесе Мексикадағы зауыттары арқылы көлік экспортын АҚШ-қа бағыттауы мүмкін. сауда ағындарының қайта құрылуын күтіңіз : тарифтік шығындарды азайтуға тырысқан сайын қай елдің не жеткізетінінің үлгілері өзгереді.

Әлемдік сауда көлемі мен үлгілері: Макро деңгейде бұл тарифтер әлемдік сауда көлемінің күрт қысқаруына . Дүниежүзілік сауда ұйымы (ДСҰ) АҚШ пен жауап тарифтерінің бірлескен әсері әлемдік сауданың өсуін бірнеше пайыздық пунктке төмендетуі мүмкін деп ескертті. Әлемдік сауда елдер ішке қарай бет бұрған сайын ЖІӨ-ге қарағанда әлдеқайда баяу өсетін (немесе тіпті қысқаратын) сценарийді көруге болады. Тарихи тұрғыдан еркін сауданың жақтаушысы болған АҚШ-тың өзі қазіргі кезде бұрын-соңды болмаған ауқымда кедергілер орнатуда. Бұл басқа елдерді АҚШ-ты қоспағанда, бір-бірімен сауда байланыстарын тереңдетуге итермелеуі мүмкін - мысалы, CPTPP (АҚШ-сыз Транс-Тынық мұхиты серіктестігі) немесе RCEP (Азиядағы аймақтық кешенді экономикалық серіктестік) сияқты келісімдердің қалған мүшелері өзара көбірек сауда жасауы мүмкін, ал АҚШ-тың сол елдермен саудасы төмендейді.

параллель сауда блоктарының көруіміз мүмкін . Қытай және мүмкін ЕО АҚШ протекционизміне қарсы салмақ ретінде тығыз экономикалық қарым-қатынастарды іздей алады, дегенмен Еуропа да АҚШ тарифтерінен зардап шегіп, кейбір стратегиялық мәселелер бойынша АҚШ-пен келіссөздер жүргізуі мүмкін. Балама ретінде, ЕО, Ұлыбритания және басқа да одақтастар АҚШ-пен келіссөздер жүргізу немесе кек алу үшін ортақ майдан құра алады. Әзірге Еуропаның реакциясы күшті риторика болды, бірақ өлшенген әрекет болды: ЕО шенеуніктері АҚШ-тың бұл қадамын ДСҰ ережелері бойынша заңсыз деп айыптап, ДСҰ-да дау тудыратынын (Қытай АҚШ тарифтеріне қарсы ДСҰ-ға сот ісін қозғаған). Бірақ ДСҰ істері уақытты алады және «ұлттық төтенше жағдай» аясында ақталған АҚШ тарифтері халықаралық құқықта сұр аймақты басып өтеді. Егер ДСҰ процесі тиімсіз деп саналса, көптеген елдер шешім қабылдауға сүйенудің орнына жауап ретінде өз тарифтерін енгізуі мүмкін.

Қайта құру және ажырату: Тарифтердің негізгі мақсаты - өндірісті «қайта құру» - өндірісті Америкаға қайтару. Әсіресе, тарифтер ұзақ мерзімді болып көрінсе, мұндай жағдайлар болады. Ауыр немесе көлемді тауарларды шығаратын компаниялар (жеткізу шығындары мен тарифтер импортты тыйым салатын жерлерде) өндірісті басқа штаттарға көшіруі мүмкін. Мысалы, кейбір тұрмыстық техника мен жиһаз өндірушілері 10-20% импорттық салықтан аулақ болу үшін бұл өнімдерді АҚШ-та өндіру қазір экономикалық тұрғыдан тиімді деп шеше алады. Әкімшілік жаһандық 10% тариф (жасалып жатқаннан әлдеқайда аз) 2,8 миллион АҚШ жұмыс орнын құруға және ЖІӨ-ні арттыруға мүмкіндік беретіні туралы талдауды алға тартады, бірақ көптеген экономистер, әсіресе кек алу және өндіріс шығындарының жоғарылауын ескере отырып, мұндай болжамды болжамдарға күмәнмен қарайды. Практикалық шектеулер - білікті жұмыс күшінің қолжетімділігі, зауыттың құрылыс уақыты, реттеушілік кедергілер - қайта құру ең жақсы жағдайда біртіндеп болатынын білдіреді. 2027 жылға қарай кейбір жаңа зауыттарды немесе кеңейтулерді (әсіресе автомобиль бөлшектері, тоқыма бұйымдары немесе электроника құрастыру сияқты салаларда) көруіміз мүмкін, бұл басқаша болмас еді. Бұл әкімшіліктің маңызды тауарлар үшін өзін-өзі қамтамасыз ететін жеткізу тізбегін (бұл отандық чип өндірісін субсидиялау бойынша соңғы саясатта да байқалады). Бірақ бұл жоғалған тиімділік пен экспорттық нарықтарды өтей ме, жоқ па, күмәнді.

Логистика және тауарлық-материалдық қор стратегиялары: Осы уақыт аралығында көптеген фирмалар логистикасын өзгерту арқылы бейімделеді. Біз импорттаушылардың тауарлық-материалдық қорларды алдын ала тиейтінін (тарифтер күшіне енгенге дейін тауарларды әкелетінін) көрдік, бірақ бұл тек бір рет жұмыс істейді және кейінірек тыныштыққа әкеледі. Фирмалар тауарлар шынымен қажет болғанға дейін тарифтерді кейінге қалдыру үшін АҚШ-тағы кедендік қоймаларды немесе сыртқы сауда аймақтарын пайдалануы мүмкін. Кейбіреулері тауарларды қолайлы сауда келісімдері бар елдер арқылы қайта бағыттауы мүмкін (бірақ шығу тегі ережелері қарапайым ауыстырып тиеуге жол бермейді). Негізінде, әлемдік компаниялар алдағы екі жылды жоғары тарифтік ортаны оңтайландыру үшін жеткізу тізбектерін қайта құруға жұмсайды, бұл оларға ондаған жылдар бойы мұндай ауқымда жасауға тура келмеген нәрсе. Бұл айтарлықтай тиімсіздіктерді қамтуы мүмкін - мысалы, зауытты ең арзан немесе ең жақсы орын болғандықтан емес, тек тарифтен аулақ болу үшін көшіру. Мұндай бұрмаланулар бүкіл әлемде өнімділікті төмендетуі мүмкін.

Сауда келісімдерінің әлеуеті: Бір ерекшелігі - тарифтік шок елдерді келіссөздер үстеліне қайта оралуға итермелеуі мүмкін. Трамп тарифтердің «жақсы келісімдерге» қол жеткізу үшін тетік екенін айтты. 2025 және 2027 жылдар аралығында кейбір екіжақты келіссөздер жүргізілуі мүмкін, онда белгілі бір тарифтер жеңілдіктерге айырбасталады. Мысалы, егер ЕО АҚШ-тың кейбір мәселелерін шешсе (мысалы, автомобильдерге немесе фермаларға кіруге қатысты), ЕО мен АҚШ 20% тарифтерді төмендету үшін салалық келісім жасауы мүмкін. Сондай-ақ, Ұлыбритания мен басқа да елдердің АҚШ-тың стратегиялық мақсаттарымен үйлесу арқылы босатулар іздейтіні туралы әңгімелер бар. Фактілерде серіктестер «өзара сауда келісімдерін түзетіп, экономикалық және ұлттық қауіпсіздік мәселелері бойынша АҚШ-пен үйлессе», . Бұл АҚШ-тың, мысалы, қорғаныс шығындарын арттыратын (НАТО талаптары), қарсыластарына АҚШ санкцияларына қосылатын немесе нарықтарын АҚШ тауарларына ашатын елдер үшін тарифтерді төмендетуге ашық екенін білдіреді. Осылайша, жеткізу тізбектері саяси оқиғаларға да жауап бере алады: егер кейбір елдер тарифтерден құтылу үшін келісімдер жасаса, компаниялар сол елдерді сатып алу үшін қолдайды. Мұндай келісімдердің жүзеге асатын-ашпағаны әлі белгісіз; оған дейін белгісіздік билік етеді.

Жалпы алғанда, 2027 жылға қарай біз жаһандық сауда жүйесінің бөлшектенгенін . Жеткізу тізбектері ішкі немесе аймақтық бағытта болады, резервтеу (бір елге тәуелділікті болдырмау үшін) пайда болады және жаһандық сауданың өсуі бұрынғыдан төмен болады. Әлемдік экономика, кем дегенде, Трамптың билік ету мерзімі ішінде протекционистік Америка Құрама Штаттарының шындығына сай тиімді түрде қайта құрылуы мүмкін, бұл одан әрі де ұзақ мерзімді әсер етуі мүмкін. Ескі жүйенің тиімділігі – ең арзан жерден уақытында жаһандық жеткізу – тұрақтылық пен тарифтерден аулақ болуға басымдық беретін «қажет жағдайда» жеткізу тізбектерінің жаңа парадигмасына жол беріп отыр. Бұл бірнеше дереккөздер атап өткендей, бағаның жоғарылауы мен өсімнің жоғалуымен байланысты: Fitch мәліметтері бойынша, «орташа тариф мөлшерлемесінің 22%-ға дейін өсуі» соншалықты маңызды, сондықтан көптеген экспортқа бағытталған елдер рецессияға ұшырауы мүмкін, тіпті АҚШ та тиімділігі төмен жұмыс істейді.

Сауда серіктестерінің реакциялары және геосаяси салдарлар

Трамптың тариф туралы мәлімдемесіне халықаралық реакция жедел және нақты болды. АҚШ сауда серіктестері бұл қадамды жалпы алғанда айыптап, кек алу шараларын енгізді , бұл сауда соғысының күшеюіне және геосаяси салдарға әкелуі мүмкін деген болжамды тудырды.

Қытай: АҚШ тарифтерінің негізгі нысанасы ретінде Қытай да сондай-ақ, кейде тіпті бір рет те жауап берді. Бейжің АҚШ тауарларының барлық 34% тариф . Бұл АҚШ-тың әрекетін көрсетуге арналған кең ауқымды қарсы тариф – бағалар төмендемесе немесе тарифтер алынбаса, көптеген АҚШ өнімдерін Қытай нарығынан шығаруды тоқтату. Сонымен қатар, Қытай тарифтерден басқа бірқатар жазалау шараларын қабылдады: ол ДСҰ-ға АҚШ тарифтерін халықаралық сауда ережелерін бұзу деп айыптап сотқа шағымданды. Қытайдың Сауда министрлігі АҚШ-ты «ережелерге негізделген көпжақты сауда жүйесін елеулі түрде бұзды» және «біржақты қорқытумен» айналысты деп айыптады. ДСҰ-мен сот істері бірнеше жылға созылуы мүмкін болса да, бұл Қытайдың АҚШ-тың бұл қадамына қарсы жаһандық пікірді жинау ниетін білдіреді.

Қытайдың кек алуы бұрын талқыланғандай, асимметриялық құралдарды да пайдаланды: сирек кездесетін жер минералдарына экспорттық бақылауды , кейбір АҚШ компанияларына «сенімсіз субъектілер» тізімі арқылы тыйым салу және Қытайдағы АҚШ фирмаларына қарсы реттеуші тергеулер бастау. Тіпті тарифтік емес кедергілерді , мысалы, реттеуші негіздер бойынша кейбір АҚШ ауылшаруашылық тауарларының импортын кенеттен тоқтату (мысалы, АҚШ жеткізілімдерінде тыйым салынған заттардың немесе зиянкестердің анықталуына сілтеме жасау). Осы шаралардың барлығы Қытайдың АҚШ экспорттаушыларына қысым жасауға және қатал ойын көрсетуге дайын екенін көрсетеді. Геосаяси тұрғыдан алғанда, бұл онсыз да шиеленіскен АҚШ-Қытай қарым-қатынасын одан әрі шиеленістіруде. Дегенмен, қызығы, дипломатиялық арналар толығымен бұзылған жоқ - АҚШ пен Қытай әскери шенеуніктері тарифтік күрес кезінде де теңіз қауіпсіздігі бойынша келіссөздер жүргізгені атап өтілді, бұл екі тарап та сауда мәселелерін басқа стратегиялық мәселелерден белгілі бір дәрежеде бөлуі мүмкін дегенді білдіреді.

Канада мен Мексика: Американың көршілері және NAFTA/USMCA серіктестері кек алу және сақтық шараларын қолданды. Канада берік ұстаным ұстанды: Премьер-министр Джастин Трюдо 21 күн ішінде 100 миллиард доллардан астам АҚШ тауарларына баж салығын жариялады. Бұл өнімдердің кең ауқымын қамтитын шығар; Канаданың шұғыл шараларының бірі АҚШ-та жасалған автомобильдерге 25% баж салығын (Трамптың автомобиль тарифіне қарсы тұру үшін). Сонымен қатар, Канаданың кейбір провинциялары алкоголь дүкендерінің сөрелерінен американдық алкогольді алып тастау сияқты символикалық қадамдар жасады (Онтарионың «LCBO» компаниясы АҚШ вискиін сатуды тоқтатты, бұл Торонтодағы наразылық білдіру үшін сөрелерден американдық вискиді тартып жатқан ). Бұл қадамдар Канаданың қоғамдық қолдауды жинай отырып, экономикалық және символикалық кек алу стратегиясын көрсетеді. Сонымен қатар, Канада басқа одақтастармен үйлестірді және заңды құралдар арқылы көмек көрсетуді көздеп отыр (Канада ДСҰ қиындықтарын қолдайды). Канаданың кек алу шаралары нақтыланғанын атап өткен жөн – ол АҚШ көшбасшыларын қайта қарауға қысым жасау үшін саяси тұрғыдан сезімтал АҚШ экспортын (мысалы, Кентуккиден келген виски немесе Орта Батыстағы ауылшаруашылық өнімдері) нысанаға алды, бұл 2018 жылғы дауда қолданылған тактиканы қайталайды.

Мексика , президент Клаудия Шейнбаумның тұсында, АҚШ тауарларына қарсы тарифтермен жауап беретінін мәлімдеді. Бірақ Мексика сәл күмәнданды: Шейнбаум нақты мақсаттарды жариялауды демалыс күндеріне дейін (алғашқы хабарландырудан кейін) кейінге қалдырды, бұл Мексиканың келіссөздер жүргізуге немесе толық қақтығыстан аулақ болуға үміттенетінін меңзеді. Бұл, мүмкін, Мексика экономикасы АҚШ-пен тығыз байланысты болғандықтан (экспортының 80%-ы АҚШ-қа кетеді), ал сауда соғысы қатты зиян келтіруі мүмкін. Дегенмен, Мексика саяси тұрғыдан мүлдем жауап бермеуге мүмкіндік бермейді. Біз Мексиканың жүгері, дәнді дақылдар немесе ет сияқты АҚШ экспортының таңдаулы түрлеріне тарифтер енгізуін күтуіміз мүмкін (бұрынғы даулар кезінде кішігірім көлемде жасағандай), бірақ сонымен бірге белгілі бір салаларды босату үшін диалог іздеуі мүмкін. Мексика сонымен бірге компаниялар жеткізу тізбегін қайта қарастырған кезде инвестиция тартуға тырысуда (өзін жақын сауданың пайда алушысы ретінде көрсетеді). Сондықтан Мексиканың реакциясы кек алу мен ашықтықтың : ол абырой мен өзара түсіністікке деген ішкі сұранысты қанағаттандыру үшін кек алады, бірақ ымыраға келу үмітімен кейбір ұнтақтарды құрғақ ұстауы мүмкін. Атап айтқанда, Мексика АҚШ-пен басқа бағыттар бойынша (мысалы, миграцияны бақылау) ынтымақтасып келеді; Шейнбаум мұны тарифтік жеңілдік алу үшін сауда құралы ретінде пайдалануы мүмкін.

Еуропалық Одақ және басқа да одақтастар: ЕО Трамптың тарифтерін қатты сынға алды. Еуропалық көшбасшылар АҚШ-тың әрекеттерін негізсіз деп атады, ал ЕО сауда комиссары «қатаң, бірақ пропорционалды» жауап беруге уәде берді. ЕО-ның бастапқы жауап тізімі (егер енгізілсе) 2018 жылы қолданған тәсілді қайталауы мүмкін: Harley-Davidson мотоциклдері, бурбон вискиі, джинсы және ауылшаруашылық өнімдері (ірімшік, апельсин шырыны және т.б.) сияқты АҚШ-тың символикалық өнімдеріне бағытталған. ЕО АҚШ тауарларына шамамен 20 миллиард еуро тариф . Дегенмен, ЕО сонымен қатар АҚШ-ты келіссөздерге тартуға тырысуда - мүмкін шектеулі сауда келісімі бойынша келіссөздерді қайта жандандыру немесе толық сауда соғысынсыз шағымдарды шешу үшін. Еуропа қиын жағдайда: ол Қытайдың сауда тәжірибесіне қатысты АҚШ-тың кейбір алаңдаушылықтарын бөліседі, бірақ қазір АҚШ тарифтерімен де жазалануда. Геосаяси тұрғыдан бұл Батыс одағындағы үйкеліс . ЕО шенеуніктері тарифтік қадамнан кейін АҚШ-тың байланыссыз мәселелер бойынша (мысалы, қорғаныс шығындарын арттыру) талаптарын қабылдамағаны туралы хабарланды, оны АҚШ қысымының бір бөлігі ретінде қарастырды. Егер сауда қақтығысы созылса, ол стратегиялық ынтымақтастыққа әкелуі мүмкін – мысалы, Еуропаның сыртқы саясат мәселелерінде АҚШ-тың көшбасшылығын ұстануға бейімділігін төмендетуі немесе үйлестірілген күш-жігерді (мысалы, үшінші елдерге санкциялар енгізу) бұзуы мүмкін. Батыстың бірлігі қазірдің өзінде сынақтан өтті : Еуропа мен Канада қорғанысты күшейтетіні, бірақ «АҚШ талаптарына салқынқанды қарайтыны» тарифтік даудың кеңірек қарым-қатынастарды қалай ушықтыратыны жанама түрде көрсетілген.

Жапония, Оңтүстік Корея және Австралия сияқты басқа одақтастар да наразылық білдірді. Оңтүстік Корея тек тарифтерге ғана емес, сонымен қатар байланыссыз саяси дағдарысқа да тап болды (AP Оңтүстік Корея президентінің дағдарыс кезінде қызметінен кеткенін атап өтті, бұл кездейсоқ немесе ішінара экономикалық қиындықтарға байланысты болуы мүмкін). Жапонияның 24% тарифі маңызды – Жапония АҚШ-тың сиыр еті мен басқа да импорттық тауарларына қатысты тарифтерді кек алу үшін көтеруі мүмкін екенін білдірді, дегенмен қауіпсіздік саласындағы жақын одақтасы ретінде жақсы қарым-қатынасты сақтауға тырысады. Тікелей зардап шеккен (АҚШ-пен сауда тапшылығы аз) Австралия жаһандық сауда ережелерінің бұзылуын сынға алды. Көптеген елдер G20 немесе APEC сияқты форумдар арқылы үйлестіріп, АҚШ-ты бағытын өзгертуге бірлесіп шақырып, жаһандық өсімге төнетін қауіпті атап өтуі мүмкін.

Дамушы елдер: Белгілі бір аспект - дамушы экономикаларға әсері. Көптеген дамушы нарық елдері (Үндістан, Вьетнам, Индонезия және т.б.) кішігірім ойыншылар болғанына қарамастан, АҚШ-тың жоғары тарифтеріне ұшырады. Бұл қатты сынға ұшырады - Үндістан тарифтерді «біржақты және әділетсіз» деп атады және мотоциклдер мен ауыл шаруашылығы сияқты АҚШ тауарларына өз баждарын көтеретінін меңзеді (Үндістан бұрын да солай істеген). Африка мен Латын Америкасы елдері тарифтер олардың экспортын қысқартып, салаларды (мысалы, Бангладештегі тоқыма бұйымдары немесе Батыс Африкадағы какао) күйретеді деп алаңдайды. Петерсон институтының талдауы Трамптың тарифтері АҚШ-қа экспорттауға тәуелді «дамушы экономикаларды күйретуі» АҚШ-тың дамушы әлемдегі беделі мен ықпалына зиян келтіреді . Шынында да, тарифтердің өсуімен қатар, Трамп әкімшілігі шетелдік көмекті қысқартып келеді, бұл наразылықты тудыруы мүмкін. Қысылғандықты сезінетін елдер Қытаймен немесе балама экономикалық серіктестік ұсынатын басқа державалармен тығыз байланыс орнатуға тырысуы мүмкін. Мысалы, егер Африка елдері АҚШ нарығының жабылатынын байқаса, олар өсу үшін Еуропаға немесе Қытайдың «Бір белдеу, бір жол» бастамасына көбірек бет бұруы мүмкін.

Геосаяси қайта құрулар: Тарифтер бос орын емес – олар кең ауқымды геосаяси ағымдармен қиылысады. АҚШ-Қытай бәсекелестігі экономикалық және әскери тұрғыдан күшейіп келеді. Бұл сауда соғысы әлемнің екі экономикалық салаға : бірі АҚШ-қа, екіншісі Қытайға бағытталған. Мемлекеттер тараптарды таңдауға немесе экономикалық саясаттарын сәйкестендіруге қысымға тап болуы мүмкін. АҚШ тарифтік жеңілдіктерді «экономикалық және ұлттық қауіпсіздік мәселелері» бойынша келіскен елдердің әрекетімен тікелей байланыстырды, бұл quid pro quo дегенді білдіреді: белгілі бір қарсыластарды оқшаулау сияқты мәселелер бойынша АҚШ ұстанымдарын қолдау, сонда сіз жақсы сауда шарттарына қол жеткізе аласыз. Кейбіреулер мұны АҚШ-тың стратегиялық мақсаттарға жету үшін нарықтық күшін пайдалануы деп санайды (мысалы, егер олар Қытайдың технологиялық амбицияларына немесе Ресейге қарсы АҚШ ұстанымына қосылса, ЕО немесе Үндістанға төмен тарифтер ұсынуы мүмкін). Бұл сәтті бола ма, әлде кері әсер ете ме, оны уақыт көрсетеді. Қысқа мерзімді перспективада геосаяси атмосфера шиеленіс пен сенімсіздіктің күшеюімен сипатталады , ал АҚШ экономикалық күшін біржақты пайдаланады деп саналады.

Халықаралық институттар: Бұл тарифтік залп ДСҰ сияқты жаһандық сауда институттарын да бұзады. Егер ДСҰ бұл дауды тиімді шеше алмаса (және АҚШ ДСҰ апелляциялық органына тағайындауларды бөгеп, оны әлсіретіп отырса), елдер ережелерге негізделген емес, билікке негізделген сауда басқаруға көбірек жүгінуі мүмкін. Бұл Екінші дүниежүзілік соғыстан кейінгі халықаралық экономикалық тәртіпті бұзуы мүмкін. Дәстүрлі түрде ДСҰ шеңберінде жұмыс істейтін одақтастар қазір бұл мәселені арнайы келісімдерді немесе шағын жақты келісімдерді қарастыруда. Шын мәнінде, Трамптың әрекеттері басқаларды бұл кезеңді күтуге үміттеніп, АҚШ-ты әзірге шеттететін жаңа коалициялар немесе сауда пакттері құруға итермелеуі мүмкін.

Қорытындылай келе, Трамптың тарифтеріне сауда серіктестері арасында реакциялар жалпы алғанда теріс болды, бұл кек алу циклінің күшеюіне әкелді. Геосаяси салдарға шиеленіскен одақтар, АҚШ бәсекелестері арасындағы тығыз байланыстар, көпжақты сауда нормаларының әлсіреуі және дамушы аймақтардағы экономикалық күйзеліс жатады. Жағдай классикалық сауда соғысының белгілеріне ие: әр тарап жаңа тарифтермен немесе шектеулермен жағдайды күшейтуде. Егер шешілмесе, 2027 жылға қарай біз геосаяси ландшафттың айтарлықтай өзгергенін көре аламыз – сауда даулары стратегиялық серіктестіктерге ұласады және АҚШ әдейі немесе әдейі емес, әлемдік экономикалық басқарудағы көшбасшылық рөлінен бас тартты.

Торонтодағы LCBO дүкенінің қызметкері сөрелерден американдық вискиді алып жатыр (2025 жылғы 4 наурыз), Канада АҚШ тарифтеріне қарсы кейбір АҚШ өнімдеріне тыйым салу арқылы жауап қайтарды. Мұндай символикалық қимылдар одақтастардың ашуын және сауда соғысының тұтынушылық деңгейіндегі әсерін көрсетеді.

Еңбек нарығы және тұтынушыларға әсер ету

Жұмыс орындары және еңбек нарығы: Тарифтер жұмыспен қамтуға күрделі және аймақтық әсер етеді. Қысқа мерзімді перспективада қорғалатын салаларда жұмыс орындарының көбеюі мүмкін, бірақ шығындары жоғары немесе экспорттық кедергілерге тап болатын салаларда жұмыс орындарының кең көлемде жоғалуы мүмкін. Президент Трамп бұл тарифтер «зауыттар мен жұмыс орындарын қайтарады» . Шынында да, кейбір жұмысқа орналастырулар жарияланды: бірнеше тоқтап тұрған болат зауыттары қайта іске қосуды жоспарлап отыр, бұл болат қалаларында бірнеше мың жұмыс орнын қосуы мүмкін; импортпен бәсекелесуде қиындықтарға тап болған Огайодағы тұрмыстық техника зауыты импорттық бәсекелестер тарифтерге тап болған кезде өзгеріс қосады деп күтеді. Бұл белгілі бір өндірістік қауымдастықтарда шоғырланған нақты пайда - әкімшілік атап өтетін саяси маңызды жеңістер.

Дегенмен, бұл пайданы өтеу үшін басқа бизнестер тарифтерге байланысты жұмыс орындарын қысқартып немесе жалдау жоспарларын кейінге қалдырып жатыр. Импорттық материалдарға немесе экспорттық кірістерге тәуелді компаниялар пайданың қысқарғанын көреді, ал көпшілігі еңбек шығындарын азайту арқылы жауап беруде. Мысалы, Орта Батыстағы ауылшаруашылық техникасын өндіруші болат бағасының өсуіне (оның кірісі) және Канададан (оның нарығынан) экспорттық тапсырыстардың азаюына сілтеме жасай отырып, жұмыстан босату туралы жариялады. Ауылшаруашылық секторында, егер фермерлердің кірісі төмендесе, еңбек пен қызметтерге жұмсалатын қаражат аз болады; маусымдық жұмысшылар аз мүмкіндіктер табуы мүмкін. Бөлшек саудагерлер де қысқаруы мүмкін: ірі дүкендер бағаның өсуі басталған кезде сату көлемінің төмендеуін күтеді, бұл кейбіреулердің жалдауды баяулатуына немесе тіпті маргиналды дүкендерді жабуына әкеледі. Target компаниясының бас директоры тұтынушылардың сақтық танытуына байланысты сатылымның қазірдің өзінде баяу екенін және тарифтер «қысым» қосқандықтан, бұл алдағы уақытта шығындарды қысқартудың ықтималдығын білдіреді деп атап өтті.

Макро деңгейде жұмыссыздық қазіргі ең төменгі деңгейден көтерілуі мүмкін . АҚШ-тағы жұмыссыздық деңгейі 2025 жылдың басында шамамен 4,1% болды; кейбір болжамдар бойынша, егер экономика күтілгендей баяуласа, 2026 жылы ол 5%-дан жоғары көтеріледі. Саудаға сезімтал штаттар мен секторлар ауыр зардап шегеді. Атап айтқанда, Ферма белдеуіндегі штаттар (Айова, Иллинойс, Небраска) және өндіріс экспорты жоғары штаттар (Мичиган, Оңтүстік Каролина) орташадан жоғары жұмыс орындарының жоғалуына ұшырауы мүмкін. Салық қорының бір бағалауы бойынша, Трамптың сауда шараларының толық жиынтығы ақырында АҚШ-тағы жұмыспен қамтуды бірнеше жүз мың жұмыс орнына қысқартуы мүмкін (бұрын олар 2018 жылғы тарифтерден шамамен 300 000 жұмыс орнына аз деп бағалаған; 2025 жылғы тарифтердің ауқымы кеңірек). Керісінше, импортпен бәсекелес салалары бар штаттар (мысалы, Пенсильваниядағы болат немесе Солтүстік Каролинадағы жиһаз) жұмыспен қамтудың аздап өсуіне ұшырауы мүмкін. Үкімет пен әскери тұрғыдан да бар: егер АҚШ экономикалық ұлтшылдық салдарынан қорғаныс және инфрақұрылым салаларында ішкі сатып алуға ауысса, сол салаларда кейбір жұмыс орындары құрылуы мүмкін (бірақ бұл жанама болса да).

Жалақыға да әсер етуі мүмкін. Қорғаныс тарифтері бар салаларда фирмалардың баға белгілеу мүмкіндігі көбірек болуы мүмкін және жұмысшыларды тарту үшін жалақыны көтеруі мүмкін (мысалы, зауыттар жұмысын күшейтсе). Бірақ экономика бойынша тарифтерден туындаған кез келген инфляция номиналды жалақы тиісінше өспесе, нақты жалақыны төмендетеді. Егер күтілгендей жұмыссыздық өсіп, экономика салқындаса, жұмысшылардың жалақысын көтеру үшін келіссөздер жүргізу мүмкіндігі аз болады. Нәтижесінде нақты жалақының тоқырауы немесе төмендеуі .

Тұтынушылар – Бағалар және таңдау: Американдық тұтынушылар, кем дегенде жақын арада, тарифтік теңдеуде ең көп ұтылатындар болып табылады. Тарифтер тұтынушылар ақырында импортталған тауарларға төлейтін салық ретінде қызмет етеді. Бұрын айтылғандай, көптеген күнделікті тауарлардың бағасы көтерілуі мүмкін. 2024 жылдың соңындағы бір есептеу бойынша (бұл тарифтер ұсынылған кезде), егер тарифтердің толық құны қабылданса, орташа АҚШ үй шаруашылығы жылына шамамен 1000 долларға артық . Бұған телефондар, компьютерлер, киім-кешек, ойыншықтар, тұрмыстық техника және тіпті импортталған компоненттері немесе ингредиенттері бар азық-түлік негізгі тауарлары сияқты тауарлардың жоғары бағалары кіреді.

Біз қазірдің өзінде тұтынушылардың кейбір тікелей әсерлерін көріп отырмыз: қорлардың жетіспеушілігі және бөлшек саудагерлердің қор жинау әрекеті уақытша тапшылыққа немесе кідірістерге әкелуі мүмкін. Кейбір тұтынушылар тарифтер күшіне енгенге дейін қымбат импорттық тауарларды (мысалы, автомобильдер немесе электроника) сатып алуға асықты, бұл бағалар жоғары қарай өзгерген сайын тұтынудың төмендеуіне әкелуі мүмкін. Бөлшек сауда аналитиктері жеңілдіктерді алу қиынырақ болатынын - әдетте сатылым жүргізетін дүкендер қазір өз маржалары азайғандықтан, қысқаруы мүмкін. Шын мәнінде, тұтынушылардың көңіл-күйінің индекстері сәуір айында төмендеді , сауалнамалар көрсеткендей, адамдар инфляцияның жоғарылауын күтеді және бұл көбінесе тарифтік жаңалықтарға байланысты ірі сатып алулар жасау үшін жаман уақыт деп санайды.

Табысы төмен тұтынушылар үлессіз ауырсынуды сезінеді, себебі олар табыстарының көп бөлігін тауарларға (қызметтерге қарағанда) және қазір қымбаттауы мүмкін қажетті заттарға жұмсайды. Мысалы, жеңілдікпен сататын бөлшек саудагерлер арзан киім мен тұрмыстық тауарларды көп импорттайды; олардың бағасының 10-20%-ға өсуі бай отбасыларға қарағанда отбасының күнкөріс деңгейіне әлдеқайда ауыр соққы береді. Сонымен қатар, егер белгілі бір салаларда жұмыс орындарының қысқаруы орын алса, зардап шеккен жұмысшылар шығындарын қысқартады, бұл жергілікті экономикаға кері әсер етеді.

Тұтынушылардың мінез-құлқының өзгеруі: Бағаның өсуіне жауап ретінде тұтынушылар өздерінің мінез-құлқын өзгертуі мүмкін – аз сатып алу, арзанырақ алмастырғыштарға ауысу немесе сатып алуды кейінге қалдыру. Мысалы, импорттық кроссовкалардың бағасы көтерілсе, тұтынушылар аты аталмаған брендтерді таңдауы немесе ескі аяқ киімдерін ұзағырақ пайдалануы мүмкін. Егер ойыншықтар қымбатырақ болса, ата-аналар ойыншықтарды аз сатып алуы немесе пайдаланылған нарықтарға бет бұруы мүмкін. Жалпы алғанда, сұраныстың төмендеуі инфляциялық әсерді біршама төмендетуі мүмкін (яғни, сату көлемі төмендеуі мүмкін), бірақ бұл сонымен қатар өмір сүру деңгейінің төмендеуін білдіреді – тұтынушылар сол ақшаға аз алады.

Психологиялық әсері де бар : көпшілікке жария етілген сауда қақтығысы және одан туындаған нарықтық тұрақсыздық тұтынушылардың сенімін төмендетуі мүмкін. Егер адамдар экономиканың нашарлауынан (қор нарығының құлдырауы туралы жаңалықтар және т.б.) алаңдаса, олар шығындарды алдын ала қысқартуы мүмкін, бұл өсімнің өзін-өзі ақтайтын тежегішіне айналуы мүмкін.

Тұтынушылар үшін жағымды жағы, егер сауда соғысы экономикалық өсімнің айтарлықтай баяулауына әкелсе, жоғарыда айтылғандай, Федералдық резерв пайыздық мөлшерлемелерді төмендетуі мүмкін. Бұл тұтынушыларға арзан несие беру арқылы пайда әкелуі мүмкін - мысалы, ипотекалық мөлшерлемелер рецессия қорқынышына байланысты төмендеді. Тұрғын үй немесе көлік несиесі нарығында жүргендер бұрынғыдан сәл жақсырақ мөлшерлемелер табуы мүмкін. Дегенмен, жеңілдетілген несие тауарлардың жоғары бағаларын толығымен өтей алмайды - біреуі - қарыз алу құны, екіншісі - тұтыну құны.

Қауіпсіздік желілері және саясатқа жауап: Тұтынушылар мен жұмысшыларды қорғау үшін үкімет тарапынан кейбір жеңілдету шараларын көруіміз мүмкін. Жағдай нашарлаған жағдайда салық жеңілдіктері немесе кеңейтілген жұмыссыздық бойынша жәрдемақылар туралы әңгімелер бар. Бұрынғы тарифтерде үкімет фермерлерге көмек көрсетті; бұл кезеңде біз кеңірек көмекті көруіміз мүмкін, бірақ бұл болжамды. Саяси тұрғыдан алғанда, тарифтерден зардап шеккен сайлау округтеріне көмектесуге қысым болады (мысалы, денсаулық сақтау шығындарын төмендету үшін медициналық құрылғылар сияқты маңызды импортты субсидиялауға арналған федералды қор немесе бағаның өсуімен күресіп жатқан төмен табысты отбасыларға мақсатты көмек).

2027 жылға қарай (әкімшіліктің көзқарасы бойынша) тұтынушылар жұмыс орындарының көбеюі мен жалақының өсуімен ішкі экономиканың нығаюынан пайда көріп, бағаның өсуін өтейді деген үміт бар. Дегенмен, экономистердің көпшілігі нәтиженің мұндай қысқа мерзімде жүзеге асатынына күмәнмен қарайды. Тұтынушылар жаңа қалыпты тұтыну үлгілерін табу арқылы бейімделуі ықтимал – егер отандық өндірушілер белсенділік танытса, мүмкін «американдықтарды сатып алуды» көбірек ойлайды, бірақ көбінесе бағаның жоғарырақ нүктелерінде. Егер тарифтер сақталса, ішкі бәсекелестік ақырында артуы мүмкін (өнім шығаратын АҚШ компанияларының саны көбейеді = баға бәсекелестігі үшін әлеует), бірақ бұл қуатты құру уақытты қажет етеді және екі жыл ішінде жоғалған арзан импортты толығымен алмастыруы екіталай.

Қорытындылай келе, американдық тұтынушылар бағаның инфляциясымен және сатып алу қабілетінің төмендеуімен сипатталатын түзету кезеңіне тап болады , ал еңбек нарығы ығысумен бетпе-бет келеді – кейбір жұмыс орындары қорғалған салаларға қайта оралады, бірақ саудаға ұшыраған салаларда жұмыс орындарының саны артады. Егер сауда соғысы экономиканы рецессияға ұшыратса, жұмыс орындарының жоғалуы кең таралып, тұтынушылардың шығындарына одан әрі әсер етеді. Содан кейін саясаткерлер саяси келісімді қарастыруы керек: тарифтердің белгілі бір жұмысшылар үшін көзделген пайдасы мен тұтынушылар мен басқа жұмысшылар үшін жалпы ауыртпалық. Келесі бөлімде жұмыс орындары мен тұтынушылардың әл-ауқатына кері әсер ететін инвестициялық және қаржы нарықтарына қатысты салдарлар қарастырылады.

Қысқа мерзімді және ұзақ мерзімді инвестициялардың салдары

Тарифтік шок қаржы нарықтарын қазірдің өзінде дүр сілкіндірді және қысқа мерзімді де, ұзақ мерзімді де инвестициялық шешімдерге әсер етеді.

Қысқа мерзімді қаржы нарығының реакциясы: Инвесторлар тарифтік жаңалықтарға классикалық «тәуекелден бас тарту» реакциясымен тез жауап берді. АҚШ-тағы және әлемдік қор нарықтары құлдырады . Қытайдың кек алуы жарияланғаннан кейінгі күні Dow Jones Industrial Average фьючерстері 1000 пункттен астамға төмендеді, ал сол күні нарық жабылған кезде Dow және S&P 500 соңғы жылдардағы ең нашар құлдырауды тіркеді. Әлемдік жеткізу тізбектері мен Қытай нарықтарына тәуелді технологиялық акциялар әсіресе қатты зардап шекті - NASDAQ пайыздық тұрғыдан одан да көп төмендеді. Ірі көпұлтты компаниялардың (мысалы, Apple, Boeing, Caterpillar) акциялары шығындардың жоғарылауы мен сатылымның төмендеуіне байланысты төмендеді. Сонымен қатар, «қауіпсіз» немесе тарифтерге төзімді деп саналатын секторлар (коммуналдық қызметтер, отандық қызмет көрсету фирмалары) жақсырақ болды. Құбылмалылық индекстері белгісіздікті көрсететін күрт өсті.

Инвесторлар сондай-ақ мемлекеттік облигациялардың қауіпсіздігіне ағылды, бұл кірістіліктің төмендеуіне әкелді (айтылғандай, 10 жылдық қазынашылық облигацияларының кірістілігі төмендеді, кірістілік қисығының бір бөлігін өзгертті - көбінесе рецессия сигналы). Алтын бағасы да өсті, бұл қауіпсіздікке қашудың тағы бір белгісі. Валюта нарықтарында АҚШ доллары бастапқыда дамушы нарықтардың валюталарына қарсы нығайды (әлемдік инвесторлар долларлық активтердің қауіпсіздігін іздегендіктен), бірақ қызығы, ол жапон иені мен швейцариялық франкке (дәстүрлі қауіпсіз баспаналар) қарсы әлсіреді. Қытай юані долларға қатысты құнсызданды, бұл тарифтік әсердің бір бөлігін өтей алады (арзан юань қытай экспортын арзандатады), дегенмен Қытай билігі қаржылық тұрақсыздықты болдырмау үшін құлдырауды басқарды.

перспективада (келесі 6-12 ай) әрбір жаңа жағдайға сезімтал болатынын күтуге болады . Нарықтар келіссөздер немесе одан әрі кек алу туралы әңгімелерге тік тұрғыдан жауап береді. Егер ымыраға келу белгілері байқалса, акциялар қайта көтерілуі мүмкін; егер эскалация жалғаса берсе (мысалы, АҚШ-тың қысқа мерзімді және ұзақ мерзімді инвестициялық салдары
Қысқа мерзімді нарықтық толқулар: Тариф туралы хабарландырудың тікелей салдары қаржы нарықтарындағы құбылмалылықтың артуы болды. Толық сауда соғысы мен жаһандық баяулаудан қорқып, инвесторлар қорғаныс позициясына көшті. АҚШ қор индекстері жаңалықтан кейін төмендеді - мысалы, Dow Jones 4 сәуірде Қытайдың кек алуына жауап ретінде 1100 пункттен астамға төмендеді - және бүкіл әлемдегі акция нарықтары да солай істеді. Саудаға тікелей әсер ететін секторлар үлкен шығындарға ұшырады: өнеркәсіптік алыптар, технологиялық фирмалар және импорттық ресурстарға немесе қытайлық сатылымдарға тәуелді компаниялар акцияларының бағаларының төмендегенін көрді. Керісінше, қауіпсіз активтер өсті: АҚШ қазынашылық облигацияларына сұраныс жоғары болды (кірістіліктің төмендеуіне әкелді), ал алтын бағасы өсті. Сапаға көшу корпоративтік табыстың тарифтер бойынша азаятынына және жаһандық өсімнің әлсірейтініне, бұл өз кезегінде рецессия қаупін арттыратынына алаңдаушылықты көрсетеді. Шынында да, АҚШ қор фьючерстері мен жаһандық нарықтар әрбір жаңа тариф немесе кек алу тақырыбымен өзгеріп отырды, бұл инвесторлардың көңіл-күйінің сауда соғысының дамуымен тығыз байланысты екенін көрсетеді.

Қаржы аналитиктері бизнестің сенімділігінің төмендеп бара жатқанын . Тарифтер корпоративтік жоспарлауға белгісіздік пен тәуекел қосады, бұл көптеген фирмалардың капиталдық шығындарды қайта қарауына немесе кейінге қалдыруына әкеледі. Қысқа мерзімді перспективада бұл жаңа зауыттарға, жабдықтарға немесе кеңейтуге аз инвестиция салуды білдіреді - бұл өсімді тежейді. Мысалы, 2025 жылдың сәуірінде Business Roundtable жүргізген сауалнама бас директорлардың экономикалық болжамының күрт төмендегенін көрсетті, көптеген бас директорлар инвестицияларды азайтудың себебі ретінде сауда саясатын атады. Сол сияқты, шағын импорттаушылар/экспорттаушылар жеткізудің үзілуі мен шығындардың күрт өсуіне алаңдағандықтан, шағын бизнестің көңіл-күй индекстері төмендеді.

Ұзақ мерзімді инвестициялық үрдістер: Алдағы екі жылда, егер тарифтер сақталса, біз инвестициялардың салалар мен аймақтар бойынша айтарлықтай қайта бөлінуін байқауымыз мүмкін:

• Ішкі капитал шығындары: Кейбір салалар қорғаныс тарифтерін пайдалану үшін ішкі инвестицияларды арттырады. Мысалы, шетелдік автоөндірушілер 25% автомобиль тарифінен аулақ болу үшін АҚШ құрастыру зауыттарына инвестиция салуы мүмкін (еуропалық және азиялық автомобиль компаниялары Солтүстік Америкада көбірек көліктер шығару жоспарларын жеделдетіп жатқаны туралы хабарламалар бар). Сол сияқты, болат, алюминий немесе тұрмыстық техника сияқты салалардағы АҚШ фирмалары тарифтер бәсекелестікті тежейді деп есептеп, қондырғыларды қайта ашуға немесе кеңейтуге инвестиция салуы мүмкін. Ақ үй мұны жеңіс деп атайды – инвестицияларды АҚШ-қа қайта бағыттау – және шынымен де мақсатты өсуі . Мысалы, болат өнеркәсібі қолайлы тарифтік ортаны алға тартып, бірнеше зауыттарға шамамен 1 миллиард доллар инвестиция салуды жоспарлап отырғанын жариялады.

• Әлемдік жеткізу тізбегін қайта құру: Керісінше, көпұлтты компаниялар Қытайдан немесе басқа да жоғары тарифті елдерден тыс жеткізу тізбектерін қайта құруға инвестиция салуы мүмкін. Бұл белгілі бір дамушы нарықтарға немесе одақтастарға пайда әкелуі мүмкін. Мысалы, компаниялар Үндістанда немесе Индонезияда (Қытайға қарағанда төмен АҚШ тарифіне тап болады) немесе Мексикада/Канадада (Солтүстік Америкада USMCA еркін саудасын пайдалану үшін) өндіріске инвестиция салуы мүмкін. Арнайы жазаланбаған кейбір Оңтүстік-Шығыс Азия елдері фирмалар тарифтік шешімдерді іздеген кезде жаңа зауыттарды көре алады. Дегенмен, атап өтілгендей, АҚШ тарифтерінің кеңдігі мүмкіндіктерді шектейді - Солтүстік Америкадан басқа айқын төмен тарифтік баспана жоқ. Бұл белгісіздік шетелдік тікелей инвестицияларды (ТШИ) тежеуі : егер болашақ АҚШ саясаты сол елге келесі тариф салуы мүмкін болса, неге шетелде зауыт салу керек? Петерсон институты мұндай жоғары тарифтер дамушы экономикаларға инвестиция салуды тежейтінін, «қайтымсыз зиян келтіретінін» және өз кезегінде жаһандық инвесторлар үшін мүмкіндіктерді шектейтінін ескертеді. Басқаша айтқанда, ұзаққа созылған тарифтік режим шекарааралық инвестициялық ағындардың тұрақты төмендеуіне әкелуі мүмкін, бұл ондаған жылдар бойы жаһандануды кері қайтарады.

• Корпоративтік стратегия және бірігулер мен сатып алулар: Компаниялар жеткізу тізбектерін ішкі ету және тарифтік тәуекелді азайту үшін бірігулер немесе сатып алулар арқылы жауап беруі мүмкін. Мысалы, АҚШ өндірушісі бөлшектерді импорттаудың орнына отандық жеткізушіні сатып алуы мүмкін немесе шетелдік компания тарифтік қабырға артында өндіріс жасау үшін АҚШ компаниясын сатып алуы мүмкін. Біз «тарифтік арбитраж» сатып алулар (бірақ ережелер айқын қадамдарды шектеуі мүмкін). Сонымен қатар, маржа қысымына тап болған салалар бірігуі мүмкін - әлсіз ойыншылар сатып алынуы немесе банкротқа ұшырауы мүмкін. Мысалы, ауыл шаруашылығы секторы шағын фермалар экспорттық шығындардан аман қала алмаса, бірігуді байқауы мүмкін, бұл агробизнес инвесторларының қиын жағдайдағы активтерді сатып алуына әкелуі мүмкін. Жалпы алғанда, инвестициялар жаңа сауда ортасына бейімделе алатын немесе пайдалана алатын бизнеске қолдау көрсетеді, ал бейімделе алмайтын компаниялар капиталды тарту үшін күресуі мүмкін.

• Мемлекеттік инвестициялар және саясат: Үкімет тарапынан мемлекеттік инвестициялардың басымдықтарында өзгерістер болуы мүмкін. АҚШ үкіметі ішкі қуатты нығайту үшін инфрақұрылымға немесе өнеркәсіптік қолдауға көбірек қаражат бағыттауы мүмкін (мысалы, жартылай өткізгіш зауыттарға субсидияларды көбейту немесе импортқа тәуелділікті азайту үшін маңызды материалдарды өндіру). Егер экономика құлдыраса, біз фискалдық ынталандыру шараларын да жоққа шығара алмаймыз (бұл экономикаға инвестиция салудың бір түрі). Инвестор тұрғысынан бұл мемлекеттік келісімшарттармен немесе инфрақұрылымға жұмсалатын шығындармен байланысты салаларда мүмкіндіктер ашуы мүмкін, бұл жеке сектордың сақтығын ішінара өтейді.

Қаржылық инвесторлар (институционалдық және бөлшек сауда) үшін 2025-2027 жылдар аралығындағы орта жоғары тәуекел мен мұқият сектор ротациясын . Көпшілігі баяу өсуді күтіп, портфельдерді қайта бөлуде: қорғаныс акцияларына (денсаулық сақтау, коммуналдық қызметтер), негізінен ішкі кірісі бар компанияларға немесе шығындарды оңай басқаларға бере алатын компанияларға басымдық беруде. Экспортқа бағытталған және импортқа тәуелді фирмалар акцияларын сатуды байқап отыр. Сонымен қатар, инвесторлар валюта қозғалысын бақылап отыр – егер сауда шиеленістері жалғаса берсе, кейбіреулер АҚШ долларының ақырында әлсірейді деп күтеді (сауда тапшылығы бастапқыда кеңеюі мүмкін және басқа елдер жауап ретінде долларға деген сұранысты азайтады), бұл кейіннен әртүрлі активтер кластарындағы инвестициялық кірістерге әсер етеді.

Қорытындылай келе, ұзақ мерзімді инвестициялық ахуал белгісіздік пен бейімделушілікке толы . Кейбір инвестициялар тарифтік құрылымды пайдалану үшін (белгілі бір салаларда отандық өндірісті ынталандыру) ауысады, бірақ жалпы бизнес инвестициялары тұрақты сауда режиміндегіден төмен болу қаупінде. Сауда соғысы халықаралық деңгейде бизнес жүргізу құнын көтеру және белгісіздікті арттыру арқылы капиталға салық ретінде әрекет етеді. 2027 жылға қарай жиынтық әсер басқаша өнімді жобаларға инвестиция салудан бірнеше жыл бойы бас тарту болуы мүмкін - бұл өнімділіктің баяу өсуінде көрінуі мүмкін мүмкіндік құны. Инвесторлар өз кезегінде анықтықты іздеуді жалғастырады: ұзақ мерзімді сауда бітімгершілігі немесе келісімі жеңілдіктердің өсуіне және инвестициялардың қайта жандануына әкелуі мүмкін, ал қалыптасқан сауда қақтығысы капитал шығындарын төмендетіп, нарықтардың тұрақсыздығын қамтамасыз етеді.

Саясатқа көзқарас және тарихи параллельдер

Трамптың 2025 жылғы сәуірдегі тарифтері АҚШ сауда саясатындағы оның бірінші мерзімінде басталған протекционистік бетбұрыстың шарықтау шегі болып табылады. Олар экономикалық ұлтшылдардың қолдауына да, еркін сауданы жақтаушылардың өткір сынына да ие болған жоғары тарифтердің бұрынғы дәуірлерін еске түсіреді. Тарихи тұрғыдан алғанда, АҚШ соңғы рет осындай кең көлемде жазалаушы тарифтерді енгізген кезде 1930 жылғы Смут-Хоули тарифі , ол мыңдаған импортқа баж салығын көтерді. Сол кезде, қазіргідей, мақсат отандық өнеркәсіпті қорғау болды, бірақ нәтижесінде бүкіл әлем бойынша кек алу тарифтері пайда болды, бұл әлемдік сауданы қысқартып, депрессияны ушықтырды. Сарапшылар Смут-Хоулиді бірнеше рет ескерту ретінде келтірді: қазір АҚШ тарифтері 1930 жылдардағы деңгейге жақындағандықтан, сол тарихты қайталау қаупі бар .

Дегенмен, жақында болған тарихи ұқсастықтар да бар. 1980 жылдары АҚШ Жапониямен және басқалармен сауда теңгерімсіздігін шешу үшін агрессивті сауда шараларын (тарифтер, импорттық квоталар және экспортты ерікті түрде шектеулер) қолданды – мысалы, Harley-Davidson компаниясын құтқару үшін жапон мотоциклдеріне тарифтер немесе жапон автомобильдеріне квоталар. Бұл әрекеттер аралас сәттілікке ие болды және ақырында келіссөздер арқылы тоқтатылды (мысалы, валюталар бойынша Плаза келісімі немесе жартылай өткізгіш келісімдер). Трамптың 2025 жылғы стратегиясы әлдеқайда кең, бірақ негізгі идея 1980 жылдардағы «Америка бірінші» сауда ұстанымына ұқсас. жалғасып жатқан сауда саясаты 2018-2019 жылдардағы шектеулі сауда соғысына да негізделген, сол кезде болатқа, алюминийге және 360 миллиард долларлық қытай тауарларына тарифтер енгізілген болатын. Сол кезде қақтығыс ішінара бітімге әкелді – 2020 жылдың қаңтарында Қытаймен бірінші кезең келісімі жасалды, онда Қытай қосымша тарифтерді қолданбау үшін көбірек АҚШ тауарларын сатып алуға келісті (ол бұл мақсатқа көп жағдайда қол жеткізе алмады). Көптеген бақылаушылар Бірінші кезеңдегі келісім Қытайдың субсидиялары немесе «нарықтық емес» тәжірибелері сияқты негізгі мәселелерді шешпегенін атап өтеді. 2025 жылғы жаңа тарифтер Ақ үйдің құрылымдық өзгерістерге тек әлдеқайда қатаң тәсіл (тек кейбір тауарларға ғана емес, барлығына тарифтеу) мәжбүр етеді деген сенімін көрсетеді. Осы тұрғыдан алғанда, мұны «Сауда соғысы 2.0» деп қарастыруға болады – бұрынғы саясат жеткіліксіз деп саналғаннан кейінгі шиеленіс .

Саясат тұрғысынан алғанда, бұл тарифтер 1990 жылдардан 2016 жылға дейін басым болған көпжақты еркін сауда консенсусының үзілуін де білдіреді. Трамп 2021 жылы қызметінен кеткеннен кейін де, оның мұрагері тарифтерді тек ішінара ғана қысқартты; енді 2025 жылы Трамп екі есеге төмендетті, бұл АҚШ сауда саясатының еркін саудаға күмәнмен қарай ұзақ мерзімді ауысуын көрсетеді. Бұл тұрақты өзгерісті немесе уақытша ауытқуды білдіре ме, жоқ па, бұл саяси нәтижелерге байланысты болады (болашақ сайлаулар әртүрлі философияларды әкелуі мүмкін). Бірақ жақын арада АҚШ ДСҰ-ны (біржақты әрекет ету арқылы) іс жүзінде шеттетіп, екіжақты күш динамикасын басымдыққа алды. Геосаяси бөлімде талқыланғандай, әлем елдері осы жаңа шындыққа бейімделуде.

Бір тарихи сабақ - сауда соғыстарын тоқтатудан гөрі бастау оңайырақ. Тарифтер мен қарсы тарифтер жиналғаннан кейін, екі тараптың мүдделі топтары бейімделіп, көбінесе оларды ұстап тұру үшін лобби жасайды (кейбір АҚШ салалары қорғауды пайдаланады және еркін бәсекелестікке оралуға қарсы болады, ал шетелдік өндірушілер балама нарықтарды табады және асығыс кері қайтпауы мүмкін). Дегенмен, тағы бір сабақ - сауда соғыстарынан туындаған ауыр экономикалық қиындықтар ақырында көшбасшыларды келіссөздер үстеліне қайта итермелеуі мүмкін. Мысалы, екі жылдық Смут-Хоули сияқты саясаттан кейін президент Франклин Д. Рузвельт 1934 жылы өзара сауда келісімдерімен бағытын өзгертті. Егер тарифтер апатқа ұшыраса (мысалы, елеулі рецессия немесе қаржылық дағдарыс), 2026-2027 жылдарға қарай АҚШ жаңа сауда келісімдері немесе кем дегенде іріктеп босату арқылы экономикалық өсімге ұмтылуы мүмкін. Қазірдің өзінде саяси ағым бар: Конгресс техникалық тұрғыдан тарифтерді қайта қарауға немесе шектеуге құқылы, және қазіргі уақытта президенттің партиясы оны негізінен қолдап отырса да, ұзаққа созылған экономикалық қиындықтар бұл есептеуді өзгертуі мүмкін.

Саясат бойынша пікірталастар жалғасуда: Тарифтер жеткізу тізбегінің қауіпсіздігі туралы пікірталастармен де байланысты (пандемия мен геосаяси бәсекелестік салдарынан шұғыл болды). Тіпті Трамп әдісінің қарсыластары да Қытайдан кейбір диверсификацияларды алып тастау немесе ішкі қуатты күшейту ақылға қонымды екенін мойындайды. Осылайша, біз сауда саясаты мен өнеркәсіптік саясат арасындағы сәйкестікті көріп отырмыз – тарифтер жартылай өткізгіштердің, электромобиль батареяларының, фармацевтиканың және т.б. ішкі өндірісін ынталандыру күш-жігерімен қатар жүруде. Осыған байланысты, тарифтер қарсыластардан «ажыратудың» және одақтас жеткізу тізбектерін дамытудың . Бұл басқа елдердің де қадамдарымен үйлеседі (Еуропа «стратегиялық автономияны», Үндістанның өзін-өзі қамтамасыз етуге ұмтылысын және т.б. талқылайды). Сондықтан, Трамптың тарифтері орындалуда шектен шыққанымен, бірыңғай сауда серіктестеріне шамадан тыс тәуелділіктің жаһандық қайта ойлануымен үндеседі. Тарихи тұрғыдан алғанда, бұл геосаяси үйлесімділік сауда қатынастарын белгілеген меркантилистік немесе қырғи қабақ соғыс дәуіріндегі сауда блоктарын еске түсіреді. Біз сауда үлгілері таза нарықтық логикаға қарағанда саяси одақтарды күштірек көрсететін кезеңге аяқ басып жатқан болуымыз мүмкін.

Қорытындылай келе, 2025 жылдың сәуір айындағы тарифтер сауда саясатындағы маңызды бетбұрыс нүктесін белгілейді – ұрпақтан-ұрпаққа байқалмаған протекционизмге қайта оралу. Жоғарыда талданғандай, 2025-2027 жылдар аралығындағы күтілетін әсерлер жаһандық өсім мен нарықтың тұрақтылығына жалпы теріс әсер етеді, ал кейбір отандық салаларға аз ғана пайда әкеледі. Жағдай тұрақсыз болып қала береді: көп нәрсе басқа елдердің қалай жауап беретініне (одан әрі шиеленіс немесе келіссөздер) және АҚШ экономикасының осы қиындықтарға қаншалықты төзімді болатынына байланысты болады. Тарихи прецеденттер мен қазіргі үрдістерді қарастыра отырып, сақ болуға негіз бар: сауда соғыстары тарихи тұрғыдан ұтылатын ұсыныстар , ал ұзаққа созылған қақтығыс барлық тараптарды экономикалық тұрғыдан нашарлатуы мүмкін. Саясаткерлер үшін қиындық халықаралық экономикалық тәртіпке ұзақ мерзімді зиян келтірмей, заңды сауда мәселелерін шешетін соңғы шешімді – келіссөздер арқылы келісім немесе саясатты түзетуді табу болады. Оған дейін бүкіл әлемдегі бизнес, тұтынушылар және үкіметтер алдағы бірнеше жыл жаһандық сауда қатынастарына айқындық пен тұрақтандыру әкеледі деп үміттеніп, жоғары тарифтер мен белгісіздіктің жаңа дәуірін бастан кешіреді.

Қорытынды

Президент Трамптың 2025 жылдың 3 сәуірінде жариялаған тарифтері АҚШ сауда қатынастарындағы бетбұрыс сәті болып табылады, қазіргі тарихтағы ең кең таралған протекционистік режимдердің бірін іске қосады. Бұл талдау 2027 жылға дейін күтілетін көп қырлы салдарды зерттеді:

• Қысқаша мазмұны: 10% жалпы тариф және елге тән әлдеқайда қатаң баждар (Қытайға 34%, ЕО-ға 20% және т.б.) қазір АҚШ импортының барлығына дерлік әсер етеді, тек шектеулі жеңілдіктермен. Әкімшілік «әділ» және өзара сауда үшін қажет деп ақтаған бұл шаралар жаһандық сауданың мәртебесін өзгертті.

• Макроэкономикалық әсерлер: Бұл тарифтер өсімді тежейді және АҚШ-та және бүкіл әлемде инфляцияны арттырады деген пікірге ортақ пікір бар. Сарапшылар қазірдің өзінде тариф деңгейлері «Ұлы депрессияны тереңдеткен» және егер тарифтер жалғаса берсе, көптеген экономикалар рецессияға ұшырауы мүмкін екенін ескертеді. АҚШ тұтынушылары күнделікті тауарлардың бағасының өсуіне тап болады, бұл сатып алу қабілетін төмендетеді және Федералдық резерв жүйесінің инфляцияны басқару міндетін қиындатады.

• Салаға әсер ету: Дәстүрлі өндіріс және кейбір ресурстық секторлар қысқа мерзімді қорғауды пайдалана алады және тарифтік қабырғаның артында жұмыс орындарын қосуы немесе өндірісті арттыруы мүмкін. Дегенмен, жаһандық жеткізу тізбектеріне сүйенетін салалар (автокөліктер, технология, ауыл шаруашылығы) ығысуды, жоғары өндіріс шығындарын және экспорттық нарықтардың жоғалуын бастан кешіруде. Әсіресе, фермерлер Қытай сияқты негізгі нарықтарды жауып тастайтын, бұл артық ұсыныс пен кірістің төмендеуіне әкелетін кек алу тарифтерінен зардап шегуде. Технологиялық компаниялар жоғары технологиялық өнімдер өндірісін бұзуы мүмкін жеткізудегі кедергілерге және стратегиялық қарсы әрекеттерге (мысалы, Қытайдың сирек кездесетін металдар экспортын бақылау) тап болады. Энергетика секторы ішінара босатулармен қорғалған, бірақ АҚШ энергетика экспорттаушылары шетелдік тарифтерден және кең ауқымды экономикалық құлдыраудан зардап шегеді.

• Жеткізу тізбектері және сауда үлгілері: Әлемдік жеткізу желілері қайта құрылуда. Фирмалар тарифтерді айналып өту . Мұның ықтимал нәтижесі - аймақтық және ішкі қамтудағы жеткізу тізбектеріне қарай жылжу, қауіпсіздік үшін тиімділікті құрбан ету. Халықаралық сауданың өсуі тоқтап қалады немесе төмендейді, сауда блоктарына бөлінеді деп күтілуде. Бұл тарифтер АҚШ пен Қытайға бағытталған желілер арасындағы байланыстың үзілуін жеделдетуі мүмкін, сондай-ақ АҚШ нарығының ашықтығы болмаған жағдайда басқа елдерді бір-бірімен байланыстарын тереңдетуге итермелеуі мүмкін.

• Халықаралық реакциялар: АҚШ сауда серіктестері тарифтерді жаппай айыптап, күшпен жауап берді. Қытай тарифтерді теңестіріп, экспорттық шектеулер мен ДСҰ-мен сот істерін жүргізуді одан әрі жалғастырды. Канада мен ЕО сияқты одақтастар АҚШ тауарларына өз тарифтерін енгізді және жауап беру үшін дипломатиялық және заңды жолдарды қарастыруда. Нәтижесінде кең ауқымды геосаяси қарым-қатынастарды нашарлату қаупі бар протекционизм циклі күшейе түсті. ДСҰ шеңберіндегі ережелерге негізделген сауда жүйесі ең ауыр сынақтардың біріне тап болуда, ал саудадағы жаһандық көшбасшылық тұрақсыз.

• Еңбек және тұтынушылар: Қорғалатын салалардағы жұмыс орындарының бір бөлігі қайта оралуы мүмкін болса, экспортқа бағытталған және импортқа тәуелді салаларда тағы да көптеген жұмыс орындары қауіп-қатерге ұшырайды. Тұтынушылар ақырында бағаны жоғары шығындар арқылы төлейді – бұл салық жылына орта есеппен бір адамға жүздеген долларды құрауы мүмкін. Тарифтер регрессивті болып табылады, бұл төмен табысты үй шаруашылықтарына қымбат негізгі тауарлар арқылы ең көп әсер етеді. Егер экономика қысқарса, еңбек нарығы кеңінен жұмсарып, соңғы жылдары жұмысшылардың келіссөздер жүргізу мүмкіндігін төмендетуі мүмкін.

• Инвестициялық ахуал: Қысқа мерзімді перспективада қаржы нарықтары теріс реакция жасады, акциялар бағасы төмендеп, сауда белгісіздігі аясында құбылмалылық артты. Ойын ережелерінің түсініксіздігіне байланысты бизнес инвестицияларды кейінге қалдыруда. Ұзақ мерзімді перспективада кейбір инвестициялар тарифтерді пайдалану (ішкі жобалар) немесе олардан аулақ болу (әртүрлі елдердегі жаңа жеткізу тізбектері) үшін ауысады, бірақ ұзаққа созылған сауда соғысы сценарийі кезінде жалпы капиталдық шығындар басқаша болғаннан төмен болуы мүмкін, бұл болашақ өсу мен инновацияға әсер етеді.

• Саясат және тарихи контекст: Бұл тарифтер АҚШ саясатындағы алдыңғы онжылдықтардағы еркін сауда консенсусынан түбегейлі өзгерісті білдіреді, бұл экономикалық ұлтшылдықтың қайта өршуін көрсетеді. Тарихи тұрғыдан алғанда, мұндай жоғары тарифтер эпизодтары (мысалы, 1930 жылдар) сәтсіз аяқталды, ал қазіргі бағыт ұқсас қауіптерге толы. Тарифтер Қытайдың сауда тәжірибелеріне қарсы тұрудан бастап маңызды жеткізу тізбектерін қамтамасыз етуге дейінгі стратегиялық мақсаттармен қиылысады, бірақ бұл мақсаттарға кең экономикалық зиян келтірмей қол жеткізу қиын міндет болып қала береді. Алдағы екі жыл тарифтерді батыл қолдану шынымен келіссөздер арқылы жеңілдіктерге әкеле ме (Трамптың ниеті бойынша), әлде саясатты өзгертуді қажет ететін ұтылып-ұтылып сауда соғысына айнала ма, жоқ па, соны тексереді.

Қорытындылай келе, 2025 жылдың сәуірінде жарияланған тарифтер әлемдік және АҚШ нарықтарының көрінісін кең ауқымды түрде өзгертуге дайын. Ең жақсы жағдайда , олар сауда серіктестерінің саясатындағы реформаларды және белгілі бір сауда қатынастарын қайта теңгеруді тудыруы мүмкін, бірақ қысқа мерзімді қиындықтарға қарамастан. Ең нашар жағдайда , олар тарихи сауда соғыстарын еске түсіретін кек алу циклі мен экономикалық құлдырауды тудыруы мүмкін, бұл барлық тараптарды одан сайын нашарлатады. Шындық аралықта болады - жеңімпаздар мен жеңілгендермен бірге айтарлықтай түзету кезеңі. Айқын нәрсе, бүкіл әлемдегі бизнес пен тұтынушылар бағаларға, пайдаға және өркендеуге барлық салдарлары бар жоғары сауда кедергілерінің жаңа дәуіріне еніп жатыр. Жағдай дамыған сайын, саясаткерлер теріс әсерлерді азайту үшін, мақсатты жеңілдіктер, ақша-несие саясатын жеңілдету немесе ақырында сауда қақтығысын дипломатиялық жолмен шешу арқылы күшейтілген қысымға тап болады. Мұндай шешім пайда болғанға дейін, әлемдік экономика президент Трамптың 2025 жылғы тарифтік гамбитінің күрделі салдарын жеңе отырып, алдағы қиын жолға дайындалуы керек.

Дереккөздер: Жоғарыдағы талдау жаңалықтар есептерін, сараптамалық экономикалық түсініктемелерді және ресми мәлімдемелерді қоса алғанда, әртүрлі жаңартылған дереккөздерден алынған ақпарат пен болжамдарға негізделген. Негізгі сілтемелерге тарифтік хабарландыру және халықаралық жауаптар туралы Associated Press есептері, Ақ үйдің саясат бойынша өз фактілер парағы, оның кең ауқымды салдары туралы ойлау орталықтарының талдаулары және әсерді бағалайтын сала жетекшілері мен экономистердің бастапқы деректері/дәйексөздері кіреді. Бұл дереккөздер 2025-2027 жылдардағы тарифтік эксперименттің күтілетін нәтижелерін бағалау үшін нақты негіз болып табылады.

Осыдан кейін оқуға болатын мақалалар:

🔗 Жасанды интеллект алмастыра алмайтын жұмыс орындары – және жасанды интеллект қандай жұмыс орындарын
алмастырады ? Жасанды интеллекттің жұмыспен қамтуға әсеріне жаһандық көзқарас Жасанды интеллектке төзімді болып қалатын және автоматтандыру жұмыс күшін бұзуы мүмкін мамандықтарды зерттеңіз.

🔗 Жасанды интеллект қор нарығын болжай ала ма?
Қаржылық болжауда жасанды интеллектті қолданудың әлеуетін, шектеулерін және этикалық мәселелерін тереңірек қарастыру.

🔗 араласуынсыз
генеративті жасанды интеллектке не үшін сенім арта аламыз ? Бұл мақалада генеративті жасанды интеллекттің қай жерде сенімді екендігі және адамның бақылауы маңызды болып қалатыны талданады.